Ay Paboritong Enerhiya Stock PSX Warren Buffett ni? |

Warren Buffett ay hindi nangangailangan ng pagpapakilala. Ang kanyang stock-picking ability sa nakaraang ilang dekada ay walang katumbas.

Maraming mamumuhunan ay may posibilidad na mag-focus sa kanyang mga stock ng mega-cap, tulad ng Coca-Cola (NYSE: KO), o isa sa kanyang mga bihirang tech holdings, IBM Siyempre, iba pang mahusay na mga pamumuhunan na matatagpuan sa kanyang portfolio.

Ang isang stock na kanyang nagmamay-ari na hindi nakakuha ng sobrang atensyon ay Phillips 66 (NYSE: PSX). Ang Berkshire Hathaway ng Buffett (NYSE: BRK-B) ay nagmamay-ari lamang sa ilalim ng 5% ng kumpanya. (Noong nakaraang tag-init, natuklasan ng aking mga kasamahan dito sa StreetAuthority na ang PSX ay paborito ng parehong Buffett at T. Boone Pickens.)

Nakuha mula sa ConocoPhillips (NYSE: COP) noong 2012, ang Phillips 66 ay isa sa mga pinakamalaking refiners ng langis at Sa mga Ira Sohn Investment Conference sa buwang ito, si Zach Schreiber, CEO ng hedge fund na PointState Capital, ay gumawa ng isang malakas na balik sa equity sa 15%, ang halaga nito ay nakakahimok, at binabayaran nito ang isang solidong dibidendo. isang kaso para sa pagkuha ng isang mahabang posisyon sa pagpino ng mga kumpanya. Inaasahan ng Schreiber na ang presyo ng West Texas Intermediate (WTI) na langis na krudo ay mahulog sa susunod na mga taon - at mahulog.

Iyon ay dahil ang produksyon ng langis ng US ay lumalaki nang mas mabilis kaysa sa demand. Gayunpaman, hindi maaaring i-export ito ng U.S., dahil sa pagbabawal sa pag-export ng krudo. Kaya, kailangan itong maging pino. Ito ay isang malaking panalo para sa Phillips 66. Sa karagdagan, ang US na pamahalaan ay walang mga plano upang bawasan ang halaga ng langis na ini-import mula sa ibang mga bansa.

Phillips ay isang medyo sari-sari sa ibaba ng langis at gas kumpanya, sa pagpino, marketing, kemikal at mga negosyo sa gitna. Nakita ng lahat ng mga segment ang sunud-sunod na pag-unlad ng kita sa huling quarter, maliban sa pagpino. Ang pagpapaalis ay mahina dahil sa mas mababang mga volume dahil sa nakaplanong pagpapanatili ng halaman.

Pasulong, ang focus ni Phillips 66 ay sa mga mas mataas na negosyo ng margin, katulad ng mga operasyon ng kemikal at gitna. Ang mas malawak na paglipat patungo sa mga kemikal at gitna ng gitna ay hindi dapat lamang mapalakas ang pangkalahatang mga margin kundi makatulong din na mabawasan ang pagkakalantad nito sa mas madulas na pagpino ng negosyo. Ang pangwakas na layunin ay upang mapababa ang kita nito mula sa pagpino sa halos isang-katlo ng kabuuang kita mula sa kasalukuyang 50%.

Ang kumpanya ay nagnanais na gumastos ng mga $ 16 bilyon sa susunod na mga taon sa mga bagong proyekto, na may 70% patungo sa mga kemikal at mga pagpapatakbo ng middlestream. Ito ay naghahanap upang mapalawak ang kapasidad ng kemikal sa pamamagitan ng 35% sa oras na iyon.

Phillips 66 ay isang dividend at buyback machine. Ang kasalukuyang kita ng dividend ay 2.4%, ngunit ang halagang iyon ay 22% lamang ng kita - nangangahulugan na ang Phillips 66 ay may maraming kakayahang umangkop upang mapalakas ang dividend nito. Sa paghahambing, ang Valero Energy (NYSE: VLO) at Marathon Petroleum (NYSE: MPC) ay nagbabayad ng isang binayarang ani ng 1.8% lamang.

Dahil ang pag-ikot mula sa ConocoPhillips noong 2012, ang Phillips 66 ay nagbawas ng mga namamahagi natitirang sa pamamagitan ng 10%. Sa unang quarter ng 2014, ang kumpanya ay bumili ng $ 1.6 bilyon sa stock. Mayroon pa ring $ 1.8 bilyon na magagamit sa ilalim ng kanyang share buyback plan. Ito ay sapat na upang mabawasan ang namamahagi nito sa pamamagitan ng 4%.

PSX trades sa isang forward price-to-earnings (P / E) na ratio na 10 batay sa mga pagtatantya ng kita sa susunod na taon. Iyon ay isang premium sa mga pinoprotektahan ng mga kasamahan nito, kabilang ang Valero Energy at Marathon Petroleum sa 8.5 at 8.4, ayon sa pagkakabanggit. Ngunit ito ay madaling makatwiran na ibinigay sa kanyang sari-sari modelo ng negosyo. At sa paglipat nito patungo sa mas mataas na mga negosyo sa margin, ang premium na pagtatasa na ito ay dapat magpatuloy.

Mga Pagkakabahala upang Isaalang-alang:

Ang anumang hindi nagplano na downtime sa mga lokasyon ng pagpino nito sa pangkalahatan ay may makabuluhang epekto sa kita. Gayundin, ang mga presyo ng langis na krudo ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa kakayahang kumita ng Phillips 66. Ang iba pang mga potensyal na panganib ay maaaring magrelaks ang US sa patakaran sa pag-export nito sa mga krudo sa pag-export ng langis, na kung saan ay nangangahulugang mas mababa ang langis para sa Phillips 66 upang pinuhin. Action to Take -> Bumili ng Phillips 66 para sa 20% batay sa palagay na ang Phillips 66 ay dapat na kalakalan sa isang P / E ng 12.5 sa inaasahang 2015 kita na $ 8.09 isang bahagi.