Ipinaliwanag ng Munisipal na Pagkalugi ng Buwis: Makakaapekto ba ang Munisipal na Badyet ng Estado sa Munis?

Noong Disyembre 2010, ang kilalang analyst ng industriya ng pananalapi na si Meredith Whitney ay lumabas sa isang paa, na arguing na magkakaroon ng isang malaking pag-ikot ng 50 hanggang 100 "kalakihan na mga default" sa munisipal na bono sa munisipyo. Ang kanyang hula ay sapat na upang spook ang mga merkado ng bono, ngunit maliit na natapos na nangyayari.

Sa katunayan, sa kabila ng malubhang problema sa ekonomiya ng nakaraang limang taon, at ang pagbagsak ng Stockton, California - ang pinakamalaking pagkalugi ng munisipyo sa kasaysayan - ang bilang ng mga munisipal na pagkabangkarote ay hindi labis na mataas, tulad ng tsart na ito ay nagpapakita:

Nagkaroon ng 13 pang mga munisipal na pagkabangkarota noong 2011, at 2012 ay hindi gaanong naiiba. Bukod dito, ilan lamang sa mga aktwal na munisipyo na isinampa para sa proteksyon ng Kabanata 9 mula noong 2008:

• Gould, Arkansas (Pinaalis)
• Vallejo, California
• Westfall Township, Pennsylvania
• Village of Washington Park (Pinaalis)
• Bayan ng Moffett, Oklahoma
• Prichard, Alabama
• Boise County (Pinaalis)
• Central Falls, Rhode Island
• Harrisburg, Pennsylvania (Na-dismiss)
• Jefferson County, Alabama
• Stockton, California
• Bayan ng Mammoth Lakes California (Pinaalis)
• San Bernardino, California

Ang munisipal na bono ng merkado, pa rin, ay booming. Ang mga natira ay bumagsak ng humigit-kumulang na 20 porsiyento mula nang ginawa ni Whitney ang kanyang hula habang ang mga namumuhunan ay nag-bid ng mga presyo ng bono. Ang mas mataas na mga buwis sa pederal na kita ay higit na kaakit-akit, dahil ang kita ng bono ng muni ay karaniwang walang bayad sa federal income tax.

Ang mga boluntaryo ng bono ng munisipyo ay mabilis na nakadugtong. Ngunit marami sa mga taong iyon ang namuhunan sa munis mismo. Ang pag-atake ni Whitney para sa kanyang prediksyon ay tulad ng pagkuha ng pagkatalo ng iyong maliit na kapatid na babae hanggang sa mamagitan si Papa - at pagkatapos ay hambog na ang iyong maliit na kapatid na babae ay hindi makalusot sa iyo.

Pamamagitan ng Pamahalaan sa Likod ng mga Merkado ng Mga Munisipal na Bono

Ang katotohanan ay ang gobyerno ay nakikialam - na may isang kumbinasyon ng napakalaking pederal na tulong sa mga estado at isang malakihang dami ng pagbawas sa pamamagitan ng Fed - kung saan binili nila ang daan-daang bilyun-bilyong dolyar na nagkakahalaga ng mga kaguluhan na mga portfolio ng utang at pinalitan ang mga bondholder ng pera.

Mayroon pa ring dahilan upang mag-alala tungkol sa hinaharap na posisyon sa pananalapi ng mga estado - at ang mga lungsod at iba pang muni na nagbigay ng mga katawan sa ibaba ng agos.

Isaalang-alang: Ang pederal na gubyerno ay nakuha lamang ang pag-disgorging ng halos isang trilyon sa aid ng pampasigla - karamihan sa mga ito ay diretso sa mga estado at pinayagan silang panatilihin ang mga manggagawa ng estado sa loob ng isa o dalawang taon. Ang mga estado ay, medyo simple, na gumon sa pederal na tulong:

Noong 2011, apatnapu't dalawang estado ang nakatanggap ng higit sa 1/3 ng kanilang mga pangkalahatang pondo mula sa pederal na pamahalaan. Mississippi nakatanggap ng halos kalahati (49.01%) ng kanilang pangkalahatang kita mula sa pederal na pamahalaan, ang pinakamataas na porsyento sa bansa. Louisiana natanggap ang pangalawang pinakamataas na porsyento, umaasa sa pamahalaan para sa 46.52% ng pangkalahatang kita. Alaska, ang estado na tumatanggap ng pinakamababang porsyento ng pagpopondo mula sa pederal na pamahalaan, ay umaasa pa rin sa mga pederal na pondo para sa 24.01% ng pagpopondo para sa mga programa ng estado. Katumbas, noong 2008, ang Mississippi ay nakatanggap ng 46.76%, ang Louisiana ay nakatanggap ng 46.22%, at ang Alaska ay nakatanggap lamang ng 13.53%.

