NYU Propesor Predicts Bankruptcies na may 72% Katumpakan

Bombay. Linens 'n Things.

Ang mga kumpanyang ito ay walang kakayahan upang mahawakan ang mga duel pressures ng isang mabagal na ekonomiya at ang pagtaas ng presyon ng Amazon.com (Nasdaq: AMZN) , Wal-Mart (NYSE: WMT) at iba pang mga tagatingi.

Habang patuloy na lumipat ang mga gastusin sa retail mula sa mga tindahan ng brick-and-mortar at papunta sa Internet, maaari mong asahan na makarinig ng ilang higit pang mga pagkalugi sa tingian sa mga susunod na taon. > Mayroon kaming isang magandang ideya kung aling mga nagtitingi ay magkakaroon upang magsara ng shop. Ang Z-Score, na ginawa ng Propesor ng New York University na si Edward Altman noong 1968, ay may isang hindi tumpak na track record ng predicting na mga bankruptcie bago sila mangyari. Sa kanyang unang hanay ng mga pagsubok, natuklasan ni Altman na 72% ng mga kumpanya na hinuhulaan na tumungo sa bangkarota sa loob ng dalawang taon ay talagang ginawa. Ang pamamaraan ay maaaring ilapat sa halos anumang industriya, ngunit lalo na ang presensya sa puwang sa tingian.

Ang paggamit ng nakakatawang tool na ito ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan na makakuha ng hawakan kung saan ang mga tingian stock ay malamang na ligtas na taya at dapat na iwasan o itinuturing na hinog maikling-nagbebenta.

Paano gumagana ang Z-Score

Tinitingnan ng Z-Score ang pitong pampinansyal na tagapagpahiwatig na natagpuan sa sheet ng balanse at pahayag ng kita, at pagkatapos ay i-pair ang mga ito sa isang hanay ng limang magkakaibang ratios. Ang mga ratios na ito ay itinalaga na ng weighting, at kapag tumataas, nagbigay ng Z-Score.

[Nais mo bang kalkulahin ang Z-Score ng isang kumpanya para sa iyong sarili? Sumusunod kami sa proseso ng step-by-step sa

Gamit ang Z-Score upang Hulaan ang Susunod na Enron.] Kamakailan ko ay isang pagkalkula ng Z-score para sa higit sa 100 mga negosyante na nakikipag-trade sa publiko. Tingnan ang mga resulta dito.

Naisip ni Altman na ang anumang retailer na may Z-Score sa itaas 3 ay maaaring ituring na ligtas. Ang mga pagbabasa sa pagitan ng 1.23 at 3.0 ay nasa "grey zone," at ang anumang mga tagatingi na bumubuo ng pagbabasa sa ibaba 1.23 ay malamang na tumungo para sa malalim na problema. Ang kagandahan ng pagtatasa na ito ay maaari kang gumawa ng isang spreadsheet (o gamitin ang isa na aming nilikha) at i-update lamang ang mga numero bawat quarter. Ito ay magbibigay sa iyo ng isang maagang pagbasa sa mga tagatingi na namimilit sa pagkabalisa at kung alin ang nasa mabuting kalagayan.

Kaya kung aling mga nagtitingi ang lumilitaw na sa karamihan ng pagkabalisa? Tingnan ang pinaikling bersyon ng aking kalkulasyon sa ibaba …

Pagtimbang ng mga Resulta: Ang Kahalagahan ng Konteksto

Geeknet (Nasdaq: GKNT) ang namumuno sa listahan - sa pamamagitan ng isang malaking margin, malamang dahil ang retailer ay may halos $ 800 milyon sa kakulangan ng shareholder sa sheet ng balanse. That's a past-looking metric and not really all that helps in determining future financial distress. Ang kumpanya ay nagsisikap na muling likhain ang sarili mula sa isang purveyor ng open source software sa isang ganap na e-commerce na site. Ang Geeknet ay hindi kapaki-pakinabang sa kanyang dating pagkakatawang-tao, at nananatiling hindi kapaki-pakinabang sa mga bagong hakbangin nito. Gayunpaman, may $ 25 milyon sa cash at isang maliit na rate ng pag-burn, ang rating ng Z-Kalidad ay maaaring hindi isang tumpak na sukatan sa halagang ito.

Mas Mataas na Profile Distress

Dagdag pa sa listahan, isang pares ng mga kumpanya ang nahuli ang aking mata dahil ang kanilang mga modelo ng negosyo ay lalong hindi nakakaintindi. Ang parehong

Rite-Aid (NYSE: RAD) at OfficeMax (NYSE: OMX) ay mga laggards ng industriya sa malulutong na mapagkumpitensyang mga kapaligiran. Hindi maaaring tumagal ng maraming pagsisikap ang CVS (NYSE: CVS) o Walgreen (NYSE: WAG) upang ilagay ang pinsala sa Rite-Aid sa pamamagitan ng pagsuntok ng higit pang mga digmaan sa presyo. > Ang pag-aalis ng mga weakened rivals sa pamamagitan ng agresibong pagpepresyo ay isang pangmatagalang panlilinlang na pang-industriya na ginamit ng Best Buy (BBE)

upang maubos ang Circuit City at Pier One Imports (NYSE: PIR) upang ilagay ang mga screws sa Bombay. Sa isang katulad na ugat, ang Staples (Nasdaq: SPLS) ay maaaring gumawa ng kahabag-habag sa buhay para sa OfficeMax, kung ito ay napili. Ang Namumuhunan Sagot: Dapat mong panatilihin ang pagsubaybay sa mga tagatingi na ito upang panatilihin ang mga tab sa iyong mga mahabang posisyon pati na rin ang pangangaso para sa mga potensyal na maikling mga ideya sa pagbebenta.

Ang Z-Kalidad ay pabalik sa popularidad kung ang ekonomiya ay nagpapahina ng muli. Ngunit ang Z-Score ay panimulang punto lamang. Kung minsan ay tumuturo sa mga kumpanya na hindi tunay na nasa ibabaw ng malalim na pinansiyal na pagkabalisa, ngunit ang pamamaraan ay may malinaw na positibong track record.