Mga FAQ ng Eksperto: Ano ba ang Dami ng Dami ng Easing at Makakatulong ba Ito o Masaktan sa Aking Stock Namumuhunan?

ni Susan Lyon

Update: Ang QE3 ay tinutukoy na ngayon bilang "QE Infinity."

Kung nais mong tunog tulad ng isang nerd - na sa palagay namin ikaw ay mahusay na maaaring - pagkatapos ay dapat mong itapon ang terminong "QE3" sa paligid at mayroon kaming pananampalataya makakakuha ka medyo malayo. Ngunit ano ang tunay na kahulugan ng QE3 sa iyo? Ay ito sa amin, o ang QE3 tunog tulad ng isang matamis na video game?

Sa pamamagitan ng QE3 ang ibig sabihin namin Dami ng Easing 3; Huwebes ng umaga ang Fed ay nagbigay ng ikatlong round ng quantitative easing, at ang ligaw na ekonomiya ng wonky ekonomista. Kung wala kang nabasa sa iba, may dalawang pangunahing bagay na dapat mong malaman tungkol sa QE3:

• Isa, ang Fed ay bumibili ng mga bono: maraming at maraming mga mortgage bond. Ito ay magbibili ng $ 40 bilyon sa mga securities-backed na mga mahalagang papel sa isang buwan sa walang katapusang hinaharap, upang maging tumpak. (Binibili nito ang utang mula sa mga namumuhunan upang hikayatin sila na gumawa ng mas maraming pautang, na nagpapalakas sa ekonomiya.)
• Ikalawa, sinabi ng Fed ang patuloy nilang ginagawa hanggang sa mahuli ang ekonomiya.

Ang isa sa mga bagay na ito ay hindi katulad ng iba, mga kaibigan. Hindi tulad ng unang dalawang round ng quantitative easing - QE1 sa 2009 at QE2 noong 2010, mula sa kung saan QE3 nakuha ang palayaw - QE3 ngayong linggo ay ang partikularidad ng isang bukas-natapos na bono-pagbili ng pangako. Ito ay isang anyo ng pang-ekonomiyang pampasigla na walang tinukoy na limitasyon o endpoint. Ang mga senyas na ito ay hindi hahayaan hanggang sa matapos ang trabaho.

Kumuha ng kung ano ang trabaho? At bakit nila kailangang subukan ito 3 beses?

Ang Fed ay nagpasya na ang isang ikatlong ikot ng QE ay kinakailangan para sa maraming mga kadahilanan. Ang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya ay nagbigay-flag, at kahit na ang ulat ng mga ulat ng trabaho ng Bureau of Labor Statistic na inilabas noong Setyembre 7 ay naghihikayat, hindi sapat ito. Kasama ang pangkalahatang tamad na tulin ng pagbawi sa ekonomiya, nagpasya ang Fed na muling sumailalim sa natatanging porma ng patakaran ng hinggil sa pananalapi.

Kung ano ang ibig sabihin nito: magsimula ang pag-print ng pera at hayaan ang mga rate ng interes na manatiling mababa (pag-aangat sa malapit sa zero, hindi talaga sila maaaring mas mababa).

Ang teorya sa likod nito ay ito: ang pagbili ng mga tonelada ng mga bono mula sa mga komersyal na bangko ay pinipilit ng maraming bagong naka-print na pera sa ekonomiya, na nagpapanatili sa mababang halaga ng interes. Ito ay hinihikayat, sa teorya, mas maikli at pangmatagalang pamumuhunan.

Ano ang Fed, at Sino ang Ben Bernanke?

• Ang Fed: Maikling para sa 'Federal Reserve,' ang Fed ang sentral na bangko ng US, na itinatag noong 1913 upang patakbuhin ang patakaran ng U.S. na hinggil sa pananalapi. Ang Seven-member Board of Governors ay tumatakbo sa Fed, bawat miyembro nito ay hinirang ng Pangulo at kinumpirma ng Senado.
• Ben Bernanke: Si Bernanke ang tagapangulo ng Fed, pati na rin ang isa sa pitong miyembro ng Lupon ng mga Gobernador.
• Reserve Banks: May 12 Federal Reserve Banks na bumubuo sa network ng Fed, na namumuno sa rehiyon sa buong bansa sa mga lungsod na ito: Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas at San Francisco. Gumagana sila sa ilalim ng pangangasiwa ng Lupon ng mga Gobernador, na sinusubaybayan at pinangangasiwaan ang mga bangko at mga kondisyong pang-ekonomiya sa bawat isa sa kanilang mga itinalagang rehiyon.

