Ang Kayamanan-Building Stock Trait Buffett Binanggit 20 Times ... |

Kapag siya ay bumili ng isang stock, Warren Buffett naglalagay ng higit na diin sa isa kadahilanan sa itaas halos lahat ng iba pa.

Mula noong 1986 ay nabanggit niya ang iisang katangian na ito nang higit sa 20 beses sa kanyang taunang mga titik ng shareholder. Tinatawag niya itong "mahalaga para sa matagumpay na tagumpay."

Gayunpaman, hindi mo makikita ito na nakalista sa balanse ng isang kumpanya. Ang halaga nito ay hindi tumaas at mahulog sa merkado. At kahit na ang isang kumpanya ay nag-uulat ng magagandang kita, ang halaga ng ganitong bentahe ay hindi pa rin kakalkulahin.

Ngunit hindi ito pinananatili mula sa pagiging pinakamahalagang pag-aari ng kumpanya.

Kumuha ng pangit na merkado ng oso noong 2008 at 2009. Mula sa abot ng makakaya nito, ang S & P ay nawalan ng higit sa 55%. Walang ganap na pag-iwas sa investment ang pagbagsak.

Well, halos walang puhunan. Sa 500 mga stock sa S & P, siyam lamang ang nakakuha ng pera sa panahong iyon.

Sa mga siyam na stock, anim sa kanila (dalawang-ikatlo) ang may ganitong kalamangan. uptrends, masyadong. Pagkatapos ng lahat, Buffett ay nakagawa ng bilyon salamat sa mga kumpanya na may ganitong katangian.

Kaya kung ano ang isang bentahe ay maaaring makuha ang atensyon ng Warren Buffett … makatulong sa isang stock matalo ang merkado sa isang uptrend … at tulungan itong mahulog mas mababa sa isang downtrend?

Ang kalamangan na iyon ay isang termino na orihinal na pinangungunahan ni Buffett mismo - isang pang-ekonomiyang moat.

Habang inilalagay ni Buffett ito …

"Ang isang tunay na mahusay na negosyo ay dapat magkaroon ng isang matatag na" moat "na pinoprotektahan ang mahusay na pagbalik sa puhunan na kapital. ng kapitalismo ay ginagarantiyahan na ang mga kakumpitensya ay paulit-ulit na sinasalakay ang anumang "kastilyo" sa negosyo na nakakakuha ng mataas na pagbalik.

"Samakatuwid, ang isang napakalaking hadlang tulad ng pagiging isang pabrika ng mababang gastos o pagkakaroon ng isang makapangyarihang tatak sa buong mundo ay mahalaga para sa matagumpay na tagumpay. Ang kasaysayan ng negosyo ay pinuno ng "Roman Candles," na mga kompanya na ang mga nagpapatunay ay hindi nakapagtataka at malapit nang tumawid. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway Sulat ng Tagatanggap

Ang Economic moats ay nagpoprotekta sa isang negosyo mula sa kumpetisyon.

Hayaan mo akong bigyan ka ng isang halimbawa …

Alam ng lahat ang hindi kapani-paniwalang kwento ng Microsoft (Nasdaq: MSFT). Noong dekada ng 1970, nilikha ni Paul Allen at Bill Gates ang kumpanya, na sinasabing nakakamit ng $ 1 milyon sa loob ng kanilang unang taon ng negosyo.

Iyan ay kung saan ang "moat" ng Microsoft ay nagsimula.Ngunit ito ay ang pagpapakilala ng Windows operating system noong 1985 na naging ang moat sa isa sa pinakamalawak na kasaysayan.

Tinatayang 70% ng mga computer ang nagpapatakbo ng isang form ng Windows sa ngayon. Ang Microsoft ay nakalikha ng $ 19 bilyon sa kita mula sa Windows sa piskal 2013 - halos 30 taon pagkatapos na ito ay unang ipinakilala.

Ngunit kung paano - lalo na sa isang industriya tulad ng teknolohiya, na nagbabago kaya mabilis - ay Microsoft magagawang manatili sa

Ilang tao ang "pag-ibig" sa Windows sa parehong paraan na tila sila ay "pag-ibig" sa kanilang iPhone … o ang kanilang mga paboritong inumin sa Starbucks (Nasdaq: SBUX). Ngunit ang mga bilyun-bilyong tao ay patuloy na gumagamit ng produkto araw-araw, taon-taon.

