Mga Derivatives: Regalo ng Diyos sa Mga Namumuhunan o Financial Time Bomb?

Warren Buffett ay mabilis na ipaalala sa mga mamumuhunan na ang mga derivatives ay may potensyal na magpaguho ng pinsala sa tuwing ang ekonomiya o ang stock market ay pumupunta sa isang talagang magaspang patch.

Sa katunayan, siya unang binigyan ng babala ang kanyang mga shareholder tungkol sa mga panganib ng derivatives bilang maaga bilang 2002, na nagsasabi:

"Ang mga sentral na bangko at pamahalaan ay nakarating sa ngayon ng walang epektibong paraan upang kontrolin, o kahit na masubaybayan, ang mga panganib na ibinibigay ng mga kontratang ito. Sa aking pananaw, ang mga derivatives ay mga pinansiyal na sandata ng mass destruction, pagdadala ng mga panganib na, habang nakatago, ay maaaring nakamamatay. "

Ang isang nanggagaling sa pinakasimpleng anyo nito ay isang instrumento sa pananalapi na nakasalalay o" nagmula "mula sa presyo ng ibang instrumento sa pananalapi. Ang mga kumpanya ay pumasok sa mga kinukuhang kontrata halos araw-araw - tinatawag lamang namin sila sa pamamagitan ng iba't ibang mga pangalan. Kung ang isang eroplano ay nag-aalala tungkol sa pagtaas ng halaga ng jet fuel, maaari itong bumili ng mga kontrata ng futures ng langis na talagang magbabayad sa kanila kung ang langis ay tumataas sa presyo.

Ang ganitong uri ng hedge laban sa posibleng panganib sa hinaharap ay isang smart - at stabilizing - paraan upang magpatakbo ng isang negosyo. Kung ang Procter & Gamble (NYSE: PG) ay nag-aalala na ang dolyar ay tumaas ang halaga at bawasan ang kita na nakuha sa ibang bansa, maaari itong bumili ng mga kontrata na may kaugnayan sa pera na nakakabawas o nakakataas sa kabaligtaran ng pera. Bilang resulta, ang mga tagaplano ng Procter & Gamble ay maaaring magpatakbo ng kanilang negosyo nang hindi nagbabayad ng sobrang pansin sa mga merkado ng pera.

Ang mga kontrata ng futures para sa mga presyo ng jet fuel ay nakakuha ng kanilang halaga mula sa kung ano ang kalaunan ang nangyayari sa mga presyo ng gasolina ng jet sa spot market. Ang mga derivatives ng mata ay naapektuhan ng hinaharap na direksyon ng pagpapalit ng mga halaga ng pera.

Mga Pagpipilian: Ang pinakasimpleng Form ng Derivatives

Kung nakapag-trade ka na ng mga pagpipilian, ikaw ay pamilyar na sa derivatives. Ang mga paglalagay at tawag ay walang iba kundi ang pangalawang (o nagmula) na pag-play sa isang karaniwang stock. Tulad ng iba pang mga uri ng derivatives, ang mga opsyon ay maaaring gamitin para sa iba't ibang mga layunin, kabilang ang:

Speculation : Kung sa tingin mo ang stock tulad ng Ford (NYSE: F) ay ang pagtaas sa halaga, at pagkatapos ay ang mga pagpipilian ng Ford ay maaaring gumawa ka ng mas maraming pera. Halimbawa, ang pagtaas sa stock ng Ford mula $ 15 hanggang $ 20 ay nakakakuha ng 33% na pakinabang, ngunit ang mga pagpipilian sa tawag ng Ford ay malamang na tumaas sa halaga sa pamamagitan ng isang mas mataas na porsyento kung ang stock ay inilipat ng halagang iyon.

Proteksiyon sa pag-aga : Mga mamumuhunan madalas na bumili ng mga opsyon laban sa isang stock, ngunit kung saan lumipat sa kabaligtaran direksyon. Halimbawa, ang pagbili ng stock ng Ford at pagbili ng mga pagpipilian sa Ford ay tutol sa iyong pagkawala kung ang stock ng Ford ay bumaba sa halaga.

Income : Ang mga mamumuhunan ay maaaring "magsulat" ng mga saklaw na tawag o gumagamit ng mga premium na opsiyon bilang pinagkukunan ng kasalukuyang kita Bilang isang halimbawa, gusto mong ibenta ang mga pagpipilian sa tawag sa stock ng Ford (at mababayaran ito) kung naniniwala ka na ang pagbabahagi ng Ford ay malamang na hindi lumipat sa malapit na termino.

Ang Problema Sa Mga Derivatives

Trouble is, Wall Nakita ng kalye ang ibang pagkakataon. Simula noong dekada ng 1990, nagsimula ang mga kompanya ng Wall Street na gumamit ng PhD sa matematika. Ang mga matematika na ito ay tinanggap upang malaman kung paano inilipat ang mga presyo ng asset kaugnay sa bawat isa. Halimbawa, ano ang nangyayari sa mga stock ng Indonesia kapag ang presyo ng langis ay tumaas? O paano ang halaga ng dolyar na naapektuhan ng mga ulat tungkol sa pagpintog? Sa sandaling natagpuan nila ang mga relasyon ng sanhi at epekto, maaari nilang umpisahan ang inaasahang paggalaw sa pangalawang mga ari-arian na naapektuhan ng kilusan sa isang pangunahing tagapagpahiwatig ng pang-ekonomiya o pinansyal.

