High-Income Trigger Securities (HITS) Kahulugan at Halimbawa |

Ano ito:

High-income trigger securities (HITS) ay senior unsecured debt securities na nagbabayad ng taunang rate ng kupon at bayaran ang kanilang orihinal na punong-guro sa alinman sa cash o pagbabahagi, depende sa pagganap ng stock ng issuer.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Let's assume Morgan Stanley issues HITS sa XYZ ng Kumpanya na mayroong $ 10 na mga halaga ng mukha, magbayad ng 10% na taunang kupon, at may isang taon mula ngayon. Samantala, ang HITS ay nagdadala ng antas ng pag-trigger ng 75% ng presyo ng bahagi ng Kumpanya XYZ sa oras na ilabas ang HITS. Kaya kung ang XYZ ay nagbabahagi ng kalakalan sa $ 100 kada bahagi sa petsa ng isyu ng HITS, ang presyo ng pag-trigger ay $ 75. Kung sa petsa ng maturidad ng HITS, ang presyo ng Kumpanya ng XYZ ay nanatili sa itaas ng presyo ng pag-trigger ng $ 75 bawat ibahagi para sa buong buhay ng mga HITS, pagkatapos ay ibabalik ng Morgan Stanley ang $ 10 prinsipal sa cash. Ngunit kung ang Kumpanya XYZ stock ay nahulog sa ibaba $ 75 bawat share sa anumang oras, ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng isang paunang natukoy na bilang ng pagbabahagi (say, 0.25) ng Company XYZ para sa bawat HITS na gaganapin, sa halip na isang cash payment.

Tandaan na ang Company XYZ ay hindi kasangkot sa pag-isyu ng HITS at walang mga obligasyon na may kinalaman sa mga mahalagang papel. Ang mga bangko sa pamumuhunan o iba pang mga institusyong pinansyal ay karaniwang ang mga issuer, at dapat silang magsumite ng mga pahayag ng pagpaparehistro at prospektus sa SEC kapag nag-aalok ng HITS.

Mayroong napakakaunting sekundaryong merkado para sa HITS, nangangahulugan na ang mga mamimili ng mga mahalagang papel na ito ay madalas na humahawak sa kanila hanggang sa kapanahunan. Samakatuwid, ang mga namumuhunan sa pangkalahatan ay hindi maaaring makaranas ng anumang pagpapahalaga sa halaga ng HITS mismo. Ang kanilang pagbabalik ay kadalasang limitado sa kupon na binabayaran.

Bakit ito Mga Bagay:

Tulad ng mapapalitan na mga bono, ang HITS ay nagbabahagi ng mga katangian ng parehong mga stock at mga bono. Gayunpaman, sa isang convertible bono, ang mga bondholder ay maaaring lumahok sa pagpapahalaga sa presyo ng kumpanya dahil mas mataas ang halaga ng pamilihan ng napapailalim na pagbabahagi ay napupunta, lalo na ang bono trades tulad ng isang stock. Ngunit ang baligtad na ito ay limitado sa HITS; ang mamumuhunan sa halip ay nangongolekta lamang ng kanilang mga pagbabayad ng interes at nakakakuha ng pribilehiyo na potensyal na matanggap ang kanyang prinsipal na pabalik sa cash kapag ang HITS ay mature.

Gayundin, ang mapapalitan ng mga nagbabayad ng bono ay medyo protektado mula sa matarik na presyo ng pagtanggi sa stock: sa mga panahong iyon, natatanggap pa rin nila ang kanilang interes at mga pagbabayad ng prinsipal at may prayoridad sa mga namumuhunan ng kumpanya. Ngunit ang HITS ay hindi nag-aalok ng proteksyon sa punong-guro. Kung ang presyo ng kalakip na stock ay bumababa, ang mamumuhunan ay maaaring makatanggap ng isang stock na nagkakahalaga ng mas mababa kaysa sa paunang puhunan. Kaya, tinatanggal ng HITS ang isa sa mga nets sa kaligtasan na nagbibigay sa kanilang mga mamumuhunan - ang pangako ng punong pagbabayad. Ang mga panganib na ito ay ang pangunahing dahilan kung bakit ang HITS ay karaniwang nagbabayad ng isang mas mataas na nakapirming kupon kaysa sa katulad na mapapalitan utang at karaniwang nagbibigay ng higit pa kaysa sa stock na iniuugnay sa - paggawa ng mga ito ideal para sa mga namumuhunan sa kita.