Walang Moral High Ground sa Pagpaplano ng Bayad sa Pagpapasya ng Pananalapi

Sa mga tagaplano ng fee-only, walang kasalungat na interes dahil ang tagapayo ay sisingilin ng isang oras-oras na bayad o isang flat annual fee batay sa isang porsyento ng iyong mga ari-arian na pinamamahalaan niya. Sa huling kaso, kapag gumawa ka ng pera, gayon din ang tagapayo. Gayundin, kung mawawalan ka ng pera, gayon din ang tagapayo. Sa ganitong paraan, ang iyong mga layunin ay nakahanay. - Lynnette Khalfani-Cox ("Ang Pera Coach"), "Paano Kumuha ng Karamihan sa labas ng iyong Financial Advisor"

Tulad ng lahat ng mga transaksyong pangkalakalan, ang pagsusuri sa mga kamag-anak at mga layunin ng mga modelo ng pagpaplano ng bayad lamang ay nangangailangan ng pag-iisip ng mga pang-ekonomiyang insentibo sa paglalaro. At ito ay nangangailangan ng pag-unawa sa mga istraktura ng kabayaran na maging kuwalipikado bilang "fee-only." Habang ang termino ay walang opisyal na regulasyon o statutory na katayuan, ang pinakakaraniwang kahulugan ay ang inilalapat ng Lupon ng Mga Sertipiko ng Certified Financial Planner: "isang propesyonal na CFP ay maaaring maglarawan sa kanyang pagsasanay bilang 'fee-only' kung, at kung ang lahat ng kabayaran sa sertipikadong mula sa lahat ng kanyang kliyenteng trabaho ay eksklusibo mula sa mga kliyente sa anyo ng fixed, flat, hourly, percentage o performance- batay sa mga bayad."

Sa mga pormularyong ito, ang mga bayarin sa porsiyento sa pag-aari ay ang pinaka-karaniwang modelo ng kabayaran sa mga nakarehistrong tagapayo sa pamumuhunan at mga kumpanya sa pagpaplano ng pananalapi, ayon sa FA Magazine. Sa simula ng kulay-rosas, tulad ng nagmumungkahi ng Khalfani-Cox, ang mga tagapayo at mga interes ng kliyente ay talagang malinaw na nakahanay sa ilalim ng mga bayarin na nakabatay sa pag-aari, dahil "kapag gumawa ka ng pera, gayon din ang tagapayo. Gayundin, kung mawawalan ka ng pera, gayon din ang tagapayo."

Sa kasamaang palad, ang pagtatasa na ito ay kumakatawan sa isang walang muwang at hindi kumpletong pag-unawa sa mga pang-ekonomiyang insentibo na maaaring sa trabaho. Intuitively, ang mga tagapayo na nagpapatakbo sa ilalim ng istrakturang kabayaran na ito ay may insentibo na kontrolin ang mas maraming mga ari-arian ng kanilang mga kliyente hangga't maaari at upang pigilan ang mga kliyente sa pag-withdraw ng mga asset sa ilalim ng pamamahala. Halimbawa, ang isang tagaplano na maaaring hilingin na ipaalam sa isang kliyente kung mamuhunan sa real estate o mga mahalagang papel ay may isang malinaw na insentibo upang patnubayan ang kliyente patungo sa mga mahalagang papel. Katulad nito, ang mga tagaplano na binabayaran ng mga bayarin na nakabatay sa asset ay maaaring magkaroon ng insentibo upang pigilan ang mga kliyente mula sa gifting o paggawa ng mga donasyong may kawanggawa, dahil maaaring mabawasan nito ang mga nasisingalang asset.

Sa pagtatanggol sa modelo ng fee na nakabatay sa asset, maaaring magtaltalan ang mga tagapayo na fee-only na kinokontrol ng SEC at gaganapin sa isang fiduciary standard na nangangailangan ng mga ito na laging ilagay ang mga interes ng kliyente nang maaga sa kanilang sarili. Gayunpaman, ang standard na pangkaligtasan ng SEC ay nangangailangan ng lahat ng mga tagapayo na malinaw na ibunyag ang lahat ng mga potensyal na salungatan ng interes sa mga prospective na kliyente sa pamamagitan ng isang form na karaniwang kilala bilang "polyeto ng customer." Sa katunayan, ang ilang mga tagapayo na nagbabayad ng mga bayad sa nakabatay sa asset ay nagbubunyag ng mga potensyal na salungat na likas sa istraktura ng kompensasyon sa kanilang mga brochure ng customer. Kaya, kapag ang mga insentibo ay ganap na isinasaalang-alang, tila makatwirang upang tanungin kung ang modelo ng kompensasyon na ito ay talagang mas kontrahan kaysa sa modelo ng komisyon.

