Negatibong Convexity Definition & Halimbawa |

Ano ito:

Negative convexity ay tumutukoy sa hugis ng curve ng ani ng bono at ang lawak

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ang antas kung saan ang presyo ng bono ay nagbabago kapag ang pagbabago ng mga rate ng interes ay tinatawag na tagal, na kadalasang kinakatawan ng visually ng isang curve ng ani. Inilalarawan ng convexity kung magkano ang haba ng bono na nagbabago kapag nagbago ang mga rate ng interes, ibig sabihin ang mga mamumuhunan ay maaaring matuto ng maraming hindi lamang mula sa direksyon ng curve ng ani kundi ang curviness ng curve ng ani. Alinsunod dito, ang convexity ay tumutulong sa mga mamumuhunan na mauna kung ano ang mangyayari sa presyo ng isang partikular na bono kung nagbabago ang mga rate ng interes ng merkado.

Sa pangkalahatan, kapag ang mga rate ng interes ay bumagsak, ang mga presyo ng bono ay tumaas. Ngunit ang isang bono na may negatibong convexity ay nawawalan ng halaga kapag nahulog ang mga rate ng interes. Ito ay kadalasang ang kaso para sa mga securities-backed securities (MBS) dahil umaasa sila sa mga nakapailalim na pautang sa mortgage, na kadalasan ay pinanindigan (at sa gayon ay nabayaran nang maaga) kapag ang mga rate ng interes ay bumagsak. Ang prepayment ay nagbabayad sa punong-guro nang maaga, na nag-iiwan ng mga mamumuhunan na natigil sa muling pag-invest ng kanilang pera sa kasalukuyang mas mababang rate ng merkado.

Bakit ito Mga Bagay:

Convexity ay isang tool na nagtataya ng presyo para sa mga bono. Ipinapakita rin nito ang panganib ng rate ng interes ng isang bono at tinutulungan ng mga mamumuhunan na isaalang-alang kung ang ani ng bono ay nagkakahalaga ng panganib.

Karamihan sa mga mortgage bond ay negatibong bumubulusok, higit sa lahat dahil maaari silang maging prepaid. Ang mga tinatawag na mga bono ay maaari ring magpakita ng negatibong pagbubuklod sa ilang mga presyo at mga ani. Ito ay dahil ang insentibo ng issuer na tumawag sa isang bono sa par nagtataas habang bumababa ang mga rate ng interes. Sa katunayan, ang presyo ay maaaring bumagsak kung ito ay nagiging mas malinaw na ang bono ay tatawagin.