Mga Pagtataya sa Market: Kanino Sila Makikinabang?

Ni Jonathan DeYoe AIF®, CPWA

Matuto nang higit pa tungkol kay Jonathan sa aming site Magtanong ng Tagapayo

Sa isang banda, isaalang-alang ang komento ni John Kenneth Galbraith na "ang tanging pag-andar ng pang-ekonomiyang pag-aanunsiyo ay upang gawing parangalan ang astrolohiya."

Sa kabilang panig, isaalang-alang na maraming mga magasin, mga pederal na burukrasya, mga programa sa radyo at mga 24 na oras na istasyon ng cable na nakatuon sa paggawa nito.

Ito ay nagbibigay-malay na pagsisiyasat ng malaking pagkakaiba, gayunpaman ito ay talagang walang katotohanan. Bakit? Kung ang pang-ekonomiya at, marahil higit pa sa gayon, ang pagtataya ng merkado ay pagsasanay sa pagkawalang-saysay, kung gayon bakit pa rin tinatangka ng mga tao na mag-forecast?

Isang dahilan: mga insentibo.

Una, kilalanin na mayroong dalawang kalahok sa forecast. Mayroong manghuhula at tagapakinig o mambabasa. Ang mga benepisyo ng pagtataya, kung mayroon sila, ay maaaring maipon sa alinman o pareho ng mga kalahok na ito.

Ang mga forecasters sa financial arena ay may malalim na pinansiyal na insentibo upang mag-alok ng kanilang mga hula. Ang mga media outlet at ang punditry ay incentivized upang palaguin ang kanilang madla at sa gayon ay mapalakas dolyar advertising. At ang mga tagapayo at portfolio manager (kung saan ako ay isa) ay incentivized upang palaguin ang kanilang mga numero ng client at mga asset sa ilalim ng pamamahala.

Ang mga tagapakinig o mga mambabasa ay mayroon ding pinansiyal na insentibo: Gusto nilang gumawa ng mga desisyon na nagbabayad. Ang pagsisikap ng pera sa kanila at pagkawala ng pera ay nakakatakot sa kanila.

Dahil sa katotohanang para sa bawat "bubble call" ay may katumbas at kabaligtaran na "non-bubble call" (at sa palagay ko na sa halos anumang punto sa kasaysayan may mga tao sa alinman sa dulo ng continuum), ito ay magiging isang napaka mahirap na kaso upang gawin na ang libu-libong mga nakikipagkumpitensya opinyon out doon ng anumang halaga sa mga mamimili.

Isang problema: probabilistic accuracy.

Ito ay hindi talagang isang problema para sa forecaster. Alam ng manghuhula ay na ito ay isang laro ng posibilidad at na siya lamang ay may karapatan ang ilan sa mga oras upang bumuo ng isang madla. Dahil sa kung ano ang maaari naming tawagan ang pagkawalang-kilos ng madla, ang manghuhula ay mangolekta ng mas malaking bilang ng mga tagasunod sa pamamagitan ng pagiging tama o kamangha-manghang tama kaysa mawawalan siya ng mali o kamangha-manghang mali. At, higit na mahalaga, ang mas malaki ang madla ay lumalaki, ang hindi gaanong mahalaga ay nagiging nag-aalok ng tumpak na mga hula.

Kaya, binigyan ang tunay na posibilidad na ang isang manghuhula ay tama sa isang punto, at siya ay magiging mas madalas sa pamamagitan lamang ng paggawa ng maraming mga hula; at binigyan ng insentibo sa paggawa ng masidhing madla, ito ay kumpleto na ang pakiramdam na ang mga tao ay magtatangka sa pagtataya.

Ang tunay na tanong na dapat nating itanong sa ating sarili ay: Bakit tayo nagbabayad ng pansin?

-

Si Jonathan K. DeYoe, AIF at CPWA, ang tagapagtatag at pangulo ng DeYoe Wealth Management sa Berkeley, California, at mga blog sa Happy Dividend Blog. Financial Planning at Investment Advisory Services na inaalok sa pamamagitan ng DeYoe Wealth Management, Inc., isang Registered Investment Advisor. Mga Seguridad na inaalok sa pamamagitan ng LPL Financial, Miyembro FINRA / SIPC.

Ang mga opinyon na tininigan sa materyal na ito ay para lamang sa pangkalahatang impormasyon at hindi inilaan upang magbigay ng partikular na payo o rekomendasyon sa sinumang indibidwal. Para sa iyong mga indibidwal na pagpaplano at mga pangangailangan sa pamumuhunan, pakitingnan ang iyong propesyonal na pamumuhunan.