Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)

Ang

Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) regulates munisipal bangko underwriters at dealers sa pagtatangka upang maiwasan ang pandaraya at pagmamanipula sa pagpapalabas at pangangalakal ng mga munisipal na bono. Kongreso ang lumikha ng MSRB nang ipasa nito ang Mga Guhit sa Seguridad ng Mga Batas ng 1975. Bago ang paglikha nito, mga institusyong pinansyal na Ang mga transaksyon ng munisipyo ay hindi kailangang magrehistro sa anumang regulator o sa Securities and Exchange Commission (SEC).

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Sa kabila ng kanyang Kongreso na charter, ang MSRB ay isang pribadong entity na pinondohan at na may kawani ng mga underwriters ng bono ng munisipyo, mga taga-isyu at mga dealers. Bilang isang pribadong entity, ito ay nag-uugnay lamang sa sarili nitong mga miyembro, bagama't ito ay nagtatakda ng pagsusuri at pagpapatupad ng mga patakaran nito sa National Association of Securities Dealers (NASD), Federal Depository Insurance Corporation (FDIC), Federal Reserve at ang Tagatala ng Pera. Ang SEC ay nangangasiwa din sa MSRB. Ang lahat ng mga munisipal na tagapayo ng bono ay dapat magparehistro sa MSRB bago siya makakasali sa anumang mga transaksyon sa munisipal na bono. Ang MSRB ay nagsasaayos ng mga issuer o mamumuhunan sa mga munisipal na securities.

Ang MSRB ay may 15 direktor sa lupon nito. Limang ng mga ito ang kumakatawan sa mga dealers ng bangko, limang kumakatawan sa mga kumpanya ng securities at limang ang mga kasapi ng publiko na hindi nauugnay sa anumang dealer ng bangko o securities firm. Isa sa mga pampublikong miyembro na ito ay dapat na kumakatawan sa isang munisipal na tagapagbigay ng bono, at isa pa ay dapat na kumakatawan sa munisipal na namumuhunan ng bono. Ang mga direktor ay naghahatid ng mga tatlong-taong termino.

Kapag nais ng MSRB na lumikha ng isang bagong panuntunan, inilalathala nito ang isang iminungkahing tuntunin sa newsletter ng MSRB Reports nito. Karaniwang 60 araw na panahon ng komento. Pagkatapos ay ang mga direktor ng MSRB ay magpatibay o mag-drop ng iminungkahing tuntunin, na isinasaalang-alang ang feedback. Kung susundin ng MSRB ang tuntunin, ipinapasa ito sa SEC para sa pagsusuri. Kung naaprubahan ng SEC ang tuntunin, inilalathala ng MSRB ang tuntunin sa Federal Register. Ang isa pang panahon ng komento ay sumusunod bago pormal na maaprubahan ng SEC ang panuntunan.

Bakit Mahalaga:

Ang MSRB ang pangunahing awtoridad sa regulasyon sa munisipal na bono. Ang trabaho nito ay upang lumikha ng mga panuntunan at regulasyon na pumipigil sa pandaraya o manipulative na mga kasanayan at nagsusulong ng patas na kalakalan, mahusay na operasyon ng kalakalan at bukas na pamilihan. Ang MSRB ay nangangasiwa din sa mga pamantayan ng propesyonal na kwalipikasyon, mga pamantayan sa pagrekord, mga pamantayan sa transaksyon at pamantayan ng panipi. Kahit na ito ay isang pribadong entity na pinondohan at pinapatakbo ng industriya, ang mga layer ng pederal na pangangasiwa ay nagbibigay ng ilang mga backstop sa anumang mga self-serving na mga regulasyon sa pagkilos ng industriya.