Isang Primer sa Quantitative Easing: Ano ba Ito at I-save ang Ekonomiya? |

Ang Quantitative Easing (QE) ay isang mainit na isyu. Ngunit kahit na ang term ay madalas na ginagamit ng mga mamamahayag, analysts at mamumuhunan, ang karamihan sa mga tao ay paulit-ulit lamang kung ano ang narinig nila sa ibang tao.

Tingnan natin kung maaari naming ibuhos ang ilang liwanag sa QE: ang mga hamon na nakaharap sa Fed, ang mga pagkilos na malamang na kukuha nito, at kung ano ang dapat gawin ng isang mamumuhunan upang maghanda.

Ang paparating na anunsyo mula sa Federal Reserve ay magiging isa ng pinakamahalaga sa nakalipas na mga buwan. Ang tanong ay ang dapat mong gawin upang maging handa kapag ang balita ay inihayag.

Ang ilang mga Pangunahing Kaalaman

Ang quantitative easing ay isang diskarte na ginagamit ng isang sentral na bangko tulad ng Federal Reserve upang idagdag sa dami ng pera sa sirkulasyon. Ang premise (na kung saan ay higit sa lahat panteorya at hindi pa natutunan) ay kung ang supply ng pera ay mas mabilis kaysa sa paglago ng Gross Domestic Product (GDP), ang ekonomiya ay lalago.

Upang maunawaan ang rationale sa likod ng estratehiya, makakatulong ito sa pagtingin Sa pangkalahatan, ang GDP ay katumbas ng pera sa sirkulasyon (M) ulit ng bilis ng pera sa pamamagitan ng ekonomiya (V):

GDP = M * V

Ang bilis ay ang bilis kung saan ang pera ay dumadaan sa mga kamay ng isang tao o kumpanya sa isa pa. Kapag mabilis na ginugol ang pera, hinihikayat nito ang paglago sa GDP. Kapag ang pera ay na-save at hindi ginugol, ang GDP ng bansa slows.

Ngayon, ang isa sa mga problema ng Estados Unidos mukha ay ang mga tao at mga kumpanya ay nagse-save ang kanilang pera at pagbabayad ng utang sa halip ng paggastos ito. Kapag ang mga tao ay gumugugol ng mas kaunti at nag-iimbak ng higit pa, ang bilis ng pera ay bumaba at nag-aalis ng paglago ng ekonomiya. Sa pamamagitan ng quantitative easing, ang Federal Reserve ay magsusubok na humadlang sa bumabagsak na bilis sa pamamagitan ng pagdaragdag ng suplay ng pera. Ito ay may dalawang pangunahing mga kasangkapan kung saan ito gawin.

Ang unang paraan na ang Fed ay namamahala ng supply ng pera ay sa pamamagitan ng pederal na rate ng pondo. Ang mga bangko na may mga sobrang reserba ay maaaring magpahiram ng pera sa ibang mga bangko na nangangailangan ng karagdagang mga reserbang bago isara ang kanilang mga libro para sa araw. Ang rate ng mga pederal na pondo ay ang rate ng interes na binaig ng mga bangko sa bawat isa para sa mga transaksyong ito sa loob ng isang gabi.

Ang Federal Reserve ay nagtatakda ng rate ng pederal na pondo. Bilang isa sa mga pinakamahalagang halaga ng interes sa mundo, malawak itong binanggit sa press.

Ang kasalukuyang rate ng pondo ng pakan ay nasa pagitan ng 0% at 0.25%. Ang mga mahalagang bangko ay maaaring "humiram" sa isang napakababang rate ng 0 - 0.25%, na ginagastusan ang kanilang gastos sa mga pondo. Sa teoriya, dapat itong hikayatin ang mga bangko na ipahiram ang mga pondo sa mga indibidwal at mga negosyo sa mas mataas na mga rate - kung maaari silang humiram ng 0% at ipahiram sa ibang tao sa higit sa 0%, gumawa sila ng pera.

Ang pangalawang tool na ginagamit ng Fed ay ang permanenteng open market operation (POMO). Ang Fed ay gumagamit ng POMOs upang bumili o magbenta ng mga mahalagang papel na karaniwang may-ari ng mga bangko - mga mortgage, mga bono ng Treasury, at mga corporate bond. Kapag ang Federal Reserve ay bumibili ng mga mahalagang papel, ibinebenta nila ang seguridad para sa cash at dagdagan ang suplay ng pera. Kapag nagbebenta sila ng mga mahalagang papel pabalik sa mga bangko, binabawasan nila ang supply ng pera.

