Yield to maturity (YTM) Definition & Example |

Ano ito:

Ang isang mamumuhunan ay tatanggap kung siya ay may isang partikular na bono hanggang sa kapanahunan. Paano ito gumagana (Halimbawa):

Upang maunawaan ang YTM, dapat munang maunawaan ng isang tao na ang presyo ng isang bono ay katumbas ng kasalukuyang halaga nito mga cash flow sa hinaharap, tulad ng ipinapakita sa sumusunod na formula:

Saan:

P = presyo ng bono

n = dami ng mga panahon

C = pagbabayad ng kupon

r = kinakailangang rate ng return on ang investment na ito

F = halaga ng pagkalipas

t = tagal ng panahon kung kailan dapat matanggap ang pagbabayad

Upang makalkula ang lien, ang mamumuhunan ay pagkatapos ay gumagamit ng isang financial calculator o software upang malaman kung anong porsyento ang rate (r) ang kasalukuyang halaga ng daloy ng cash ng bono na katumbas ng presyo ng nagbebenta ngayon. Halimbawa, ipagpalagay natin na nagmamay-ari ka ng isang bono ng XYZ ng Kumpanya na may halagang $ 1,000 at isang kupon na 5% na umabot sa tatlong taon. Kung ang benta ng Kumpanya na ito XYZ ay nagbebenta ng $ 980 ngayon sa merkado, gamit ang formula sa itaas, maaari naming kalkulahin na ang YTM ay 2.87%.

Tandaan na dahil ang mga pagbabayad sa kupon ay bawat taon, ito ang YTM sa loob ng anim na buwan. Upang i-annualize ang rate habang inaayos ang reinvestment ng mga pagbabayad ng interes, gagamitin lamang namin ang pormularyong ito:

[Gamitin ang Calculator ng Yield to Maturity (YTM) upang masukat ang iyong taunang pagbabalik kung plano mong humawak ng isang partikular na bono hanggang sa kapanahunan.]

Bakit Mahalaga:

Pinapayagan ng YTM ang mga mamumuhunan na ihambing ang inaasahang pagbabalik ng bono sa mga iba pang mga mahalagang papel. Ang pag-unawa sa kung paano nagbubunga ang mga bunga sa mga presyo ng merkado (na kung bumagsak ang mga presyo ng bono, nagbubunga ng pagtaas, at pagtaas ng presyo ng bono, nagbubunga ng pagbagsak) ay tumutulong din sa mga mamumuhunan na mauna ang mga epekto ng mga pagbabago sa merkado sa kanilang mga portfolio. Bukod dito, tinutulungan ng YTM ang mga mamumuhunan na sagutin ang mga tanong tulad ng kung ang isang 10-taong bono na may mataas na ani ay mas mahusay kaysa sa isang 5-taong bono na may mataas na kupon.

Kahit na isinasaalang-alang ng YTM ang tatlong pinagkukunan ng potensyal na pagbabalik mula sa isang bono (mga kupon na pagbabayad, ang mga capital gains, at reinvestment returns), itinuturing ng ilang analyst na hindi nararapat na ipalagay na ang mamumuhunan ay maaaring muling ibalik ang mga pagbabayad ng kupon sa isang katumbas na halaga sa YTM.

Mahalagang tandaan na ang mga tinatawag na mga bono ay dapat makatanggap ng espesyal na konsiderasyon pagdating sa YTM. Ang mga probisyon ng tawag ay naglilimita sa posibleng pagpapahalaga ng presyo ng bono dahil kapag nahulog ang mga rate ng interes, ang presyo ng bono ay hindi mas mataas kaysa sa presyo ng tawag nito. Sa gayon, ang tunay na ani ng tinatawag na bono, na tinatawag na ani upang tumawag, sa anumang ibinigay na presyo ay karaniwang mas mababa kaysa sa ani nito hanggang sa kapanahunan. Bilang isang resulta, ang mga mamumuhunan ay karaniwang itinuturing na mas mababa ang ani upang tumawag at ang ani sa kapanahunan bilang mas makatotohanang indikasyon ng pagbalik sa isang tinatawag na bono.