Collateralized Debt Obligation (CDO) Definition & Example |

Ano ito:

A collateralized debt obligation (CDO) ay isang seguridad na repackages indibidwal na fixed-income asset sa isang produkto na maaaring tinadtad piraso at pagkatapos ay ibinebenta sa pangalawang merkado. Ang mga ito ay tinatawag na collateralized dahil ang mga asset na nakabalot - mga mortgage, corporate debt, auto loan o credit card debt - - nagsisilbing collateral para sa mga mamumuhunan.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

CDOs ay inilarawan bilang mga sekswal na naka-back-up na asset dahil nagbabayad sila ng mga daloy ng pera sa mga mamumuhunan sa isang iniresetang pagkakasunud-sunod, batay sa kung magkano ang daloy ng salapi na nakolekta mula sa pakete ng mga ari-arian na pagmamay-ari.

Ang CDO ay nahati sa iba't ibang klase ng panganib na kilala bilang mga tranches. Ang mga pagbabayad ng interes at punong-guro ay ginawa sa pagkakasunud-sunod ng katandaan upang ang mga senior tranches ay may hindi bababa sa panganib. Ang Junior tranches, na may mas mataas na panganib sa default, ay karaniwang may mas mataas na mga pagbabayad ng kupon.

Ang isang tipikal na CDO ay maaaring binubuo ng isang portfolio ng 100 corporate bonds at may average na rating ng S & P ng B +. Sa pagpapalagay ng kabuuang sukat ng portfolio na $ 300 milyon, ang CDO ay maaaring magkaroon ng anim na klase o tranches:

utang obligasyon "height =" 169 "src="/ images / collateralized-debt-obligation.jpg "width =" 410 " />

Ang Senior A tranche ng Class A ay nag-aalok ng mga mamumuhunan na pinakamababang ani dahil mayroon itong pinakamataas na rating ng S & P Ang equity tranche ay magkakaroon ng pinakamataas na ani dahil ito ay ang pinaka-peligrosong bahagi ng deal deal

Pinahihintulutan ng mga obligasyon ng utang na tulungan ang mga bangko at korporasyon na ibenta ang utang at palayain ang kabisera upang muling mamuhunan o magpautang. Ang downside ng CDOs ay ang maliit na insentibo ng pautang na mangolekta kapag ang mga pautang sa package ay angkop dahil ang mga ito Ang mga pautang ay pag-aari na ng iba pang mga mamumuhunan. Ito ay maaaring gumawa ng mga pinagmumulan ng mas mababa disiplinado sa pagsunod sa mahigpit na mga pamantayan sa pagpapahiram. Isa pang downside ng CDOs ay ang pagiging kumplikado ng mga produktong ito. Mga mamimili ay maaaring hindi alam kung ano mismo ang kanilang pagbili o kung ang pakete ay talagang nagkakahalaga ang presyo. Ang kapabayaan at kumplikado y ng CDOs ay maaaring magresulta sa isang panic sa merkado kung nawawalan ng kumpiyansa ang mga namumuhunan at mas mahirap na muling ibenta ang mga CDO. Ito ang sitwasyon sa panahon ng Sub-Prime Crisis ng 2007 nang maraming mga bangko ang pinilit na kumuha ng malaki-laking write-down sa kanilang CDO holdings.