Kailangan ng Mga Kailangan ng Mga Startup Tungkol sa mga Istratehiya sa Paglabas |

Ang mga startup na naghahanap ng angel investors o venture capital (VC) ay talagang nangangailangan ng isang diskarte sa exit dahil nangangailangan ito ng mga mamumuhunan. Ang exit ay nagbibigay sa kanila ng isang return.

Ang mga diskarte sa paglabas na may kaugnayan sa pagpopondo ng startup ay kadalasang nauunawaan: Ang "exit" sa diskarte sa exit ay para sa pera, hindi ang mga nagtatag ng startup o maliliit na may-ari ng negosyo. Ang kumpanya ay nagdudulot ng pera at ang mga namumuhunan ay kumukuha ng pera. Kaya ang mga startup na naghahanap para sa mga mamumuhunan ng anghel o venture capital (VC) ay talagang nangangailangan ng isang exit na diskarte dahil nangangailangan ito ng mga mamumuhunan. Ang exit ay nagbibigay sa kanila ng isang pagbabalik. At ang natitira sa atin, simula, tumatakbo, at lumalaking negosyo, ngunit hindi naghahanap ng mga namumuhunan sa labas, ay malamang na kailangan ng isang labasan sa kalaunan; ngunit malamang na hindi nagmamadali.

Ang diskarte sa paglabas na may kaugnayan sa pagpopondo ng startup, ay kung ano ang nangyayari kapag ang mga mamumuhunan na dati nang naglagay ng pera sa isang startup ay kumukuha ng pera, kadalasang taon na ang lumipas, para sa mas maraming pera kaysa sa una nilang ginugol. Halimbawa, iyon ang pinag-uusapan ng Crunchbase kapag inilathala nito Ang Average na Matagumpay na Startup ay Tumataas na $ 41M, Lumabas sa $ 242.9M noong nakaraang Disyembre. At iyon ang nangyari nang mas maaga sa buwang ito nang nabili ng LinkedIn ang Newsle: ang mga tuntunin ng deal ay hindi inihayag ngunit dalawang venture capital firms ay gumastos ng $ 2.6 milyon na pagbili ng pagbabahagi (namumuhunan sa) Newsle, at ang mga hindi nakumpirma na ulat ay may LinkedIn na nagbabayad ng $ 30 milyon, kaya maaari nating ipagpalagay ang dalawang Ang mga kumpanyang VC ay nagkaroon ng isang masayang exit na nagkakarga ng higit pa kaysa sa orihinal na $ 2.6 milyon.

Ang mga lumabas na mamumuhunan ay karaniwang nangyayari sa dalawang paraan lamang: Ang alinman sa startup ay makakakuha ng isang mas malaking kumpanya, para sa sapat na pera upang bigyan ang mga mamumuhunan ng isang pagbabalik (tulad ng nangyari sa Newsle), o ang startup lumalaki at sapat na upang magparehistro para sa pagbebenta ng namamahagi ng stock sa pagbili ng publiko sa isang pampublikong pamilihan ng sapi, tulad ng nangyari sa Facebook noong 2012 at Twitter noong 2013.

Ang tradisyunal na diskarte sa paglabas

Kapag namumuhunan ang mga mamumuhunan para sa mga pitch mula sa mga startup, inaasahan nilang simulan ng mga startup ang diskarte sa exit. Karaniwang nangangahulugan ito ng pakikipag-usap, sa pitch at sa business plan, tungkol sa kung paano ang mga katulad na kumpanya sa mga katulad na pamilihan ay nakapag-exit sa pamamagitan ng pagbebenta sa isang mas malaking kumpanya. Ang mas sopistikadong mga plano at mga pitches ay banggitin ang mga kamakailang labasan at nag-aalok ng impormasyon tungkol sa kung paano ang mga kumpanya na exited ay nagkakahalaga kapag sila ay binili. Iyon ay kadalasang magwawakas bilang isang bagay tulad ng "[ang katulad na kumpanya] ay binili ng [kumpanya] sa [taong iyon] para sa [ang halagang iyon], na [ang maramihang] kita nito." Ang pamantayan Ang parirala sa kontekstong iyon ay "5X" para sa isang halaga ng exit ng limang beses na kita, o "10X," o ano pa man. At hindi dapat malito sa katulad na pagbigkas na naglalarawan sa exit ng mamumuhunan: isang exit sa "5X," halimbawa, ay magiging isa kung saan ang mga mamumuhunan ay nakatanggap ng isang aktwal na halaga ng exit, sa pera o pagbabahagi na maaari nilang ibenta, ng limang beses kung ano sila ay orihinal na namuhunan.

