Discounted Cash Flow (DCF) Pagsusuri ng Kahulugan at Halimbawa

Ano ito:

ang proseso ng pagkalkula ng kasalukuyang halaga ng hinaharap na daloy ng cash ng isang pamumuhunan upang makarating sa isang kasalukuyang patas na halaga ng pagtatantya para sa pamumuhunan. Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ang formula para sa

diskwento ng cash flow analysis ay: DCF = CF

1 _{/ (1 + r)} 1 ^{/ CF} 2 _{/ (1 + r)} 2 ^{+ CF} 3 _{/ (1 + r)} 3 ^{… + CF} n _{/ (1 + r)} n

CF

1 _{= cash flow sa panahon 1} CF

2 _{= cash flow sa panahon 2} CF

3 _{= cash flow in period 3} CF

n _{= cash flow sa panahon n} r = diskwento sa diskwento (tinukoy din bilang kinakailangang rate ng return)

Upang matukoy ang isang makatwirang halaga ng pagtatantya para sa isang stock, ipahiwatig ang dami ng operating cash flow ang kumpanya ay malamang na makagawa sa mga taong darating. Tinatantiya ng karamihan ng mga tao ang mga daloy ng salapi sa loob ng limang o sampung taon sa hinaharap dahil halos imposible upang makagawa ng makatotohanang pagtantya ng mga daloy ng salapi para sa anumang mas mahahabang dami ng oras. Mula doon, tukuyin kung magkano ang mga dumadaloy na cash sa hinaharap ay nagkakahalaga sa dolyar ngayon sa pamamagitan ng pagbabawas sa mga ito pabalik sa kasalukuyan sa isang rate na sapat upang mabawi ang mga namumuhunan para sa panganib na kinuha. Sa huli, hatiin ang pigura na ito sa pamamagitan ng kabuuang bilang ng mga ganap na likas na namamahagi na natitirang upang makarating sa isang katumbas na halaga ng katamtamang halaga.

Dahil ang mga kita ng GAAP ay napapailalim sa pagmamanipula at maaaring mapangwasak sa pamamagitan ng pamumura, mga tiwaling kabutihang-asal, at isang karagdagang karagdagan di-cash na singil, maraming naniniwala ang mga analyst na ang cash flow ng kumpanya ay isang mas mahusay na gauge ng halaga ng stock nito kaysa sa net income nito. Siyempre, sa totoong mundo, walang garantiya na ang isang kumpanya ay makapaghatid ng mga proyektong cash flow nito. Sa gayon, ang panganib ng kumpanya, ang mas malaking return investors demand.

Mahalagang tandaan ang tatlong pinaka-maimpluwensyang sangkap ng DCF ay oras, inaasahang rate ng return, at ang laki ng cash na daloy sa bawat panahon. Ang karagdagang layo ng isang daloy ng cash ay, mas mababa ito ay nagkakahalaga ngayon. Ang mas mataas na inaasahang rate ng return ng mamumuhunan, mas mababa ang isang daloy ng cash sa hinaharap ay nagkakahalaga ngayon. Ang mas mataas na daloy ng salapi ay sa anumang panahon, mas mahalaga ito ngayon. Maliit na mga pagbabago sa mga sangkap na ito ay maaaring magkaroon ng mga makabuluhang epekto, ibig sabihin na ang DCF na pagtatasa ay kasing ganda lamang ng mga pagpapalagay nito.

Bakit ito Matters:

Mayroong maraming mga paraan upang makalkula kung ano ang isang investment ay talagang nagkakahalaga ngayon. Halimbawa, maraming mamumuhunan ang umaasa sa mga ratio tulad ng presyo / halaga ng libro, presyo / kita, presyo / daloy ng pera, at iba pa. Siguraduhin na ang ganitong tradisyonal na mga sukatan ng paghuhula ay maaaring maging kapaki-pakinabang, ngunit ang mga ito lamang ang nagsasabi ng bahagi ng kuwento.

Ang DCF analysis ay isa sa mga pinaka-pangunahing at malaganap na mga konsepto sa pananalapi, at ang isa sa mga pinakamalaking pakinabang nito ay ang mga ito ang dahilan kung bakit ang pera na natatanggap natin ngayon ay maaaring mamuhunan ngayon, habang ang pera na dapat nating hintayin ay hindi. Sa madaling salita, ang DCF ay nagtatakda ng halaga ng oras ng pera. Dahil dito, nagbibigay ito ng isang pagtatantya kung ano ang dapat nating gugulin ngayon (hal., Kung ano ang dapat nating bayaran) upang magkaroon ng isang investment na nagkakahalaga ng isang tiyak na halaga ng pera sa isang partikular na punto sa hinaharap.