Ipinaliwanag ng Bear at Bull Markets: Ano ang Bull Market at Sigurado Kami Sa Isang Ngayon?

ni Susan Lyon

Ang dalawa sa mga karaniwang termino sa spout na naglalarawan sa ating mga pinansiyal na pamilihan ay "bullish" at "bearish," ngunit sa kasamaang palad ay hindi isang pulos layunin na paglalarawan kung ano ang ibig sabihin ng mga terminong ito para sa mga namumuhunan at para sa mga merkado mismo. Kahit na mataas na subjective, sila ay nagkakahalaga ng pag-aaral dahil maaari nilang gabayan ka kapag nag-iisip tungkol sa mga uso sa merkado sa paglipas ng panahon.

Ang mga katagang ito ay hindi partikular na intuitive sa iyo kung ikaw ay hindi isang mapagmahal ng hayop, kaya maraming mga financial newbies ay madaling nalilito at nagkamali isang termino kapag maaaring sila talaga ang ibig sabihin ng isa.

Kung maaari mo lamang matandaan ang isang katunayan tungkol sa bawat hayop, manawagan nang mabilis ang mga larawang ito:

• Bulls: ang mga bulls ay nag-charge nang maaga at habulin ang pulang mga flag
• Bears: bear hibernate at maghanda para sa isang mahabang taglamig

Dito, binabalewala namin ang pinakakaraniwang mga katangian ng mga merkado ng Bull at Bear upang ang mga pagkakaiba ay mas madaling maunawaan.

Ano ang Isang Market sa Bull?

Sa pinakasimpleng kahulugan nito, Inilalarawan ng isang toro merkado ang isang paitaas trend sa gitna ng isang tiyak na merkado o grupo ng mga securities na tumataas sa halaga o ay inaasahan na tumaas sa halaga sa hinaharap. Ang mga sanggunian sa mga pamilihan ng toro ay kadalasang ginagamit kapag tinatalakay ang mga stock, ngunit ang terminong ito ay nalalapat din sa lahat ng iba pang mga klase at kategorya ng asset (forex, mga kalakal, mga bono, atbp.) Hangga't ang mga presyo ay nakikita sa halaga. Ngunit ano ba talaga ang nagiging sanhi ng mga presyo na ito? At paano makagagawa ang mga mamumuhunan ng mga pagtataya na ang isang Bull market ay bumababa sa abot-tanaw?

Dahil ang mga pangunahing batas ng supply at demand na namamahala sa mga merkado, ang mga presyo sa mga pinansiyal na merkado ay tataas kapag ang suplay ng isang stock (o iba pang mga asset) ay bumababa, o kapag ang demand para sa parehong item ay tataas. Narito ang ilang mga palatandaan ng madla:

• Ang mga merkado ng Bull ay kadalasang sinundan ng pangkalahatang pag-asa, pagtaas ng inaasahan at pagtitiwala sa mamumuhunan.
• Sa mga unang yugto, marami sa mga pagbabago sa merkado ay sikolohikal at maaaring hindi o hindi maaaring sinamahan ng malakas na pang-ekonomiyang data o corporate kita.

Maaari nating isipin ang lahat ng mga halimbawa ng mga kwento ng balita kung saan ang malawakang pag-optimismo ay humantong sa malalaking run-up sa presyo ng isang stock, halimbawa, upang makita lamang ang aktwal na mga kita o pagganap ng kumpanya na bigo mamaya. Bagaman ito ay hindi palaging ang kaso sa isang toro merkado, dapat na remembered na ang isang mahusay na pakikitungo ng aktibidad sa pananalapi merkado ay dumating bilang isang resulta ng sikolohikal na mga inaasahan sa halip na isang malakas na pagganap na maaaring napatunayan sa pamamagitan ng solid fundamentals ekonomiya.

Pagkatapos Ano ang Isang Market ng Bear?

Sa kabaligtaran, ang isang tindahang merkado ay nagpapakita ng isang pababang trend ng merkado sa paglipas ng panahon. Sa ganitong mga kaso, ang mga merkado ay nakikita na "sa pagtulog sa panahon ng taglamig" at ang mga halaga ng mga asset sa mga merkado ay alinman sa pagtanggi o inaasahan na maging sa pagtanggi sa hinaharap. Sa mga merkado ng bear, ang pagtaas ng takot / pessimism at pagbaba ng kumpiyansa sa mamumuhunan ay ang umiiral na sikolohikal na mga determinant ng mga uso na ito.

Marahil ang pinakasikat na makasaysayang panahon ng merkado ng bears ay nagsimula pagkatapos ng Black Biyernes noong 1929, na humahantong sa Great Depression kapag ang pagtitiwala ng mamumuhunan ay nanatiling napakalaki na nalulumbay sa mga darating na taon.

Isang pagmumuling-sigla ng bear market - isang maikling kataga ng pagtaas sa pagpepresyo sa merkado sa loob ng mas matagal na kataga ng merkado ng bear, na maaaring tumagal ng ilang linggo sa halip na mga taon - maaaring tumagal ng mga mamumuhunan sa pamamagitan ng sorpresa: panoorin!

Sigurado Kami Sa isang Bull Market o isang Market ng Bear Ngayon?

Kapag naghahambing sa mga merkado ng toro at bear, pinakamadaling makilala ang napakalaki na trend sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa aktibidad ng presyo mismo. Kung ang mga halaga sa pag-aari ay nagpo-post ng mga sunud-sunod na rali sa paglipas ng panahon - mas mataas na mataas sa kamag-anak sa mga halagang nakita dati - ang mga namumuhunan ay sasabihin sa isang pamilihan ng toro ay nasa lugar. At kabaliktaran.

