5 Mga Istratehiya para sa Advanced Options Trading

Ang mga estratehiya para sa mga opsyon na kalakalan ay mula sa simple hanggang sa kumplikadong - mula sa pangunahing mga trades sa isang paa sa apat na paa monsters - ngunit ang lahat ng mga diskarte ay batay sa dalawang pangunahing mga uri ng pagpipilian: mga tawag at inilalagay. Ang bawat isa ay may sariling mga upsides at downsides, at maaaring gusto mong i-refresh ang iyong pag-unawa sa kung ano ang isang pagpipilian sa tawag at kung ano ang isang pagpipilian ay ilagay.

Nasa ibaba ang limang mga advanced na diskarte na bumuo mula sa mga pangunahing kaalaman, gamit ang dalawang mga pagpipilian sa kalakalan, o kung ano ang mga mamumuhunan na tinatawag na "dalawang-paa" trades. Karaniwan, maaaring i-set up ng isang brokerage ang mga trades na ito bilang bahagi ng isang transaksyon, kaya ang mga namumuhunan ay hindi kailangang pumasok sa bawat binti nang hiwalay.

Ang toro tawag ay kumalat

Ang toro tawag kumalat pares ng isang mahabang mas mababang-strike tawag na may isang maikling mas mataas na-strike tawag, ang bawat isa na may parehong pag-expire. Ito ay isang taya na ang batayang stock ay babangon, ngunit marahil ay hindi sa itaas ng strike ng maikling tawag. Ang kalakal na ito ay nagtatampok ng mga potensyal na nakabaligtad sa kapalit ng mga mas mataas na porsyento ng mga kita kaysa sa pagbili ng isang tawag. Ang mahabang tawag ay nagpoprotekta sa portfolio mula sa mga potensyal na panganib ng maikling tawag.

Halimbawa: XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at isang tawag sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Ang isang $ 60 na tawag na may parehong expiration ay maaaring ibenta para sa $ 2. Narito ang payoff profile ng isang pagkalat ng bull bull.

Presyo ng presyo sa pag-expire	$ 50 matagal na tawag na kita	$ 60 maikling kita ng tawag	Bull tawag kumalat kita
$80	$2,500	-$1,800	$700
$70	$1,500	-$800	$700
$60	$500	$200	$700
$55	0$	$200	$200
$53	-$200	$200	$0
$50	-$500	$200	-$300
$40	-$500	$200	-$300
$30	-$500	$200	-$300
$20	-$500	$200	-$300

Potensyal na pagtaas at downside: Ang maikling tawag ay nagtatampok ng mga potensyal na nakabaligtad ng estratehiya na ito sa $ 700, na nangyayari sa anumang presyo ng stock na mas mataas sa $ 60 kada bahagi. Ang tubo na iyon ay binubuo ng $ 500 na kita sa mahabang tawag at ang $ 200 premium mula sa maikling tawag. Ang net cost ng kalakalan ay $ 300, na kung saan ay ang potensyal na kabuuang downside kung ang stock ay mananatiling mababa sa $ 50 bawat share.

Bakit ginagamit ito: Ang pagkalat ng toro tawag ay isang kaakit-akit na paraan upang tumaya sa mababang presyo ng stock ng isang tumaas. Ang kumakalat na bull call ay nag-aalok ng maraming pakinabang sa mahabang tawag lamang:

• Mas mababa ang gastos sa pag-set up (sa halimbawang ito, $ 300 kumpara sa $ 500)
• Pinabababa nito ang punto ng pagbawas (mula sa $ 55 hanggang $ 53)
• Pinabababa nito ang mga potensyal na downside (mula - $ 500 hanggang - $ 300)
• Nagbibigay ito ng mas mahusay na bumalik hanggang sa maikling strike (isang potensyal na 233% return versus 100%)

»Gusto mong kumuha ng isang hakbang pabalik? Tingnan ang limang simula ng mga diskarte sa kalakalan ng mga pagpipilian