Sa nakaraan, ang Federal Reserve ay hindi nagpunta sa diskarte na ito upang pamahalaan ang supply ng pera sa ekonomiya. Ngunit simula noong 2008, sinimulan nito ang pagbili ng malalaking halaga ng mga securities-backed securities (MBS) at Treasuries upang makapagdagdag ng mas maraming pera sa ekonomiya at makatutulong sa pag-stabilize ng mga bangko.

Where Are We Today

Since the Federal Reserve Ibinaba ang rate ng pondo ng fed sa 0 - 0.25%, ang mga bangko ay may access sa murang pera. Ang Fed ay umaasa na ang access sa murang pera ay hinihikayat ang mga bangko na ipahiram sa kanilang mga customer sa makatwirang mga rate. Ngunit hindi ito madali. Ang Fed ay tumakbo sa dalawang problema.

Una, maraming kumpanya at indibidwal ang natatakot na humiram. Kulang sila ng tiwala sa ekonomiya. Mas gusto nilang i-save ang kanilang cash at bayaran ang umiiral na utang. Ang kababalaghan na ito ay nakikita sa pagtaas ng mga rate ng pagtitipid at pagbagsak ng antas ng mga pautang ng mamimili at korporasyon. Hindi lamang nadagdagan ang suplay ng pera, ngunit ang pinataas na pag-save ay pinabagal ang bilis ng pera sa pamamagitan ng ekonomiya.

Pangalawa, ang mga bangko ay natatakot na ipahiram dahil natatakot sila na hindi nila ito babalik. Kung ang kumpanya o indibidwal ay tumakbo sa kahirapan sa pananalapi, ang bangko ay maaaring makaalis sa pagkawala ng utang. Kaya sa halip na mamuhunan sa mga pautang, ang mga bangko ay bumalik sa paligid at bumibili ng mataas na kalidad na mga mahalagang papel gaya ng pang-matagalang mga bono ng Treasury. Sa ngayon, ang isang 10-taong Treasury ay nagbabayad ng isang ani na may 2.5%. Sa isang gastos ng mga pondo ng 0.25%, ito ay nagbibigay sa bangko ng isang rate ng pagkalat ng interes ng 2.25% - isang napakagandang kita na halos walang panganib.

Lahat ng ito ay nangangahulugang ang pagtatangka ng Federal Reserve na pasiglahin ang ekonomiya na may mababang maikling termino ang mga rate ay hindi nakukuha ang ninanais na layunin nito. Ang ekonomiya ay nananatili sa mabagal na paglago mode.

At ang medyo mataas na pang-matagalang Treasury na magbubunga (kung ihahambing sa 0% panandaliang magbubunga) ay labag sa batas na lumikha ng isang insentibo para sa mga bangko na huminto sa paggawa ng mga pautang maliban sa Treasury ng Estados Unidos. Paano Makatutulong ang Quantitative Easing Help?

Kinikilala ng Federal Reserve na ang mga bangko ay gumagamit ng napaka-murang panandaliang pera upang bumili ng mga pang-matagalang mga mahalagang papel at pagbawas sa pagkakaiba sa kita ng interes. Kung kaya't ang Federal Reserve ay nagpasiya na nais na itaboy ang mas mahahabang rate ng termino at alisin ang insentibo upang makabili ng Mga Treasuries.

Kung ang Federal Reserve ay bumili ng sapat na 2-taon, 3-taon, 5-taon at 10-taong Treasuries, isang pagtaas sa kanilang mga presyo. At ang mga presyo ng bono ay inversely na nauugnay sa mga magbubunga ng bono: kapag ang mga presyo pumunta up, magbubunga bumaba. Ang mas mababang ani ay nangangahulugang ang mga bangko ay hindi maaaring gumawa ng mas maraming pera gamit ang magdamag na pera sa 0 - 0.25% at pagbili ng mga pangmatagalang bono ng Treasury, sapagkat ang ani sa mga bonong iyon ay hihina at mas mababa.

Ang pag-asa ay ang mga bangko ay hinihikayat na magpahiram ng higit pa, sa ganyan ang pagpapasigla sa ekonomiya.

Ang Ibabang Linya

Inaasahan ng karamihan sa mga tao na pahayag ng Federal Reserve na magdaragdag sila ng isa pang $ 1 trilyon sa bagong pera sa ekonomiya sa pamamagitan ng pagbili ng Mga Treasuries. Hindi sa tingin ko ang Fed ay pupunta na sa lalong madaling panahon. Ang pagpapakilala ng isang malaking bilang ay nakagawa ng Fed sa pagbili ng maraming mga Treasuries at hindi ito nagbibigay ng kakayahang umangkop na kinakailangan nito upang ayusin ang programa bilang mga epekto ng ripple sa pamamagitan ng ekonomiya.

