Ang yield Curve Risk Definition & Example |

Ano ito:

Ang yield curve risk ay tumutukoy sa posibilidad na ang kurba ng ani ay mababago sa isang paraan na nakakaapekto sa mga halaga ng mga mahalagang papel na nakatali sa mga rate ng interes - lalo na, ang mga bono.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Kilala rin bilang term na istraktura ng mga rate ng interes, ang curve ng ani ay isang graph na naglalagay ng mga ani ng katulad ng kalidad ng mga bono laban sa kanilang mga maturities, mula sa pinakamaikling hanggang pinakamahabang. (Tandaan na ang tsart ay hindi nagpaplano ng mga rate ng kupon laban sa isang hanay ng mga maturities - na tinatawag na isang curve ng lugar.)

Ang isang curve ng ani ay maaaring positibo (ibig sabihin ang linya ay napupunta at sa kanan dahil ang mga mamumuhunan ay nangangailangan ng mas mataas na rate ng bumalik para sa pagpapahiram ng pera para sa isang mas matagal na panahon), inverted (ibig sabihin na ang linya ay slopes down at sa kanan), o flat. Ang mga hugis na ito ay nagpapahiwatig na hindi lamang kung ang mga panandaliang bono ay mas mataas o mas mababa kaysa sa pangmatagalang abot ng bono, ngunit kung paano ang mga mamumuhunan ay nakadarama ng mga hinaharap na mga rate ng interes at maging ang paglago ng ekonomiya. na ang ilang mga maturity ay nakuha ang ilang mga rate ng return para sa isang partikular na uri ng bono, maaari silang bumuo ng mga portfolio na may inaasahan na kung ang mga rate ng interes ay magbabago, ang kanilang mga portfolio ay tutugon sa isang tiyak na paraan. nakalantad sa panganib ng curve ng ani. Ang mga bangko ay partikular na sensitibo sa mga pagbabago sa curve ng ani. Ngunit ang predicting kung paano ang curve ay baguhin ay matigas. Karamihan sa mga matematika ay batay sa palagay na ang curve ng ani ay gumagalaw sa isang parallel na paraan (hal., Na ang lahat ng mga ani para sa lahat ng mga bono ay nagbabago sa parehong paraan, na nagiging sanhi ng curve upang panatilihin ang hugis nito at simpleng umakyat o pababa). Halimbawa, kung minsan ang curve ay mananatiling positibo ngunit ito ay nakatago, na nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay biglang umaasa ng mas mataas na hinaharap na implasyon (at sa gayon ay mas mataas ang mga rate ng interes). Ang mga inversion ng curve ay madalas na nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ngayon ay umaasa sa mas mababang implasyon (at mga rate ng interes) sa hinaharap. Ang pangkaraniwang curve sa pangkalahatan ay nagpapahiwatig ng mga mamumuhunan ay hindi sigurado tungkol sa hinaharap na paglago ng ekonomiya. Sa kabilang banda, ang mamumuhunan ay nagdudulot ng panganib na curve - ang panganib na ang kanyang portfolio ay hindi magbabago gaya ng pinlano kapag nagbago ang curve ng ani.

Bakit ito Matters:

Kapag ang mga rate ng interes sa merkado ay nagbago, ang presyo ng isang magbabago ang bono. Mayroong isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng presyo at ani: kapag bumagsak ang mga presyo ng bono, nagbubunga, at kapag ang mga presyo ng bono ay umakyat, bumababa.

Bilang karagdagan sa relasyon ng presyo na ito ng ani, may isang mahalagang relasyon sa pagitan ng ani at kapanahunan. Ang curve ng ani ay ang graphical na representasyon ng relasyon na iyon sa merkado. Kung ang isang mamumuhunan o analyst ay mabuti sa predicting ang mga pagbabago sa curve ng ani, siya ay makakakuha ng benepisyo mula sa nararapat na pagbabago sa mga presyo ng mga bono.

Ang bawat bono portfolio ay may iba't ibang mga exposures sa kung paano nagbubunga ang ani curve - ie panganib curve ani. Ang hinulaang porsyento ng pagbabago sa presyo ng isang bono na nangyayari kapag nagbubunga ng pagbabagu-bago ay nakuha ng isang advanced na konsepto na tinatawag na "tagal."