Bumalik sa itaas

Nakakalat ang oso

Ang kumakalat ng oso ay mukhang katulad ng pagkalat ng toro, ngunit ito ay isang pusta sa maliit na pagtanggi ng isang stock sa halip na isang pagtaas. Ang oso ay naglagay ng mga pares ng pagkalat ng mahabang mas mataas na-strike na inilagay sa isang maikling mas mababang-strike ilagay. Ang diskarte ay nagtataya na ang stock ay mahulog, bagaman maaaring hindi mas mababa sa mas mababang presyo ng welga. Ang kumpanyang ito ay nagtatakip ng mga potensyal na nakabaligtad sa kapalit ng mas mataas na mga natamo ng porsyento kaysa sa pagbili lamang ng isang bagay.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at ang isang ilagay sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 sa isang pag-expire sa anim na buwan. Ang isang $ 40 na may parehong pag-expire ay maaaring ibenta para sa $ 2. Narito ang payoff profile ng isang bear ilagay kumalat.

Presyo ng presyo sa pag-expire	$ 50 ang haba ng kita	$ 40 maikling ilagay kita	Bear ilagay kumalat kita
$80	-$500	$200	-$300
$70	-$500	$200	-$300
$60	-$500	$200	-$300
$55	-$500	$200	-$300
$50	-$500	$200	-$300
$47	-$200	$200	$0
$45	$0	$200	$200
$40	$500	$200	$700
$30	$1,500	-$800	$700

Potensyal na pagtaas at downside: Ang maikling ilagay caps ang potensyal na pagkalat ng spread na ito sa $ 700, na nangyayari sa anumang presyo ng stock sa ibaba $ 40 bawat share. Ang kita na iyon ay binubuo ng $ 500 na kita sa mahabang panahon at ang $ 200 premium mula sa pagbebenta ng $ 40 na tawag. Ang net cost ng kalakalan ay $ 300, na kung saan ay ang potensyal na kabuuang downside, kung ang stock ay mananatiling sa itaas $ 50 sa pag-expire.

Bakit ginagamit ito: Ang pagkalat ng oso ay isang kaakit-akit na paraan upang tumaya sa isang presyo ng stock na bumabagsak na may katamtaman. Nag-aalok ang spread spread na oso ng maraming pakinabang sa loob lamang ng mahabang panahon:

• Mas mababa ang gastos sa pag-set up (sa halimbawang ito, $ 300 kumpara sa $ 500)
• Itataas ang punto ng breakeven (mula sa $ 45 hanggang $ 47)
• Pinabababa nito ang mga potensyal na downside (mula - $ 500 hanggang - $ 300)
• Nagbibigay ito ng mas mahusay na bumalik hanggang sa maikling strike (isang potensyal na 233% return versus 100%)

Bumalik sa itaas

Ang mahabang pakpak

Ang matagal na pares ng isang pares ng matagal na tawag at isang sa-ang-pera ay mahaba sa parehong pag-expire at parehong presyo ng welga. Ang matagal na nakakaalam na ang stock ay lilitaw nang mas mataas o mas mababa, ngunit ang mamumuhunan ay hindi sigurado kung anong direksyon.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at isang tawag at isang inilagay sa isang $ 50 strike ay magagamit sa bawat $ 5 sa isang expiration sa anim na buwan. Narito ang payoff na profile ng isang mahabang pakpak.

Presyo ng presyo sa pag-expire	$ 50 na kita ng tawag	$ 50 na kita	Long untrawl profit
$80	$2,500	-$500	$2,000
$70	$1,500	-$500	$1,000
$60	$500	-$500	$0
$55	$0	-$500	-$500
$50	-$500	-$500	-$1,000
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	$500	$0
$30	-$500	$1,500	$1,000
$20	-$500	$2,500	$2,000

Potensyal na pagtaas at downside: Kung ang stock ay tumataas, ang potensyal na baligtad ng mahabang hanay ay walang katapusan, mas mababa ang gastos ng $ 1,000 sa mga premium. Kung ang stock ay bumaba, ang potensyal na baligtad ng pagpipiliang ilagay ay ganap na halaga ng kalakip na stock na minus ang halaga ng premium ng mga pagpipilian (kaya $ 5,000 na minus $ 1,000, o $ 4,000).

