Harry Markowitz Kahulugan at Halimbawa |

Ano ito:

Harry Markowitz ay isang bantog na ekonomista na nanalo sa Nobel Prize sa Economics noong 1990.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ipinanganak sa Chicago noong 1927, nakuha ni Markowitz ang kanyang bachelor's degree sa ekonomiya sa Unibersidad ng Chicago at sumali sa RAND Corporation noong 1952, kung saan nagtrabaho siya sa mga diskarte sa pag-optimize at mga algorithm na hahantong Ang mahusay na hangganan ay isang konsepto ng matematika na sinusuri ang inaasahang pagbabalik, standard deviation at ang mga covariances ng isang hanay ng mga mahalagang papel upang matukoy kung aling mga kumbinasyon, o mga portfolio, ang bumubuo ng pinakamataas na inaasahang pagbabalik para sa iba't ibang antas ng panganib.

Noong 1952, itinakda ni Markowitz ang mahusay na imperyal na panig sa paglilunsad noong siya ay naglathala ng pormal na portfolio selection model sa The Journal of Finance. Nagpatuloy si Markowitz na bumuo at maglathala ng pananaliksik tungkol sa paksa sa susunod na 20 taon, at iba pang mga pinansyal na theorist ang nag-ambag sa gawain. Si Markowitz ay nanalo sa 1990 Nobel Prize sa Economics para sa kanyang trabaho sa mahusay na hangganan at para sa mga kaugnay na kontribusyon sa modernong teorya ng portfolio.

Kahit na ang kanyang trabaho ay mahirap unawain, ang prinsipyo ng ideya ni Markowitz ay simple: Iba't ibang mga kumbinasyon ng mga securities ay nagbubunga ng iba't ibang antas ng pagbabalik. Ang mahusay na hangganan ay kumakatawan sa pinakamahusay na mga kumbinasyon na ito - ang mga gumagawa ng pinakamataas na inaasahang pagbabalik para sa isang antas ng panganib.

Para sa bawat punto sa mahusay na hangganan, mayroong hindi bababa sa isang portfolio na nakabubuo mula sa mga pamumuhunan sa uniberso na ay may panganib at bumalik na nararapat sa puntong iyon.

Ang isang halimbawa ay lilitaw sa ibaba. Tandaan kung paano ang mahusay na hangganan ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na maunawaan kung paano ang inaasahang pagbabalik ng portfolio ay nag-iiba sa halaga ng panganib (karaniwang paglihis) na kinuha.

Ang mga mahalagang papel na may kaugnayan sa isa't isa ay isang mahalagang bahagi ng mahusay na hangganan. Ang ilang mga presyo ng seguridad ay sumulong sa parehong direksyon sa ilalim ng katulad na mga kalagayan, ngunit maraming mga securities zig kapag iba zag. Ang higit pa sa pag-sync ng mga securities sa portfolio ay (iyon ay, mas mababa ang kanilang kovariance), mas maliit ang panganib (standard deviation) ng portfolio na pinagsasama ang mga ito. Ito ang dahilan kung bakit ang mahusay na hangganan ay kulubot kaysa sa linear na pagkakaiba-iba ay gumagawa ng panganib (karaniwang paglihis) ng portfolio na mas mababa kaysa sa panganib (standard deviation) ng bawat indibidwal na seguridad.

Bakit ito ay Mga Bagay:

Kapag ipinakilala ni Markowitz ang mahusay na hangganan, ito ay groundbreaking sa maraming mga nirerespeto. Ang isa sa mga pinakamalaking kontribusyon nito ay ang malinaw na pagpapakita ng lakas ng pagkakaiba-iba.

Ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na pumili, direkta o hindi direkta, mga portfolio na bumubuo ng pinakamalaking posibleng pagbalik na may hindi bababa sa halaga ng panganib - sa ibang salita, malamang sila ay naghahanap mga portfolio sa mahusay na hangganan. Gayunpaman, walang isang mahusay na hangganan, dahil ang mga tagapamahala ng portfolio at mamumuhunan ay maaaring mag-edit ng numero at katangian ng mga mahalagang papel sa pagsasaliksik ng uniberso upang sumunod sa mga partikular na pangangailangan. Halimbawa, ang isang kliyente ay maaaring mangailangan ng portfolio na magkaroon ng isang minimum na ani ng dividend, o ang client ay maaaring mamuno sa mga pamumuhunan sa mga etikal o politikal na hindi kanais-nais na mga industriya. Ang natitirang mga mahalagang papel ay kasama sa mahusay na mga kalkulasyon ng hangganan.

Nang tanggapin niya ang Nobel Prize, sinabi ni Markowitz, "Ang pagkakaroon ng kawalan ng katiyakan ay mahalaga sa pag-aaral ng makatuwiran na pag-uugali sa pamumuhunan." Gayunpaman, ang pagsisikap ni Markowitz na aktwal na kumita ng pinakamainam na portfolio ng mamumuhunan ay nagpapatunay na isa sa mga pinaka-kontrobersyal na aspeto ng mahusay na hangganan. Maraming nagtatalo na binabawasan nito ang pamumuhunan sa pamamahala sa isang algorithm na kinasasangkutan ng walang higit sa statistical relasyon sa mga mahalagang papel sa halip na pagtatasa ng mga pangunahing at pinansyal na katangian ng mga pinagbabatayan ng mga kumpanya.