Sa katunayan, ang puntong ito ay itinataas ng isang mas malakas na masigasig at masigasig na grupo ng mga tagapayo na nagtataguyod para sa isang paglilipat sa bayad sa flat-fee, oras-oras at / o retainer na nakabatay sa halip na mga bayarin na nakabatay sa mga asset.

Muli, ang implikasyon ay ang mga alternatibong modelo ng kabayaran na ito ay libre sa mga salungatan na nagsasapanganib sa ibang mga modelo - at muli, ang moralistic hyperbole ay sumasalamin sa isang walang muwang na pag-unawa sa mga pangunahing pang-ekonomiyang prinsipyo.Halimbawa, ang isang tagapayo na nagtatrabaho sa ilalim ng modelo ng oras-oras ay may insentibo sa pagsingil ng maraming oras hangga't maaari, habang ang mamimili ay walang paraan upang i-verify ang aktwal na oras na nagtrabaho. Katulad nito, kung ang isang tagapayo ay nagpapatibay ng bagong teknolohiya na kapansin-pansing binabawasan ang oras na kinakailangan upang maisagawa ang kanyang mga gawain sa pagpaplano, maaaring siya ay magkasalungat kung dapat niyang babaan ang kanyang mga oras na masisingil. (Ang konsepto na ito ay kilala sa economics bilang "pagsingil ng halaga.")

Sa kabaligtaran, sa ilalim ng modelo ng bawat oras na pagsingil, ang kliyente ay may likas na pinansiyal na insentibo upang maiwasan ang pagbabahagi ng impormasyon sa tagapayo, dahil ang madalas at matagal na komunikasyon ay nakakuha ng mga direktang gastos. Ito ay malinaw na nagpapatakbo nang direkta kontra sa bahagi ng pagkuha ng impormasyon ng proseso ng pagpaplano sa pananalapi.

Ang mga insentibo sa ilalim ng mga flat-fee at retainer na mga istraktura ng kabayaran ay naiiba sa iba't ibang ngunit hindi magkakaiba. Sa ilalim ng mga modelong ito, ang tagapayo ay may insentibo na gawin ang maliit na trabaho hangga't maaari upang mapanatili ang relasyon. Ang mungkahi ng ilan na ang mga oras-oras at flat-fee / retainer na mga modelo ay isang lunas-lahat para sa mga kontrahan ng interes sa propesyon sa pagpaplano ng pananalapi ay tila mahalay na ibinigay na ang mga ito ay ang eksaktong parehong mga modelo ng kompensasyon na ginagamit sa legal na propesyon - at kung saan ay regular at kumikilos napipilitan para sa kanilang mga likas na salungatan ng interes.

Wala sa mga ito ay inilaan upang disparage bayad-pagpaplano lamang. Sa halip, ang aking layunin ay upang iwaksi ang paniwala na ang anumang modelo ng kompensasyon ay may moral at etika na higit na mataas at upang hikayatin kang tandaan ang pagkakaroon ng "di-nakikitang kamay" ni Adam Smith kapag sinusuri ang iba't ibang mga tagatanggap na mga modelo ng kabayaran. Upang humiram ng isang linya mula sa mga may-akda ng "Freakonomics": "Ang moralidad, maaaring pinagtatalunan, ay kumakatawan sa paraan na nais ng mga tao sa mundo upang gumana, samantalang ang ekonomiya ay kumakatawan sa kung paano talaga ito gumagana."

Kaysa sa sermonizing sa ibabaw ng moral na higit na kahusayan ng isang istraktura kabayaran sa iba, marahil ang pinaka-layunin tagapayo modelo ng negosyo ay isa na nag-aalok ng lahat ng mga afore-reference na mga scheme at nagbibigay ng malinaw na advanced na pagsisiwalat ng economically discernable potensyal na salungatan na likas sa bawat isa.

Ang post na ito ay unang lumitaw sa Nasdaq.

Imahe sa pamamagitan ng iStock.

Maaari mo ring gusto:

Makakaapekto ba ang Robo-Advisors sa Pananalapi Tagapayo?

Paano Itigil ang Underperforming Your Investments

Malakas ang mga Stock? Iwasan ang Isang Karaniwang Pagkakamali

5 Mga Bagay na Malaman Bago Mag-ehersisyo ang Mga Pagpipilian sa Stock