Ang mga potensyal na downside ng mahabang takip ay kapag ang stock ay hindi ilipat magkano, sa hanay mula sa $ 40 sa $ 60 sa bawat ibahagi. Ang maximum na downside ay nangyayari sa $ 50 bawat share, na may parehong mga opsyon na mag-expire ng ganap na walang halaga.

Bakit ginagamit ito: Dahil sa malaking halaga ng pag-set up ng isang mahabang hanay, mamumuhunan gamitin ang diskarte lamang kapag inaasahan nila ang isang malaking kilusan ng presyo ngunit hindi alam kung aling paraan ang stock maaaring tumakbo. Sa halimbawang ito, ang breakeven ay 20% sa itaas o mas mababa sa simula ng presyo ng stock.Iyon ay isang makabuluhang sagabal para sa pagtatatag ng isang mahabang hanay, ngunit ang ganitong uri ng paglipat ay maaaring mangyari sa isang industriya tulad ng biotechnology, kung saan ang pagpapalabas ng mga resulta ng mahahalagang pananaliksik ay maaaring pumipihit ng isang stock na 50% o higit pa sa isang araw.

Bumalik sa itaas

Ang matagal na kulungan

Ang mahabang piraso ay nagmumukhang mahaba ang haba, na nagtataglay ng mahabang tawag at mahabang panahon na may parehong pag-expire, ngunit gumagamit ito ng mga pagpipilian sa labas ng pera sa halip na mga pagpipilian sa pera. Tulad ng mahabang pagtatago, ang mahabang strangle wagers na ang isang stock ay ilipat ang makabuluhang mas mataas o mas mababa, ngunit ang mamumuhunan ay hindi sigurado kung saan direksyon. Ito ay mas mura upang mag-set up ng isang mahabang strangle kaysa sa isang sumaklang dahil ang strang ay gumagamit ng mga pagpipilian ng out-of-the-money, ngunit ito ay tumatagal ng mas maraming paggalaw ng presyo sa alinmang direksyon upang gawing kapaki-pakinabang ang labak.

Halimbawa: XYZ stock trades sa $ 50 bawat share. Ang isang tawag sa isang $ 60 strike ay magagamit para sa $ 2, at isang inilagay sa isang $ 40 strike ay magagamit para sa $ 2, bawat isa ay may isang expiration sa anim na buwan. Narito ang payoff na profile ng isang mahabang piraso.

Presyo ng presyo sa pag-expire	$ 60 na kita ng tawag	$ 40 na kita	Long matangkad na kita
$80	$1,800	-$200	$1,600
$70	$800	-$200	$600
$64	$200	-$200	$0
$60	-$200	-$200	-$400
$55	-$200	-$200	-$400
$50	-$200	-$200	-$400
$45	-$200	-$200	-$400
$40	-$200	-$200	-$400
$36	-$200	$200	$0
$30	-$200	$800	$600
$20	-$200	$1,800	$1,600

Potensyal na pagtaas at downside: Tulad ng mahabang pagtatagumpay, ang nakabaligtad sa tawag ng mahabang piraso ay potensyal na walang hanggan, binawasan ang halagang $ 400 sa mga premium. Dahil dito, ang potensyal na pagtaas ng strangle ay ang kabuuang halaga ng kalakip na stock mula sa presyo ng strike ng puting mas mababa ang mga premium (kaya $ 4,000 na minus $ 400, o $ 3,600).

Ang mga potensyal na downside sa mahabang takip ay nangyayari kapag ang stock ay hindi ilipat magkano, sa hanay ng $ 36 sa $ 64 bawat ibahagi sa pag-expire. Kahit saan sa hanay na ito ay nagreresulta sa parehong tawag at naglalagay ng walang katapusan na walang halaga, na humahantong sa maximum na pagkawala ng $ 400.

