Ang Hedge Funds Battle It Out: Ang Herbalife ba ay Pyramid Scheme?

I-update noong Pebrero 4, 2013: Ang stock ng Herbalife ay bumagsak sa Lunes matapos na iniulat ng New York Post na maaaring ilunsad ng FTC ang pagsisiyasat sa mga gawi sa negosyo ng kumpanya.

I-update sa Enero 18, 2013: Ang tagapangasiwa ng pondo sa pag-agaw, si James Chanos, isang sikat na maikling nagbebenta, ay nagkomento noong Huwebes na ang pag-aayos ng argumento ng pyramid scheme sa pagitan ng Loeb at Ackman ay mananatili kung ang mga produkto ng Herbalife ay talagang in demand at kung ang mga distributor ay talagang nagbebenta ng isang produkto na gagamitin.

Ang pagtatalo sa pagitan ng global na nutrisyon kumpanya HerbaLife (HLF) at hedge-fund manager at CEO ng Pershing Square Capital, si William Ackman, ay patuloy na magalit sa linggong ito. Ano ang isyu at sino ang mga pangunahing manlalaro?

Herbalife vs. Ackman vs. Loeb

Noong Disyembre 20^ika, Nagbigay si William Ackman ng tatlong oras na mahabang pagtatanghal sa Herbalife, na arguing ito ay isang pyramid scheme at nagpapahayag ng isang bilyong dolyar na maikling kalakalan sa halagang 20 milyong namamahagi, mula sa 24.4 milyong kumpanya sa pautang sa mga maikling nagbebenta.

Ang Herbalife, isang pagbaba ng timbang at nutritional company na may humigit-kumulang 3.1 milyong mga independiyenteng distributor sa 84 na bansa, ay nagpapatakbo ng paggamit ng tinatawag na multi-level na plano sa negosyo sa pagmemerkado.

Noong Miyerkules, inihayag ni Daniel Loeb, isang kilalang hedge fund manager ng Third Point, ang isang 8.2% na taya sa pagtaya sa Herbalife para sa pagtaas nito, na mahalagang darating sa pagtatanggol sa Herbalife at pagbibitiw sa pag-aangkin ni Ackman at kahit na tinatawag itong "hindi gaanong nakagagawa." Kasunod ng balita ng suporta ni Loeb, Namamahagi ng Herbalife ang tumaas sa itaas ng $ 41.

Sa wakas, sa Miyerkules Ang Wall Street Journal inihayag na ang SEC ay nagtatanong sa Herbalife at nagbabahagi ang mga bumaba sa ibaba $ 38. Ang halaga ay mula nang sumikat at kasalukuyang nasa $ 43.51, ngunit maaaring manatiling pabagu-bago. Ang mga speculo ay ginawa dahil sa dahilan sa maikling pusta ng Ackman, at nananatili itong makita kung si Ackman o Loeb ay lalabas sa itaas.

'Ang "Pyramid Scheme" Accusation

Ayon sa FTC, ang multi-level marketing ay binubuo ng mga indibidwal na nagbebenta ng mga produkto sa publiko, na nagbibigay sa kanila ng pagkakataon na kumita ng komisyon para sa mga benta na ginawa ng mga distributor na pinamamahalaan nila upang kumalap sa kumpanya.

Ang nakakalito bahagi ay na kapag nagsimula ka ng iyong negosyo, kailangan mo munang bumili ng isang tiyak na halaga ng imbentaryo upang maibenta ang iyong mga produkto sa mga paunang mga consumer nito. Bilang karagdagan, mayroon ka ring pagkakataon na makakuha ng kita kapag maaari mong kumbinsihin ang isang customer upang maging isang salesperson. May mga argumento na ang mga produkto gayunpaman ay hindi madaling ibenta at ang karaniwang tao na sumali sa negosyong ito ay hindi isang marunong na tindero. Sa wakas ang distributor ay halos hindi nagtatapos sa paggawa ng pera mula sa pagbebenta ng mga produkto sa kanilang sarili.

Ang matagumpay na mga kuwento, gaya ng sinabi ni Ackman, ay ang mga magagawang gumawa ng mga bonus at komisyon mula sa mga benta ng mga hinikayat na mga distributor. Ang pera ay kaya ginawa sa pamamagitan ng pagbebenta ng pagkakataon sa negosyo sa mga kaibigan at pamilya para sa pinaka-bahagi, sa halip na mula sa pagbebenta ng mga aktwal na mga produkto. Ito ang dahilan kung bakit ipinagpapalagay niya na ang modelo ng negosyo ng Herbalife ay isang pyramid scheme.

Maikling pusta ni Ackman sa Herbalife

Ang maikling taya ni Ackman ay nagpahinga sa palagay na ang FTC ay nais na agad na imbestigahan ang Herbalife at isang hula na bilang resulta ang pagbabahagi ng kumpanya ay mahulog. Ang stock ng Herbalife ay bumaba ng $ 26.06 araw kasunod ng pagtatanghal ni Ackman.