Ang Fed sa pangkalahatan ay may katungkulan sa dalaw na trabaho ng pagpapanatiling mababa ang rate ng kawalan ng trabaho at inflation rate, o upang itaguyod ang "pinakamataas na trabaho at katatagan ng presyo" ayon sa sinabi ni Bernanke noong nakaraang linggo. Hindi nila nagawa nang mabuti dahil sa pag-urong sa pagkawala ng trabaho, ngunit ang inflation ay mas mababa sa kanilang 2% na taunang target sa pagpintog - kaya ngayon ang oras upang subukang iwaksi ang mga bagay, at sa ganito ay posibilidad na may mas nakalimbag na pera na ibinubuhos sa aming ekonomiya (na kung saan ang mangyayari kapag ang Fed ay bumili ng mga tonelada ng mga bono) pagkatapos ay ang inflation ay susunod.

Kaya ba ang QE3 Trabaho para sa ating Bansa? Paano ang tungkol sa aking stock?

Ang dami ng easing na nag-iisa ay hindi sapat upang pasiglahin ang ating ekonomiya at mapabilis ang paglago. May isang magaspang na pinagkasunduan sa mga eksperto na ito ay gagana nang mas mahusay kaysa sa Q1 o Q2, ngunit ang epekto nito ay mas maliit pa kaysa sa kung ano ang kailangan upang tunay na muling ibalik ang ekonomiya ng U.S..

Sa kabilang banda, ito ay nagbibigay ng isang mahalagang pakiramdam ng katiyakan para sa mga potensyal na namumuhunan na mananatili kami sa aming kasalukuyang mababang interes rate landas para sa medyo sandali. Ang katiyakan ay palaging isang positibo para sa paggawa ng negosyo, at ipinangako ni Bernanke na magpatuloy QE3 kahit na sa sandaling malinaw na palatandaan ng pagbawi ng ekonomiya lumabas, signaling katatagan. Sa kabaligtaran, ang pagpi-print ng mas maraming pera ay nangangahulugan ng mas maraming implasyon at ang sobrang inflation ay maaaring takutin ang mga pribadong sector investors na kailangan para sa pang-matagalang paglago ng ekonomiya.

Para sa mas mahusay o mas masahol pa, ang mga rate ng interes ay mananatiling napakababa sa loob ng ilang oras. Ito ay masamang balita para sa iyong "mataas na ani" savings account (gusto nila sa amin upang pumunta mamuhunan ang aming pera sa halip!) Ngunit magandang balita kung mayroon kang mga pautang sa mag-aaral, o kung nais bumili ng bahay anumang oras sa malapit na hinaharap.

Ang epekto ba sa pagganap ng stock? Nananatili itong makita. Bagaman hindi kami maaaring makipag-usap sa pagganap ng anumang indibidwal na stock, ang Dow ay talagang nag-post ng isang triple-digit na pakinabang sa araw ng pahayag ng QE3. Ang ilang mga naniniwala na ito ay moderately iangat ang mga presyo ng stock sa susunod na ilang buwan bilang pamumuhunan ani higit pa, ngunit kami ay mag-ingat na ang kasaysayan ng implasyon ay nagkaroon ng isang net negatibong epekto sa stock returns.

Mga Opinyon ng Expert: Kailangan ba ng QE3 at ito ay isang magandang ideya?

Ang mga dalubhasa sa akademiko ay nagtimbang kung ang tagumpay na ito ay magiging matagumpay, gayundin kung ano ang positibo o negatibong epekto ang mga Amerikano ay magsisimula upang makita ito, kung mayroon man:

• Propesor Karl Case, Propesor ng Economics Emeritus sa Wellesley College, itinuturo ang limitadong kapangyarihan na kinakailangang baguhin ng Fed ang mga kinalabasan sa liwanag ng kasalukuyang krisis sa pabahay at mataas na antas ng bakante:

"Hindi sa tingin ko may anumang ekonomista na nag-iisip na ang pag-ikot ng QE ay magiging malaking pagkakaiba; ito ay hindi malamang na magkaroon ng maraming epekto. Iyon ay sinabi, ako ay agnostiko tungkol dito. Dahil ang tradisyunal na patakaran ng hinggil sa pananalapi ay hindi magiging epektibo dito, ang Fed ay kailangang magkaroon ng isang patigilin sa pag-inject ng pagkatubig sa merkado. Sa kabutihang gagawin nito ang ilang kabutihan, at sa pinakamasama ito ay hindi magiging katakut-takot, bagama't mayroong ilang mga panganib - ngunit kung ang sobrang sobrang sobrang sobra ay maaari nilang baligtarin ang kurso at itaas muli ang mga rate ng interes.