Iyon ay dahil sa Microsoft at Windows sa partikular - tinatangkilik ang isang malaking ekonomiyang moat dahil sa mataas na gastos sa paglipat. ang mga benepisyo na nakuha mula sa paggamit ng isa pang produkto ay napakalaki ng "mga gastos" ng paglipat. Kung nais kong lumipat sa isa pang operating system, kailangan kong bumili ng bagong operating system, at kailangan ko ring gumastos ng oras sa pag-aaral kung paano gamitin ito.

At hindi iyon sa pagbanggit na maraming software program ang binuo para sa Patakbuhin lamang sa Windows, lumilikha ng isa pang sagabal sa paglipat.

Ang puwang na iyon ay gumawa ng mga tagapagtatag ng Microsoft, si Bill Gates at si Paul Allen, ang mga billionaires nang ilang ulit.

Ngunit ang pamumuhunan sa pang-ekonomiyang mga moats ay maaaring maging nakakalito … Sinabi ko, ang mga moats ay hindi nakalista sa isang balanse sheet o pahayag ng kita. At walang tiyak na listahan ng kung ano ang bumubuo ng moat at kung ano ang hindi.

Ngunit samantalang walang eksaktong listahan ng mga moats, ang pinakakaraniwan ay madaling makita …

Mababang Gastos na Tagapagbigay - Ang isang kumpanya na maaaring magbigay ng pinakamababang presyo para sa parehong produkto ay maaaring mahalagang sarhan ang mga katunggali nito sa labas ng isang merkado. Ito ang dahilan sa paglago ng Wal-Mart's (NYSE: WMT) sa nakalipas na ilang dekada.

Mga Gastos sa Paglipat - Ipinaliwanag ko kung paano ang Microsoft ay nagtayo ng isang moat sa paligid ng kanyang negosyo salamat sa mga mataas na gastos sa paglipat. Ang mga gastos na ito ay nagpapanatili ng mga customer na tapat sa isang produkto, kahit na ang mga mas mahusay na alternatibo ay umiiral.

Ang Network Effect - Paano ang eBay (Nasdaq: EBAY) sulok ang merkado sa online na mga auction? Nais ng mga nagbebenta na ilista ang kanilang mga produkto sa site dahil sa malaking bilang ng mga mamimili na namimili doon. At binibisita ng mga mamimili ang site upang mahanap ang pinakamaraming opsyon mula sa mga nagbebenta. Dahil sa malawak na network ng mga gumagamit nito, walang iba pang mga rival ng auction site ang katanyagan ng eBay.

Strong Brand Name - Ang Coca-Cola (NYSE: KO) ay isa sa mga pinaka-nangingibabaw na kumpanya sa planeta. Karamihan sa kalamangan nito ay mula sa makapangyarihang pangalan nito. Iyon ang dahilan kung bakit kahit na may literal na daan-daang mga pamalit, ang Coke ay magagawang mangibabaw sa kumpetisyon nito.

Hindi Mahigpit na mga Asset - Ang mga kompanya ng parmasyutiko ay nakapagbayad ng kanilang mga mamumuhunan ng bilyun-bilyong dolyar sa mga dividend salamat sa kanilang mga patent sa mga droga, na nagsara kumpetisyon. Ang mga patent at iba pang mga hindi madaling unawain na mga asset (tulad ng mga trademark) ay maaaring maprotektahan ang isang kumpanya mula sa direktang kumpetisyon.

Ngayon, ang pamumuhunan sa moats ay walang garantiya na ang isang stock ay matalo ang merkado. Maraming iba pang mga kadahilanan ang dumating sa paglalaro. Ngunit kung ang pinakadakilang mamumuhunan sa mundo ay gumawa ng mga bilyun-bilyong dolyar na namumuhunan sa mga kompanya ng "malawak na moat," hindi mo ba iniisip na dapat mo ring gawin?

Iyon ang dahilan kung bakit ang mga pang-ekonomiyang moats ay isa sa mga pangunahing katangian na hinahanap ko kapag gumagawa ng listahan ko Ang Nangungunang 10 Stocks Para sa 2014. Habang ang mga stock ay nagbabahagi ng isang kasaysayan ng outpeforming sa merkado, marami sa kanila ay mas kilala para sa kanilang mapagkakatiwalaan mapagbigay na dibidendo raises …