Sa halip, naniniwala ako na ang Fed ay ipahayag na ito ay handa na upang bumili ng 2, 3, 5 at 10-taon na mga mahalagang papel sa mga bloke ng mga $ 100 bilyon sa isang buwan. Ang eksaktong makeup ay nakasalalay sa pananaw ng Fed kung saan makakakuha ng pinakamalaking benepisyo para sa ginugol ng pera.

Sa pamamagitan ng pagsasagawa ng quantitative easing sa loob ng isang serye ng mga buwan, ang Federal Reserve ay nagpapahintulot sa sarili ng ilang kakayahang umangkop upang ayusin ang mga pagbili batay sa na-update na mga pagtataya ng ekonomiya. Pinapayagan din nito ang Fed na ipaalam ang mga intensyon nito sa paglipas ng panahon, pagputol sa bilang ng mga surpresa na napinsala sa marupok na ekonomiya.

Kung ang Federal Reserve ay bibili ng $ 100 bilyon ng intermediate-term Treasuries bawat buwan, ito ay magtatakda ng pababang presyon sa mga rate ng interes ng mga Treasuries na binibili nila. Ngunit dahil ang Fed ay nakapag-telegrapo ng mga intensyon nito sa merkado, ang mga rate ay bumagsak nang malaki sa pag-antala ng opisyal na pormal na dami ng easing announcement. Samakatuwid, malamang na makita natin ang isang maikling pagtaas sa mga mas mahahabang rate tulad ng mga negosyante ng bono na nagsasara ng kanilang mga kumikitang posisyon.

Pagkatapos ng unang pag-iling sa mga pamilihan ng stock at bono, tiyak na ang ekonomista ay patuloy na susubaybayan ang ekonomiya sukatin ang pagiging epektibo ng QE. Kung ang programa ay naghihikayat sa mas maraming pagpapautang, ang ekonomiya ay dapat magsimulang lumaki nang mas mabilis. Ngunit kung hindi ipinagpapalit ang pagpapautang, sinasaysay nito sa amin ang mga borrowers at / o nagpapahiram ng kawalan ng tiwala sa hinaharap at ayaw na ikompromiso ang kanilang mga balanse sa balanse. Kung mangyari ito, ang ekonomiya ay mananatili sa mabagal na mode ng paglago.

Fed Chairman Ben Bernanke ay sigurado na gumawa ng regular na mga anunsyo sa estado ng programa. Kung ipinahihiwatig niya na magbibili sila ng higit pang mga Treasuries sa hinaharap, nangangahulugan ito na ang ekonomiya ay hindi tumutugon gayundin ang inaasahan niya, at nais niyang magdagdag ng mas maraming pera sa sistema. Kung nagmumungkahi ang Fed ay bawasan ang mga pagbili, ipinapahiwatig nito ang kanyang paniniwala na ang quantitative easing ay gumagana at ang ekonomiya ay nagpapabuti.

Sa abot ng pangangalakal, ang panandaliang downside ay labis na lumalabas sa baligtad, kung dahil lamang sa kawalang katiyakan. Kung ikaw ay isang panandaliang negosyante, maaaring gusto mong lumipat sa cash upang maiwasan ang hindi maiwasan na pagkasumpungang magaganap, dahil ito ay isang nagbebenta sa kaganapan ng balita.

Kung ikaw ay isang mas matagal na mamumuhunan, tiyaking magdagdag ng ilang mga downside na proteksyon sa iyong portfolio. Maaari mo ring pag-aari ang ilang pang-matagalang mga Treasuries, dahil ang buong punto ng QE ay upang itaboy ang presyo ng mga tiyak na mga mahalagang papel. Huwag maging handa na i-hold ang mga ito magpakailanman, bagaman. Sa isang punto (inaasahan), ang ekonomiya ay lalago at ang mga presyo ng bono ay babalik.

Ang pag-ikot ng dami ng easing na ito ay pinag-aaralan sa loob ng maraming taon. Kami ay nasa wala sa mapa na teritoryo at ang mga panganib ay hindi dapat biguin. Mahalaga ang pagpapanatili ng kapital sa tagumpay. Gumawa ng mga hakbang upang mabawasan ang iyong panganib hanggang sa magkaroon kami ng isang mas mahusay na ideya ng mas mahahabang epekto ng susunod na round ng QE.

P.S.

Maraming mamumuhunan ang nagtataka kung paano makaapekto ang QE sa stock market. Kung ikaw ay isa sa mga ito, basahin sa upang malaman kung bakit ang Stock Market ay Clamoring para sa Inflation. Maraming mamumuhunan ay may pag-aalinlangan din na makakakita kami ng mga benepisyo mula sa pinakabagong ikot ng QE. Kung nais mong marinig ang kanilang panig ng argument, mag-click dito upang basahin 9 Mga Dahilan Ang Dami ng Easing ay Masama para sa U.S. Economy.