Maraming nagtatalo na kami ay nasa isang 'maingat' na toro merkado mula Marso 2009. Ngunit karamihan analysts ilarawan ang mga mamumuhunan ngayon bilang isang kumbinasyon ng maingat optimistiko at mataas na nagdududa, sa pinakamahusay na. Kahit na ang S & P 500 ay lumalaki hanggang sa 5 taon na mataas pagkatapos ng ulat ng mga trabaho ng BLS sa Oktubre 5, inaasahang mapapahamak na ngayon ang isang mahinang panahon ng kita sa abot-tanaw. Ang ilang analysts ay nagsasabi na kami ay nasa huling araw ng isang toro merkado, at ang iba pa ay babala hindi namin makikita ang isa pang malaking bull market sa loob ng maraming Amerikano 'lifetimes. Dahil ang isang toro o bear market ay isang pang-matagalang pag-uuri, ito ay mahirap na malaman sa isang naibigay na linggo o buwan kung saan nakatayo ang ekonomiya; ito ay mas madali upang lagyan ng label ang isang merkado sa paggunita.

Iba pang mga Opinyon ng Expert: Sigurado Kami Sa isang Bull o Bear Market?

Binuksan namin ang mga eksperto upang pag-aralan ang hanay ng mga opinyon sa paligid ng pagtitiwala sa merkado. Ang isyu ay tiyak na hindi isang layunin - tiyak na hindi lahat ay sumasang-ayon at ituro ang iba't ibang mga maikling kataga at pangmatagalang mga uso.

• Tony Fiorillo, Pangulo ng Asset Management Strategies, Inc., nagpapaliwanag kung paano namin nalalaman kung anong uri ng trend na nakikita namin:

"Sa sumusunod na pagkahilig, pinuputol ito sa ganap na tagapagpahiwatig sa ilalim ng linya: presyo. Kung ang presyo ay gumagalaw, may mas maraming tao ang bumibili. Kung gumagalaw ito, sa anumang dahilan, may mas maraming mga tao ang nagbebenta. Maikling kataga, kami ay sa ilalim ng kasalukuyang hanay ng kalakalan at dapat bounce up mula dito. Mahabang panahon, kami ay pa rin sa isang trend at dapat magpatuloy para sa isa pang 10-15% na pagtaas. Ang pangunahing argument ay hiwalay at puno ng mga opinyon at haka-haka, at, samakatuwid, ang error na madaling kapitan ng sakit."

• David A. Houle, CFA at co-founder at portfolio manager sa Season Investments LLC, nagpapaliwanag kung bakit ang mga bear at toro mga merkado ay maaaring maging kaya subjective:

"Ito ay medyo ng isang pansariling tanong, gayunpaman isang napakahalaga na ang karamihan sa mga mamumuhunan ay walang sistematikong paraan ng pagsagot. Mayroon kaming proprietary quantitative model na tinatawag na MarketVANE na naghahanap upang makilala ang "Seasons" at "Pattern ng Panahon" sa merkado. Ang Season ay tumutukoy sa kasalukuyang pagtatasa ng merkado na may kaugnayan sa pangmatagalang mga kaugalian. Kung ang merkado ay mukhang sobra mura pagkatapos ay isasaalang-alang namin na ang isang panahon ng Tag-init, ngunit kung ito ay hindi pangkaraniwang mahal namin isaalang-alang na ang isang panahon ng taglamig. Ang Pattern ng Panahon ay tumutukoy sa lakas ng kasalukuyang trend na tinukoy sa pamamagitan ng paglipat ng mga average, mga channel ng presyo, pagkasumpungin at data sa ekonomiya (bukod sa iba pang mga bagay). Gusto ko tukuyin ang isang toro merkado bilang isang sitwasyon kung saan ang merkado ay mura o medyo pinahahalagahan sa isang malakas na pagtaas ng trend buo, samantalang ang isang bear market ay isang kapaligiran ng overvaluation na may isang pababang trend buo. Minsan ito ay mahusay na natukoy at nakikilala, at kung minsan ang katibayan ay halo-halong."

• Jim Mosquera, may-akda ng Escaping Oz: Pagprotekta sa iyong kayamanan sa panahon ng krisis sa pananalapi, nagsusulat sa:

"Ang mga stock ay nasa proseso ng pagwawasto ng bear market na nag-expire mula noong mga taon ng 2009. Ang makabuluhang kahalagahan ay ang petsa 4/29/2011. Sa petsang ito, ang NYSE Composite Index, ang Mid-cap Index, ang Value Line Index, ang Russell 2000, ang CRB Index, Silver, at Crude Oil ang lahat ng ginawa mataas. Ang Dow Transportation Average ay mataas sa Hulyo ng 2011. Samantala, ang Dow at ang S & P ay bahagyang lumampas sa kanilang 2011 highs.

Ito ay isang napakalawak na malawak na di-pagkumpirma na nagpapahiwatig ng isang topping na proseso. Para sa mga lider ng merkado tulad ng Dow, S & P 500, at NASDAQ, nasaksihan din namin ang lakas ng lakas habang ang mga pamilihan ay nabuhay. Bukod pa rito, nagkaroon ng napakaraming mental relaxation ng mga uri na may VIX o pagkasumpungin index pagiging masyadong mababa."

• Si Charles C. Scott, Investor na may Pamamahala ng Pelleton Capital, ay nagpapahayag na nakikita natin ang isang cyclical market na nag-i-play mismo:

"Ang mabilis na sagot ay nasa isang cyclical bull market sa loob ng sekular bear market: maikling term bull at long term bear. Mayroong ilang mga mahusay na pananaw sa ito mula sa Ed Easterling sa Crestmont Research. Ang trabaho ni Ed ay batay sa mga merkado at ang kanilang kaugnayan sa mga ratio ng P / E at ang kanilang mga pamantayan sa kasaysayan."