Bakit ginagamit ito: Ang diskarte na ito ay isa pang taya na ang stock ay maglilipat ng isang malaking halaga, kahit na ang mamumuhunan ay hindi alam kung saan direksyon. Ang matagal na paniniktik ay mas agresibo kaysa sa matagal na saklaw ngunit mas mura. Ang mas malawak na pagkalat ng mga presyo ng welga ay nangangahulugan na ang pinagbabatayan ng stock ay dapat na lumipat ng mas higit pa para sa strangle upang masira kahit. Gayunpaman, sa sandaling ginagawa nito, ang porsyento ay nakakakuha ng mas mabilis na pagtaas ng mas mataas kaysa sa nakatago. Habang ang mga opsyon na out-of-the-money na strangle ay ginagawang mas murang mag-set up, ang pagkakataon na mawala ang lahat ay mas mataas.

Bumalik sa itaas

Ang sintetiko ang haba

Ang gawa ng tao mahaba diskarte pares ng isang mahabang tawag na may isang maikling ilagay sa parehong pag-expire at strike presyo. Ang layunin ay upang gayahin ang pagganap ng pagtaas ng aktwal na pagmamay-ari ng kalakip na stock.

Para sa isang gawa ng tao mahaba, ang mga nalikom mula sa pagbebenta ng ilagay tulong ay ginalaw ang halaga ng tawag, at kung minsan ang mga mamumuhunan ay dapat na maglagay ng maliit o walang net investment. Ang mas agresibo na mga gawaing gawa ng tao ay maaaring maitayo sa presyo ng strike na mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng stock, habang ang higit pang mga konserbatibong gawa ng tao na mga longs ay naka-set up sa ibaba ng presyo ng stock.

Halimbawa: Ang XYZ stock trades sa $ 50 bawat share, at isang tawag at isang ilagay sa isang $ 50 strike ay magagamit para sa $ 5 na may isang pag-expire sa anim na buwan. Narito ang kabayaran sa profile ng isang gawa ng tao mahaba.

Presyo ng presyo sa pag-expire	$ 50 na kita ng tawag	$ 50 na kita	Ang gawa ng tao na matagal na tubo
$80	$2,500	$500	$3,000
$70	$1,500	$500	$2,000
$60	$500	$500	$1,000
$55	$0	$500	$500
$50	-$500	$500	$0
$45	-$500	$0	-$500
$40	-$500	-$500	-$1,000
$30	-$500	-$1,500	-$2,000
$20	-$500	-$2,500	-$3,000

Potensyal na pagtaas at downside: Ang ganitong payoff profile ay ganito ang gusto kung ang mamumuhunan ay may direktang pagmamay-ari ng stock. Halimbawa, sa isang presyo ng stock na $ 80, ang mamumuhunan ay tumatanggap ng isang netong benepisyo na $ 3,000 sa stock pati na rin ang sintetiko ang haba. Kaya tulad ng stock, ang mga potensyal na upside ay uncapped, ngunit lamang hanggang sa pag-expire ang pagpipilian.

Ang downside ng gawa ng tao mahaba ang nangyayari kung ang napapailalim na stock napupunta sa $ 0. Kung gayon tulad ng maikling diskarte ng paglalagay, ang mamumuhunan ay mapipilitang bumili ng stock sa presyo ng strike at mapagtanto ang isang kabuuang pagkawala. Ang maximum na downside ay ang kabuuang halaga ng kalakip na stock, dito $ 5,000.

Bakit ginagamit ito: Ang gawa ng tao mahaba ay maaaring maging isang kapaki-pakinabang na diskarte upang makamit ang pagganap ng isang stock nang walang pamumuhunan anumang net capital. (Na talagang walang hanggan ang mga potensyal na pagbabalik.) Bilang kapalit, ang mamumuhunan ay dapat maging handa - at, mahalaga, kayang bumili ng stock kung ito ay bumaba sa ibaba ng presyo ng strike sa pag-expire. Ang mas agresibong sintetiko na longs sa isang welga sa itaas ng presyo ng stock ay maaaring maging resulta ng isang net cash na benepisyo sa account. Iyon ay mas nakakaakit para sa mga bullish mamumuhunan.

Si James F. Royal, Ph.D., ay isang manunulat ng kawani sa Investmentmatome, isang personal na website ng pananalapi. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.