Ang mga estado, sa turn, ay madalas na nagbibigay ng malaking tulong sa mga munisipyo, at iba pa. Ngunit ang pag-ikot ng pang-ekonomiyang easing ay dapat na magwakas - at ang pederal na pamahalaan ay pinipilit na higpitan ang sariling badyet. Ang pederal na tulong sa mga estado ay malapit nang mahulog. Kahit na ang malawakan na spender na si Obama ay nag-iminungkahi na mababawasan ang pagpopondo sa pamamagitan ng 7.5 porsiyento, o sa pamamagitan ng $ 300 milyon para sa Community Development Block Grant Program - isang programa na itinayo noong 1974 upang matulungan ang mga munisipyo at estado na hindi maayos na nakaposisyon upang mahawakan ito.

Ang cash stimulus ay tumatakbo, masyadong: Ang mga estado ay nakakuha ng halos $ 90 bilyon noong 2011, ngunit iyan ay magiging mahulog sa $ 14.3 bilyon noong 2013. Samantala, ang pinagsamang mga utang ng 50 estado ay lumampas na ngayon sa $ 4.17 trilyon. Ang kalahati ng halagang iyon ay nasa porma ng mga pensiyon na kulang sa pera.

Paano ito nangyari? Maliit na kabaliwan. Sa isang kapaligiran kung saan ang 10 na taon na kita ng Treasury ay halos 2 porsiyento, at ang mga bangko ay struggling upang makahanap ng mga pagkakataon upang gumawa ng pangmatagalang pamumuhunan sa mortgage utang higit sa 4 na porsiyento, maraming mga aktibong pensiyon ay pa rin baluktot upang mangyaring estado at lokal na mga pulitiko sa pamamagitan ng pagsasabi sa kanila maaari nilang isipin na makakamit nila ang 7 o 8 porsiyentong pagbalik sa kanilang mga pamumuhunan sa pensyon sa paglipas ng panahon. Tinatantiya ng Pew Center sa Unidos na ang agwat sa pagitan ng mga pangako at pananagutan ng estado ay $ 757 bilyon noong 2010.

Maaga o huli, ang kakulangan na iyon ay dapat na madama ang presensya nito. Siyempre, makikipaglaban ang mga unyon upang protektahan ang kanilang mga benepisyo sa pensiyon - at organisado sila nang mahusay. Ang mga nagbabayad ng buwis ay nagsisimula sa pag-aalsa sa mas mabibigat na buwis sa pagbubuwis - lalo na habang patuloy nilang nakikita ang mga empleyado ng publiko na nagretiro sa edad na 50 at 60 sa matamis na pensiyon na mga pensiyon habang sila mismo ay dapat magtrabaho sa kanilang mga 70s upang pondohan ang mga ito.

Na dahon bondholders. Hindi sila mahusay na nakaayos, at hindi partikular na nagkakasundo sa isang populistang panahon. Nakuha na nila ang labis na panalo ng pagkatalo noong sumakay si Obama sa mga henerasyon ng mga itinatag na mga batas sa pagkabangkarote sa bailout ng industriya ng auto.

Ang Laffer Curve, masyadong, ay naglalagay ng isang limitasyon sa kung paano ang mga mataas na estado at lungsod ay makakapagtaas ng mga buwis at bayad.Ang mga estado na may mas matibay na piskal na posisyon at mas mababang mga buwis ay lalong makakapagdulot ng mga negosyo mula sa mahina na mga estado tulad ng California, Michigan at Illinois - lalong pagpapahirap sa kanilang buwis base at paglikha ng isang mabisyo cycle. Ito ay walang pagkakataon na ang mga lungsod ng California ay tila ang unang tumayo sa malalim na piskal, at ang Stockton, Vallejo at San Bernardino ay nahulog na.

Pagprotekta sa Iyong Sarili Mula sa Muni Bankruptcy

Hindi ito isang hula ng sakuna. Kahit na mayroon tayong 50 hanggang 100 na pagkabangkarote sa mga darating na taon, tulad ng hinulaang ni Whitney, mayroon pa rin 38,917 munisipyo na pangkalahatang layunin. Kaya kahit na sa ilalim ng kanyang mga hula-hula kaso, ang mga ulat ng pagkamatay ng mga munisipal na bono ay lubhang pinalaking.

Gayunpaman, maaari mong protektahan ang iyong sarili sa mga gilid. Maghanap ng mga bono na may claim sa pangkalahatang kita. Iyan ang obligasyon ng mga issuer na itaas ang mga buwis o kunin ang paggastos sa ibang lugar sa halip na itaas ang kanilang mga kamay at sumuko.

Gayundin, maaari mong pinapaboran ang mga bono sa mga estado na hindi pinapayagan ang Kabanata 9 (munisipyo) na mga pagkabangkarote. Sa partikular, kabilang dito ang Georgia at Iowa, bagaman ang ilang mga estado ay may ilang mga medyo masikip na mga kinakailangan bago pinahintulutan ang mga munisipyo na maghain para sa pagkabangkarote.

Ang mga estado na partikular na pinapayagan para sa Kabanata 9 ay ang Texas, Alabama, South Carolina, Minnesota, Arkansas, Missouri, Oklahoma, Nebraska, Montana, Idaho, Arizona at Washington, ayon sa Governing.com.

Ang larawan ng Bankruptcy Court sa kagandahang-loob ng Espiritu ng Amerika / Shutterstock.com