Exchange-Traded Fund (ETF) Ang mga mahalagang papel na malapit sa mga pondo ng index, ngunit maaaring mabibili at mabibili sa araw tulad ng karaniwang mga stock. Ang mga sasakyan na ito ay nagpapahintulot sa mga mamumuhunan ng maginhawang paraan upang bumili ng isang malawak na basket ng mga mahalagang papel sa isang solong transaksyon. Ang mga ETF ay nag-aalok ng kaginhawaan ng isang stock kasama ang pagkakaiba-iba ng isang pondo sa isa't isa.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Exchange-traded pondo ang ilan sa mga pinakasikat at makabagong mga bagong securities na naabot ang merkado mula noong pagpapakilala ng mutual fund. Ang unang ETF ay ang Resibo ng Deposit at Pamantayan ng Poor (SPDR, o "Spider"), na unang inilunsad noong 1993. Ang pagbili ng mga Spider ay nagbigay ng mga mamumuhunan sa isang paraan upang gayahin ang pagganap ng S & P 500 nang hindi kinakailangang bumili ng pondo ng index. Bukod pa rito, dahil sila ay nakikipag-trade tulad ng isang stock, ang SPDRs ay maaaring mabibili at ibenta sa buong araw, binili sa margin, o kahit na ipagbibili.

Sa tuwing ang isang mamumuhunan ay bumibili ng isang ETF, siya ay karaniwang namumuhunan sa pagganap ng isang pinagbabatayan Bundle ng mga mahalagang papel - karaniwang ang mga kumakatawan sa isang partikular na index o sektor. Ang mga Pamumuhunan sa Pamumuhunan ng Unit (UITs) ay madalas na nakaayos sa parehong paraan. Gayunpaman, ang hindi pangkaraniwang legal na istruktura ng isang ETF ay gumagawa ng produkto na medyo kakaiba.

Ang mga pondo ng traded na pera ay hindi nagbebenta nang direkta sa mga namumuhunan. Sa halip, ang bawat sponsor ng ETF ay naglalabas ng mga malalaking bloke (kadalasan ng 50,000 pagbabahagi o higit pa) na kilala bilang mga yunit ng paglikha. Ang mga yunit na ito ay pagkatapos ay binili ng isang "awtorisadong kalahok" - karaniwang isang gumagawa ng merkado, espesyalista o institutional na mamumuhunan - na nakakakuha ng pagbabahagi ng mga kalakip na mga mahalagang papel at inilalagay ang mga ito sa isang tiwala. Ang pinahintulutang kalahok ay pinagsama ang mga yunit ng pagbuo na ito sa mga pagbabahagi ng ETF - ang bawat isa ay kumakatawan sa isang legal na paghahabol sa isang maliit na bahagi ng mga asset sa yunit ng paglikha - at pagkatapos ay nagbebenta sa kanila sa pangalawang merkado. ang mga pondo ng pagtatapos ay hindi palaging nakikipagkalakalan sa isang presyo na tiyak na sumasalamin sa halaga ng mga pinagbabatayan ng mga asset sa bawat bahagi ng portfolio, posible rin para sa isang ETF na ikakalakal sa isang premium o diskwento sa aktwal na halaga nito. Upang makalikha ng kanilang mga kalakal, ang karamihan sa mga mamumuhunan ay nagbebenta lamang ng kanilang mga pagbabahagi ng ETF sa ibang mga namumuhunan sa bukas na pamilihan. Gayunpaman, posible na magtipon ng sapat na mga namamahagi ng ETF upang makuha ang mga ito para sa isang yunit ng paglikha at pagkatapos ay kunin ang yunit ng paglikha para sa mga kalakip na mga mahalagang papel. Dahil sa malaking bilang ng mga pagbabahagi na kasangkot, ang mga indibidwal na namumuhunan ay bihira na gumamit ng opsyon na ito.

