Dividend Hikes o Buybacks ng Stock: Aling Mga Benepisyo Mo? Para sa higit sa isang taon na ngayon, ang pampinansyal na press ay nagpapakita ng parehong istatistika: Ang lahat ng mga kumpanya sa S & P 500 ay nagtataglay ng isang kolektibong $ 2 trilyon sa cash.

Iyan ang resulta ng mga negosyo na nagtitipon ng karamihan sa kanilang kita sa nakalipas na ilang taon. Dahil sa maligamgam na ekonomiyang pandaigdig, malamang na patuloy na lumalaki ang cash pile na ito.

Hindi sila palaging nagtipon ng cash. Sa nakaraan, ang mga kumpanya ay tumingin sa paggastos ng kanilang cash sa mga pagkuha, dahil ang pakikitungo ay kadalasan ay nagpapalaki ng mga resulta ng top at bottom line (ibig sabihin kita at kita). Ito ay totoo lalo na sa mga panahon ng kahinaan sa ekonomiya - tulad ng kung ano ang kasalukuyan nating nararanasan.

Ang problema ay, ang mga strategist ng korporasyon ay pakiramdam na walang kabuluhan sa mga araw na ito, sa paghahanap ng ilang mga potensyal na deal na mayroong tunay na apela. Sa halip ng mga acquisitions, ang mga kumpanyang ito ay naghahanap ng dalawang iba pang mga paraan upang gugulin ang kanilang cash: dividends at stock buybacks.

Ngunit bilang isang mamumuhunan, hindi malinaw kung saan ay ang mas mahusay na paglipat: Mas mahusay ba ang pagmamay-ari ng isang kumpanya tungkol sa isyu ng mga dividends, o isa na nagplano sa pagbili ng stock sa likod?

Tingnan natin ang mga kalamangan at kahinaan ng bawat sitwasyon, na nagsisimula sa mga dividend.

Sitwasyon # 1: Nagsisimula ang Kumpanya ng Pag-isyu ng Dividend

Ang apila ng mga dibidendo sa produksyon ng kita na tinatanggap ng mga namumuhunan. Sa isang mundo ng mga sertipiko ng deposito (CD) at mga bono ng gubyerno na nagbubunga lamang ng 1% o 2%, ang dividend na nagbabayad ng mga stock na maaaring magbayad ng 3%, 5% o kahit na 7% na ani ay lubos na pinahahalagahan.

At maraming mamumuhunan isipin na ang isang mahusay na disiplinang pwersang dividend sa isang kumpanya, na ginagawang pokus ang pamamahala sa pagpapanatili ng isang matatag na daloy ng salapi na ibinalik sa mga shareholder sa halip na gamitin ang cash na iyon para sa mga peligrosong gumagalaw - tulad ng mga pagkuha - na maaaring hindi mabayaran.

Ang downside ng dividends: double taxation. Maliban kung pagmamay-ari mo ang stock sa isang account sa pagreretiro na nababayaran ng buwis, babayaran mo ang rate ng buwis sa kita ng capital sa mga dividend (kasalukuyang 15%, ngunit posibleng mas mataas ang bilang bahagi ng pag-aayos ng badyet). Ito ay pagkatapos na binayaran ng mga kumpanya ang kanilang bahagi ng mga buwis sa mga kita (maliban kung sila ay Real Estate Investment Trusts (REITs) ng Master Limited Partnerships (MLPS) na nagpapahintulot para sa isang "pass-through" ng mga kita).

Sitwasyon # 2: Ang Kumpanya ay Binabalik ang Sariling Stock

Dahil ang mga payout na dividend ay maaaring magpalitaw ng mga hindi ginustong buwis para sa kapital na kita para sa isang mamumuhunan, maraming mas gusto na makita ang kumpanya na ipahayag ang mga buybacks share. Kapag ang isang kumpanya ay bumibili ng stock, binabawasan nito ang bilang ng namamahagi natitirang, na nagpapataas ng mga kita sa bawat share (mga kita na hinati sa namamahagi natitirang).

# - ad_banner_2- # Halimbawa, ang Company ABC ay kumikita ng $ 100. Kung mayroong 10 namamahagi ng natitirang, ang kita ng kumpanya sa bawat bahagi ay $ 10 ($ 100/10 na pagbabahagi = $ 10 / share). Ngunit kung binabayaran ng Kumpanya ABC ang anim na pagbabahagi, umaalis lamang ng apat na pagbabahagi ng natitirang, ang mga kita sa bawat bahagi ay biglang nagtataas sa $ 25 ($ 100/4 na pagbabahagi = $ 25 / share).

