CAPM (Capital Asset Pricing Model) Definition & Formula

Ano ito:

Ang capital asset pricing model (CAPM) ay ginagamit upang kalkulahin ang kinakailangang rate ng return para sa anumang mapanganib na asset. Ang iyong kinakailangang rate ng return ay ang pagtaas ng halaga na dapat mong asahan upang makita batay sa likas na antas ng panganib ng asset.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Bilang isang analyst, maaari mong gamitin ang CAPM upang magpasya kung anong presyo dapat kang magbayad para sa isang partikular na stock. Kung ang Stock A ay mapanganib kaysa sa Stock B, ang presyo ng Stock A ay dapat na mas mababa upang mapunan ang mga namumuhunan para sa pagkuha ng mas mataas na panganib.

Ang CAPM formula ay:

r _a r _rf + B _a (r _m -r _rf)

kung saan:

r _rf = ang rate ng return para sa isang walang panganib na seguridad

r _m = ang inaasahang rate ng return ng

B _a = beta ng ang asset

CAPM ay maaaring maging pinakamahusay na ipinaliwanag sa pamamagitan ng pagtingin sa isang halimbawa.

Ipagpalagay ang mga sumusunod para sa Asset XYZ:

r _rf = 3%

r _m = 10%

B _a = 0.75

Sa pamamagitan ng paggamit ng CAPM, kinakalkula namin na dapat mong hingin ang sumusunod na rate ng return na mamuhunan sa Asset XYZ: r _a = 0.03 Ang mga input para sa r

rf _{, r} m _{at B} a _{ay tinutukoy ng ang analyst at bukas para sa pagpapakahulugan.} Beta (B

a _{) - Karamihan sa mga mamumuhunan ay gumagamit ng isang beta na kinakalkula ng isang third party, kung ito ay isang analyst, broker o Yahoo! Pananalapi.} Maaari mong kalkulahin ang iyong sarili sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng isang straight-line statistical regression sa mga punto ng data na nagpapakita ng mga pagbabago sa presyo ng isang malawak na index ng merkado kumpara sa mga pagbabago sa presyo sa iyong peligrosong asset. Tandaan na maaaring magkaiba ang beta depende sa kung anong oras ang iyong nakukuha mula sa iyong data. Ang beta na kinakalkula sa 10 taon ng data ay naiiba mula sa beta na kinakalkula sa 10 buwan ng data.

Market return (r

m _{) - Ang iyong input ng market rate of return, r} m _{, ay maaaring batay sa mga nakaraang pagbabalik o inaasahang pagbalik sa hinaharap. Ayon sa ekonomista na si Peter Bernstein na sa nakalipas na 200 taon, ang stock market ay nagbabalik ng isang average ng 9.6% kada taon. Kung gusto mo o gamitin ito bilang iyong projection ng mga return stock market sa hinaharap ay nakasalalay sa iyo bilang isang analyst.} Risk-free return (r

rf _{): Ang mga bill at mga bono ng US Treasury ay madalas ginamit bilang proxy para sa libreng rate ng peligro. Sinisikap ng karamihan sa mga analyst na tugunan ang tagal ng bono sa abot-tanaw ng investment. Halimbawa, kung gumagamit ka ng CAPM upang matantya ang kinakailangang rate ng return ng Stock XYZ sa loob ng isang 10 na oras na abot-tanaw ng panahon, gugustuhin mong gamitin ang 10-taong bono ng US Treasury bilang iyong sukatan ng r} rf . Bakit Mahalaga:

Ang CAPM ay kadalasang ginagamit upang matukoy kung ano ang dapat na maging patas na presyo ng isang pamumuhunan. Kapag nakalkula mo ang rate ng return ng risky asset sa pamamagitan ng CAPM, ang rate na iyon ay maaaring gamitin upang mabawasan ang hinaharap na cash flow ng puhunan sa kanilang kasalukuyang halaga at sa gayon ay makarating sa fair value ng investment.

Sa pamamagitan ng extension, sa sandaling iyong kalkulahin ang ang patas na halaga ng pamumuhunan, maaari mo itong ihambing sa presyo ng merkado nito. Kung ang iyong pagtantya sa presyo ay mas mataas kaysa sa merkado, maaari mong isaalang-alang ang stock ng isang bargain. Kung mas mababa ang iyong pagtantya ng presyo, maaari mong isaalang-alang ang stock na mas mataas ang halaga.