Bakit ito Matters:

Ang mga pondo ng Exchange-traded ay lumalaki na popular sa mga nakaraang taon, at ang bilang ng mga handog ay umabot. Sa ngayon, ang mga mahalagang papel na ito ay nakikipagkumpitensya sa mga pondo sa isa't isa at nag-aalok ng maraming pakinabang sa kanilang mga predecessors, kabilang ang:

Mababang Gastos - Hindi tulad ng tradisyonal na pondo ng isa't isa at index, walang mga front- o back-end load ang ETF. Bilang karagdagan, dahil hindi aktibo ang mga ito, karamihan sa mga ETF ay may kaunting mga ratios sa gastos, na ginagawang mas abot-kaya kaysa sa karamihan ng iba pang mga sari-saring sasakyan ng pamumuhunan. Karamihan sa mga pondo sa mutual ay mayroon ding mga minimum na kinakailangan sa pamumuhunan, na ginagawa itong hindi praktikal para sa ilang mas maliliit na namumuhunan. Sa kabaligtaran, ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng kaunti bilang isang bahagi ng ETF na kanilang pinili.

Liquidity - Samantalang ang tradisyunal na pondo ng mutual ay naka-presyo lamang sa pagtatapos ng araw, ang ETF ay maaaring mabili at ibenta sa anumang oras sa buong kalakalan araw. Maraming may average na araw-araw na volume ng kalakalan sa daan-daang libo (at sa ilang mga kaso milyon-milyong) ng namamahagi sa bawat araw, na ginagawang labis na likido.

Tax-Advantages - Sa tradisyunal na pondo ng mutual, ang mga tagapamahala ay karaniwang sapilitang magbenta ng portfolio mga ari-arian upang matugunan ang mga redemption. Kadalasan, ang batas na ito ay nagpapalitaw ng mga buwis sa kabisera ng kita, na kung saan ang lahat ng mga shareholder ay nakalantad. Sa kabaligtaran, ang pagbili at pagbebenta ng pagbabahagi sa bukas na merkado ay walang epekto sa isang pananagutan sa buwis ng ETF, at ang mga pipiliin na tubusin ang kanilang mga ETF ay binabayaran sa namamahagi ng stock sa halip na sa cash. Ito ay nagpapaliit sa isang pasanin sa buwis ng ETF dahil hindi ito kailangang magbenta ng pagbabahagi (at sa gayon ay posibleng makapagtanto ng mga kapaki-pakinabang na kapital na dapat ipagbayad ng buwis) upang makakuha ng salapi upang bumalik sa mga namumuhunan. Bukod dito, ang mga tumatanggap ng kanilang mga ETF ay binabayaran na may pinakamababang gastos sa pagbabahagi sa pondo, na pinatataas ang batayan ng gastos para sa natitirang mga paninda, sa ganyang paraan pinaliit ang pagkakalantad ng kabisera ng ETF.

Kahit na ang mga palitan ng palitan ng palitan ay nag-aalok ng maraming pakinabang sa tradisyonal na pondo ng magkaparehong pondo, magkakaroon din sila ng dalawang magkakaibang disadvantages. Upang masimulan, ang mga mahalagang papel na isang track ng ETF ay napapanatiling maayos, kaya ang mga mamumuhunan na mas gusto ang aktibong pamamahala ay malamang na makahanap ng mga ETF na ganap na hindi angkop. Higit pa rito, dahil ang kalakalan nila bilang mga stock, ang bawat pagbili ng ETF ay sisingilin ng komisyon ng brokerage. Para sa mga gumagawa ng regular na mga pana-panahong pamumuhunan - tulad ng isang buwanang dolyar-gastos sa average na plano ng pamumuhunan - ang mga nauulit na komisyon ay maaaring mabilis na maging cost-prohibitive.

Tulad ng anumang seguridad, ang mga kalamangan at kahinaan ay dapat na tinimbang mabuti, at mga namumuhunan dapat munang gawin ang kanilang araling-bahay upang matukoy kung ang mga pondo na nakikipagpalitan ng palitan ang angkop na sasakyan upang matugunan ang kanilang mga indibidwal na mga layunin at layunin.