Maaari mong maunawaan kung paano ang mamumuhunan pakiramdam tungkol sa exit diskarte kung isinasaalang-alang mo kung ano ang mangyayari sa mga namumuhunan na hindi makakuha ng mga labasan. Wala silang pagbalik. Ilagay nila ang pera sa isang kumpanya, ngunit wala silang nakuhang pabalik. Ang pagkakaroon ng isang minorya ibahagi sa isang malusog, lumalagong kumpanya, nang walang anumang pag-asam ng isang exit, ay isang kahila-hilakbot sitwasyon para sa mga mamumuhunan. Ang aking sariling mga gawain sa pamumuhunan sa anghel ay may kasamang higit sa isang pamumuhunan sa mga kumpanya na malusog pa rin, lumalaki pa, mayroon pa ring masaya na tagapagtatag, ngunit walang magagandang prospect para sa mga labasan sa nakikinita sa hinaharap. At ang sitwasyong iyon, habang maaaring ito ay napakabuti para sa mga founder, ay napakahirap para sa mga namumuhunan.

Ako ay isang miyembro ng grupo ng investment ng anghel sa loob ng higit sa anim na taon na ngayon, at nasangkot ako sa pagrepaso sa mga posibilidad (pag-aralan ang mga posibleng deal, na tinatawag naming "angkop na pagsisikap") sa bawat taon. At bilang isang grupo, nag-aalala kaming lahat tungkol sa mga deal na tila hindi nag-aalok ng mga malamang na labasan, at nag-aalala kami tulad ng marami o higit pa tungkol sa pamumuhunan sa mga startup na ang mga tagapagtatag ay hindi tila naiintindihan at kinikilala ang pangangailangan mula sa punto ng mamumuhunan.

Iba't ibang uri ng diskarte sa paglabas

Bukod sa diskarte sa exit na nakatuon sa mamumuhunan, na isang kadahilanan sa bawat pamumuhunan sa labas, paminsan-minsan ay maririnig mo ang tungkol sa iba't ibang uri ng exit, kapag ang mga tagapagtatag ng startup, ang mga ang kanilang sarili, nagbebenta ng kanilang kumpanya at i-kanilang pagmamay-ari sa isang negosyo sa pera. Nangyayari ito nang madalas habang ang mga tao ay mas matanda at nais na tapusin ang kanilang mga karera. Mas bihira, makakakita ka ng mas bata na ang paningin mula sa simula ay upang makapagtatag ng isang negosyo, palaguin ito nang mabilis upang gawin itong kaakit-akit sa isang mamimili, at ibenta. Ang mga ito ay lumabas din.

Mayroon akong personal na karanasan sa maraming mga pagkakaiba-iba sa mga klasikong labasan. Bilang isang founding director ng Borland International, nagkaroon ako ng makabuluhang pagbabahagi sa kumpanyang iyon noong nagpalabas ito ng publiko noong 1986, at nagbigay ako ng isang exit. Nakuha ko ang pagbabahagi bilang kompensasyon para sa pagpaplano at payo, hindi sa pamamagitan ng pamumuhunan ng pera; kaya ang pagbabalik ay hindi masusukat sa karaniwang paraan. Noong 2002 nagbigay ako ng exit para sa mga VC na namuhunan sa Palo Alto Software ilang taon na ang nakararaan. Ang mga pagsusuri ay nagbago at hindi namin hinahanap upang makuha, kaya binili namin ang kanilang mga pagbabahagi upang maiwasan ang pagsasara ng mga ito sa walang hanggan bilang mga mayhawak ng minorya sa isang kumpanya na hindi pupunta sa publiko at hindi mapupunta. Mula noong 2009 ako ay nasangkot sa pitong pamumuhunan ng angel investment group na lumahok ko; at wala pa kaming mga labasan.

Alam mo ba kung paano isulat at itayo ang isang epektibong diskarte sa exit? Mayroon ka bang anumang mga katanungan? Ibahagi sa amin sa mga komento sa ibaba.