Reinvestment Risk Definition & Example |

Ano ito:

Reinvestment risk ay ang pagkakataon na ang isang mamumuhunan ay hindi magagawang reinvest cash daloy mula sa isang (

) Halimbawa, isaalang-alang ang isang bono ng XYZ ng Kumpanya na may 10% na ani hanggang sa kapanahunan (YTM). Upang matanggap ng isang mamumuhunan ang inaasahang ani sa kapanahunan, dapat niyang muling ibalik ang mga pagbabayad na kupon na natatanggap niya sa isang 10% na rate. Hindi laging posible ito. Kung ang mamumuhunan ay maaari lamang na muling mamuhunan sa 4% (halimbawa, dahil ang mga return ng merkado ay nahulog pagkatapos na maibigay ang mga bono), ang aktwal na return ng investor sa investment ng bono ay mas mababa kaysa sa inaasahan.

Kahit na ang pangunahing bahagi ng risk reinvestment ay ang kakayahan upang epektibong reinvest kupon pagbabayad, ang posibilidad ng pagkawala ng mga pagbabayad kupon sa unang lugar ay nakakaapekto rin sa reinvestment panganib. Halimbawa, ang mga kalakal na tinatawag na mga mahalagang papel (tulad ng mga maaaring tawagan na mga bono at maipapataas na ginustong stock) ay nagdadala ng labis na resinsyong panganib dahil kung sila ay tatawagan, ang mamumuhunan ay hindi mangolekta ng lahat ng inaasahang mga pagbabayad ng interes, mas mabigat na muling mabisa ang mga ito.

Tandaan na ang mga issuer ay kadalasang tumatawag ng mga bono kapag ang mga rate ng interes ay bumagsak, na iniiwan ang mamumuhunan upang muling ibalik ang mga nalikom sa mas mababang rate. Kaya kung ang mga Bond ng Kumpanya XYZ ay maaaring tawagin, at ang mga rate ay bumagsak mula sa 10% hanggang 3%, Maaaring tawagan ng Kumpanya XYZ ang 10% na bono at maglalabas ng mga bagong bono na may mas mababang kupon. Ang mga may hawak ng 10% na mga bono ay tatanggap ng kanilang pangunahing pagbabalik (at marahil ay isang maliit na premium ng tawag), ngunit dapat silang maghanap ng iba pang mga pamumuhunan, wala sa alinman ang maaaring magbayad pati na rin ang mga Bond ng Kumpanya XYZ. Mga panganib:

Ang panganib sa muling pagpuhunan

ay karaniwan sa pamumuhunan ng bono, ngunit ang anumang pamumuhunan na bumubuo ng mga daloy ng salapi ay naglalantad sa mamumuhunan sa panganib na ito.

Mayroong ilang mga paraan upang mapigilan ang panganib ng reinvestment. Ang isang paraan ay ang mamuhunan sa di-maiiwasang mga mahalagang papel. Pinapanatili nito ang taga-isyu mula sa pagtawag ng mga high-coupon na pamumuhunan kapag bumagsak ang mga presyo ng merkado. (Tandaan, gayunpaman, ang mamumuhunan ay dapat pa ring makahanap ng epektibong paraan upang muling ma-reinvest ang mga kupon na pagbabayad sa kung ano ang naging isang mababang antas na kapaligiran). Ang Zero-coupon bonds ay tumutulong din sa mga mamumuhunan na bawasan ang kanilang panganib sa reinvestment dahil ang zero-coupon bonds ay hindi nagbabayad ng mga kupon. Gayunpaman, ang mamumuhunan ay dapat pa ring magpasiya kung paano muling ibalik ang mga nalikom kapag ang bono ay lumipas.