Dahil ang naturang paglipat ay parang binabawasan ang gastos ng kapital sa mahabang dulo ng merkado ng bono, ang desisyon na ito ay maaaring humantong sa mas malaya na credit underwriting, na ginagawang mas madali para sa mga tao na makakuha ng mga pautang. Ngunit mahirap bawiin ang katotohanang may maliit na kakayahang tumugon sa pabahay dahil sa isang napakataas na antas ng bakante: 18 milyon na walang pinagkakaabalahan na yunit at mas maraming nangungupahan kaysa sa dati. Ito ay hindi kapani-paniwala; sa nakalipas na 7 taon nakita namin ang 6-7 milyon na bagong kabahayan na idinagdag sa U.S. ngunit walang mga bagong may-ari na yunit ng inupahan. Sa halip, ang demograpiko ay nagbago nang husto sa nakalipas na ilang dekada at nakakakita na kami ngayon ng mas maraming tao na nabubuhay nang nag-iisa o magkasama bilang mga kasama sa silid at pag-upa. Sa ganitong klima, hindi gaanong magagawa ang Fed, bagaman nagulat ako na makita ang rally ng bono sa merkado pagkatapos ng pahayag ng QE3."

• Propesor Ethan Kaplan, Assistant Professor of Economics sa University of Maryland, nagpapaliwanag kung bakit sa palagay niya ang kasalukuyang patakaran ng Fed ay hindi magbabago ng magkano:

"Pinahahalagahan ko kung ano ang sinisikap na gawin ni Bernanke - ngunit wala siyang magagawa. Siya ay nagsisikap na mag-epekto sa pangmatagalang mga rate ng paghiram sa pamamagitan ng pagbili ng mga instrumento sa pananalapi ng mas matagal na panahon. Sinisikap din niya na kumbinsihin ang merkado na ang Fed ay magkakatiwala sa pagkuha sa mababang kawalan ng trabaho kahit na sa kapinsalaan ng implasyon - at walang katapusan kaya. Dahil dito, sinisikap niyang itaas ang mga inaasahan ng implasyon upang ang mga kumpanya ay hindi natatakot na mamuhunan ng pera at umarkila ngayon. Kapag ang mga presyo ng inflation ay napakababa o negatibo, ang mga kumpanya ay natatakot sa paggastos ng pera ngayon upang makabuo ng mga kalakal na ibinebenta nila sa ibang pagkakataon na may mas mababang presyo (ibig sabihin sa pagkawala). Aktibong sinusubukan ni Bernanke na baguhin ang mga paniniwala tungkol sa hinaharap na implasyon. Gayunpaman, sa mga panandaliang interes ng mga rate sa zero, ito ay napakahirap gawin. Ang mas mahusay na gagana ay kung ang gobyerno ay gumugol ng mas maraming pera sa mga trabaho sa pampublikong sektor. Dahil ang kasalukuyang Kongreso ay ayaw na kumilos sa karagdagang pampasigla, sinisikap ni Bernanke na punan ang puwang. Sa pinakamainam, magkakaroon siya ng maliit at katamtamang epekto."

• Propesor Michael Klein, Propesor ng International Economic Affairs sa Tufts University Fletcher School, ay nagpapahayag na ang Fed ay dapat kumilos ngayon, at na kailangan upang makakuha ng malikhain upang lumipat nang higit sa hindi pa nagtrabaho sa nakaraan:

"Ang round ng quantitative easing ay marahil isang magandang bagay dahil ang aming ekonomiya ay pa rin stalled. Ang pamahalaan ay may dalawang mga tool na ito upang itapon upang magsulong ng pang-ekonomiyang pag-unlad - pera at piskal na patakaran - at ang aming pamahalaan ay kasalukuyang masyadong pulitika polarized upang makakuha ng anumang piskal na patakaran sa pamamagitan ng, para sa ngayon ang lahat ng mayroon kami ay pera. Ang Fed ay hindi maaaring gawin kung ano ang karaniwang ginagawa nito (babaan ang rate ng pederal na pondo upang humantong sa iba pang mga pagbaba ng rate ng interes) dahil ang mga rate ng interes ay naka-hover sa malapit sa zero. Kaya kinailangan nilang makakuha ng mga makabagong at pagbili ng iba pang mga asset, mga mortgage na naka-back na mga mahalagang papel, upang subukang mag-epekto sa mga rate ng interes sa iba't ibang mga maturity at mga pangmatagalang pamumuhunan: hindi isang pangkaraniwang arrow sa Fed's quiver.

Ang tunay na pag-asa ay ang pagtaas sa pagbili at pag-refine ng bahay na mangyayari bilang isang resulta ay maglalagay ng dagdag na pera sa mga buwan ng bulsa ng tao hanggang sa buwan, na kung saan ay gagastusin nila - sa gayon ang pagsulong ng ekonomya sa pagkilos at paglikha ng isang banal na bilog. Ang iba pang pag-asa ay ang patalastas ng Fed ay mapapalaki ang pangkalahatang kumpiyansa ng mamimili sa pagbawi ng ekonomiya. Upang matiyak na ito ay relatibong unchartered teritoryo para sa Fed, ngunit ang alternatibo, walang ginagawa, ay hindi katanggap-tanggap."