Master Limited Partnerships: Isang High-Produce Paboritong para sa Growing Dividends |

Bumalik noong 1986, Halley's Comet guhit sa kalangitan, Sinira ni Bill Buckner ang mga puso ng mga tagahanga ng Red Sox sa World Series, at ipinasa ng gobyernong US ang isang kilalang batas sa reporma sa buwis.

Maaaring hindi mo matandaan na ang huling pangyayari, ngunit ito ay may malaking epekto sa milyun-milyong mamumuhunan. Ang partikular na piraso ng batas na nagtatatag ng isang espesyal na buwis para sa isang piling grupo ng mga kumpanya na kilala bilang master limitadong pakikipagtulungan (MLPs).

Upang mag-udyok sa pagpapaunlad ng mga mahahalagang asset sa imprastraktura ng enerhiya, ang Kongreso ay nagbigay sa mga negosyong ito ng mga exemption mula sa mga buwis sa pederal na kita. Ngunit ang kanais-nais na pagbubuwis sa buwis ay isa lamang dahilan kung bakit ang mga namumuhunan sa kita ay nagtipon sa pangkat na ito.

Ang atraksyon ay matatagpuan sa mataas na matatag na modelo ng negosyo ng MLPs, ang double-digit na ani, at ang kanilang kakayahang maglakad ng distribusyon bawat taon. Ang karamihan sa mga MLP ay nagpapatakbo sa negosyo ng enerhiya. Ang mga kumpanyang ito ay nagmamay-ari at nagpapatakbo ng mga network mula sa mga pipelines hanggang liquefied natural gas (LNG) na mga terminal - kung saan ang transportasyon, proseso at tindahan ng langis na krudo, natural gas at petrochemicals.

Sa maikli, ang mga kritikal na " sa kadena na nagpapagana ng mga producer ng langis at gas upang makuha ang kanilang mga produkto mula sa lupa hanggang sa merkado. At ang negosyong ito ay may ilang mga kaakit-akit na mga tampok:

- Bukod sa regular na pagpapanatili, ang mga pipelines at iba pang mga pasilidad ay hindi nangangailangan ng magkano sa paraan ng patuloy na gastusin sa kapital at maaaring manatili sa serbisyo para sa mga dekada.

- Karamihan sa mga kumpanya

- Hindi tulad ng iba pang mga sektor, ang mga nakakagambalang mga bagong teknolohiya at pagkalubha ng produkto ay hindi gaanong banta - mga pipeline ay hindi lumalabas sa estilo anumang oras sa lalong madaling panahon.

- Sa pangkalahatan, ang kita ng MLP ay batay sa dami ng langis at gas na dumadaloy sa pamamagitan ng sistema, hindi ang mga presyo ng kalakip na mga kalakal.

- Pipelines na tumatawid sa mga linya ng estado ay madalas na kinokontrol sa antas ng pederal, na may mga rate na nakatali sa Producer Price Index, kaya ang mga taripa ay mas mataas sa paglipas ng panahon upang tumugma sa pagpintog.

Dahil ang mga MLP ay hindi kasangkot sa aktwal na produksyon at pagbebenta ng mga kalakal, maraming pag-aari ng tubo rs maliit na pangangalaga tungkol sa mga presyo ng kalakal. Habang ang langis at gas ay dumadaloy sa pamamagitan ng sistema, ang kumpanya na may pananagutan ay mahusay na nabayaran para sa mga serbisyo nito.

Napakakaunting mga industriya ang maaaring mabilang sa hindi napapagod na demand, natural na mga hadlang sa pagpasok, malakas na operating leverage, at bahagyang pagkakabukod laban sa mga presyo na nagbagu-bago. Kaya't hindi kataka-taka na ang mga MLP ay sikat sa kanilang kakayahang makabuo ng lubos na matatag at mahuhulaan na daloy ng salapi sa parehong magandang panahon at masama.

At tulad ng mga utility, ang mga mature na kumpanya ay kadalasang nagpapamahagi ng kanilang mga kita sa mga shareholder (na kilala bilang "mga namumuno" sa kasosyo ng linggo) nang mas mabilis hangga't dinadala nila ang mga ito. Sa katunayan, karaniwang ibinahagi ng MLP ang tungkol sa 90% ng kanilang mga cash flow sa bawat quarter - at sa kasong ito, si Uncle Sam ay hindi kumukuha ng mga nalikom.

kalakal ang mga presyo ay maaaring magbago nang husto sa araw-araw - ngunit ang demand para sa krudo langis at likas na gas ay pantay na antas at tumataas sa isang matatag na tulin bawat taon. Karamihan sa mga eksperto ay sumasang-ayon na ang pagkonsumo ng langis ng mundo (na ngayon ay nakatayo sa 85 milyong barrels bawat araw) ay patuloy na tataas sa isang 1.25% taunang clip sa loob ng susunod na 20 taon.

Iyon ay hindi maaaring tunog tulad ng marami, ngunit isaalang-alang na ang karamihan sa MLPs ay abala sa paggawa ng mga pagkuha. Sa pamamagitan ng pagpapalawak ng mga sistema ng tubo, ang mga kumpanya ay maaaring magsaliksik sa mas maraming pera kahit na ang dami ng produkto ay nananatiling flat.

Mas maraming pera sa pananalapi ng kumpanya ay nangangahulugan na ang mga distribusyon ng dividend ay maaaring patuloy na tumaas. Sa nakalipas na dekada, ang mga MLP ay lumaki nang unti-unti sa pagtaas ng demand, mga built-in na pagsasaayos sa inflation at bilyun-bilyong mga proyektong pagpapalawak sa maaasahang average na taunang pagtaas ng pamamahagi ng higit sa 7%.

Gusto kong maging remiss kung hindi ko banggitin na para sa lahat ng kanilang mga benepisyo, ang MLPs ay maaaring lumikha ng ilang mga sakit sa ulo sa panahon ng buwis. Ang mga pamamahagi ay kadalasang halo ng netong kita at isang pagbabalik ng kabisera (isang allowance para sa depreciating assets). Para sa karagdagang impormasyon, makakatulong ang panimulang aklat na ito.

Sa kabutihang palad, ang mga namumuhunan sa sektor na ito sa pamamagitan ng isang pondo sa halip na mga indibidwal na stock ay maaaring mag-bypass ang karamihan sa mga komplikasyon na ito. Gayunpaman, maaaring gusto mong kumunsulta sa iyong tagapayo sa buwis bago ang pamumuhunan.

Sa anumang kaso, madaling makita kung bakit ang mga MLP ay napakahalaga para sa kanilang natatanging halo ng katatagan, kita at paglago. May arguably hindi kailanman naging isang mas mahusay na oras upang mamuhunan sa ito kaakit-akit na sektor.