Kahit na ang halaga ng pera na kinita ng Kumpanya ABC ay pareho pa rin, ang EPS ay higit sa doble, mula lamang sa pagbawas ng bilang ng mga namamahagi natitirang.

Tulad ng iyong nakikita, kapag ang mga kumpanya ay bumili ng stock pabalik, pinatataas nito ang halaga ng bawat bahagi. Kung minsan, ang mas mataas na halaga ng pagbabahagi ay umaakit sa mga bagong mamumuhunan, lalo na sa pagmamaneho ng mga presyo.

[Maaari mong basahin ang tungkol sa makapangyarihang epekto na ang mga buybacks ay may mga stock sa hanay na ito.]

Telecom equipment company

Nokia (NYSE: NOK) ay tiyak na nagsisisi na gumagasta ng higit sa $ 2.5 bilyon noong 2007 upang makakuha ng higit sa 100 milyong mga pagbabahagi ng stock nito, tanging upang malaman na ang stock nito ay mapupunta sa halaga. Sa stock na ngayon na kalakalan sa $ 6.60, na $ 2.5 bilyon buyback ay maaaring bawasan ang natitirang ibahagi bilang 400 milyong sa presyo ngayon

Ngunit mayroong isa pang potensyal na panganib na dapat malaman ng mga shareholder tungkol sa mga pagbili ng kumpanya: Maraming mga buybacks ang talagang sumasaklaw lamang ng sobrang mapagkaloob na stock na grant sa mga empleyado at hindi talaga mapalakas ang kita sa bawat share (EPS).

Kumuha ng acoustic engineering firm

Dolby Corp. (NYSE: DLB) bilang isang halimbawa. Ang kumpanya ay bumibili ng stock sa loob ng maraming taon, dahil sa maraming mga handog na stock ng empleyado, ang bilang ng share nito ay patuloy na lumalaki. Kung mayroong mas maraming namumungaang natitirang walang pagtaas sa EPS, ito ay magdudulot ng halaga ng bawat bahagi sa pagbaba. Ang mas mababang mga halaga ng pagbabahagi ay maaaring humantong sa isang pagbagsak ng presyo ng stock, at mag-iwan ng mga shareholder mas masahol.

Ang mga counter ng kumpanya na ang bilang ng share nito ay mas mataas kung ang mga buybacks ay hindi pinagtibay, ngunit maaaring maging dahilan lamang upang mapanatiling kalmado ang mga shareholder.

Ang Namumuhunan Sagot:

Tulad ng nabanggit kanina, ay dapat na gawin ang iyong mga desisyon sa pamumuhunan batay sa kung anong uri ng account ang stock ay gaganapin. Kung ikaw ay namuhunan sa isang kumpanya na kamakailan ay inihayag na magsisimula itong mag-isyu ng mga dividend, isaalang-alang ang mga kahihinatnan sa buwis na maaari mong harapin. Sa ngayon, habang ang mga rate ng buwis sa capital gains ay makatwirang 15%, makatuwiran ang pagmamay-ari ng mga stock na nagbabayad ng dividend sa isang tradisyunal na brokerage account, lalo na kung kailangan mo ang kita ng dividend. Kung ang rate ng buwis sa kita ng dividend ay napupunta sa mga darating na taon, tulad ng maraming mga pinaghihinalaan, pagkatapos ay ang mga portfolio ng pagreretiro ng tax-sheltered ay maaaring maging mas mahusay na lugar para sa mga stock na nagbabayad ng dividend upang maiwasan ang double-taxation factor.

Kung ikaw ay namuhunan sa isang kumpanya na kamakailan ay inihayag na gagamitin nito ang cash para bumili ng stock pabalik, bigyang pansin ang natitirang bilang ng share ng kumpanya (matatagpuan sa taunang ulat ng kumpanya sa website ng kumpanya). Ang mga kumpanya na nakatutok sa mga buybacks ay angkop para sa mga dapat ipagbayad ng buwis o mga account sa pagreretiro, ngunit dapat mong siguraduhin na subaybayan kung ang share count ay tunay na bumabagsak mula quarter hanggang quarter na ito ay maaaring makaapekto sa halaga ng iyong pagbabahagi sa kumpanya. na dahil lamang sa sinasabi ng isang kumpanya na ito ay pagbili ng stock pabalik ay hindi nangangahulugan na ito ay aktwal na sundin sa pamamagitan ng plano - lamang na ang pagpipilian ay magagamit.