Kaya gumawa sila ng mga produktong pinansyal na talagang isang grupo ng mga iba't ibang ang mga asset ay magkasama. Sa maraming mga kaso, ang mga pangalawang mga asset ay inilipat sa kabaligtaran ng direksyon ng pangunahing asset, kaya ang hinango ay tila "ligtas." Ang mga Wall Street na ito ay naniniwala na ang mga produktong ito ay garantisadong gumawa ng pera at garantisado din na hindi mabibigo. (Sa kalaunan ay nabigo sila sa isang kamangha-manghang paraan.)

Nagmamadali sa kanilang bagong kakayahan, ang mga tagapangasiwa ng Wall Street ay nagpatuloy pa. Sinimulan nila ang paglikha ng derivatives upang mag-isip-isip sa hinaharap na direksyon ng ilang mga ari-arian - kahit na hindi sinusubukang i-halamang-bakod ang kanilang pagkakalantad.

Halimbawa, pinaghihinalaan na ang halaga ng mga pautang na binabayaran ng mortgage ay nagbebenta ng masyadong mura sa bukas na merkado noong unang bahagi ng 2008, ang ilang mga Wall Street firms ay nagbuo ng mga kontrata na mababayaran nang husto kung ang mga bonong bonong ito ay rebounded sa halaga, madalas sa pagkakasunud-sunod ng limang isa o sampung sa isa. Siyempre, ang mga bono ng mortgage ay tuluyang bumagsak, at ang pagpasok sa mga labasan ay nagdulot sa mga ito ng mga derivatives ng mortgage na mas mababa kaysa sa zero.

Ang mga mamimili ng mga kontratang ito ay natapos dahil sa malaking halaga ng pera sa mga partido sa kabilang panig ng kalakalan. Sums kaya malawak na halaga ng mga taon ng mga kita ay wiped out sa ilang mga kumpanya. Kinakailangan upang magpatakbo ng isang matatag na kumpanya sa pamumuhunan na Merrill Lynch sa ai ng Bank of America (NYSE: BAC) upang bayaran ang sarili nitong mga bankrupting na taya.

Sa pinakamatinding halimbawa, $ 85 bilyon sa American International Group (NYSE: AI) matapos ang namuhunan ng mga malalaking sums sa mga kontrata ng derivatibo. Ang magaling na layunin para sa mga pagsisikap ng AIG ay ang pag-iingat sa mga pagkalugi sa mga patakaran sa seguro na na-underwrite nito. Ang tunay na layunin ay ang pagtaas ng kita sa pamamagitan ng paggawa ng mga taya sa mga umiiral na kontrata. Ang diskarte na iyon ay gumagana nang maayos kapag ang mga oras ay masama. Tulad ng alam natin ngayon, ang diskarte na ito ay nakamamatay kung ang ekonomiya ay natitisod.

# - ad_banner_2- # Mayroong isang malawak na hanay ng mga kadahilanan na humantong sa meltdown ng Wall Street noong 2008. Ngunit isang bagay ang sigurado, kapag ang mga merkado at ang ang ekonomiya ay nagsimulang mag-ulan, maraming mga namumuhunan ay walang ideya kung paano ito magwawakas.

Nagsimula ang mga bangko ng Major Wall Street na talagang hindi sila makakakuha ng hawakan sa halaga ng marami sa kanilang mga pamumuhunan, at ang kaguluhan ay humantong sa kaguluhan. Ang mga bangko na ito ay pumasok sa napakaraming komplikadong mga kontrata ng derivative na ang kanilang mga trading system ay nagsimulang mag-freeze bilang nagkakasalungat na impormasyon na ibinuhos.

Ito ang dahilan kung bakit itinuturing ni Warren Buffett na derivatives na maging "bomba ng oras, kapwa para sa mga partido na nakikitungo sa kanila at ekonomiyang sistema. "

Ang Namumuhunan Sagot : Nakalulungkot, kaunti ang nagbago upang gawing isa sa mga pinaka-mapanganib na aspeto ng stock market, at dapat mong magtaka kung bakit nagpapatuloy ang mga gawi. Kahit na ang mga pagsisikap ay ginawa upang mas mahusay na makontrol ang mga derivatibo - halimbawa, mga derivatibong kontrata, na kilala bilang mga swap, ngayon ay nakikipagkalakalan sa isang central na platform na maaaring masubaybayan ng mga regulator - ngunit karamihan sa iba pang mga pagkukusa upang kural ang derivative market ay na-lapas ng Wall Street Ang mga tagalobi ay lumalabas ng mga mambabatas sa bawat pagliko. Sa kasalukuyang panahon, na may layunin ng Pangulo sa reporma, marami ang naniniwala na maaaring napalampas namin ang aming pinakamainam na pagkakataon upang matulungan ang paulit-ulit na peligrosong bahagi ng merkado.

Ngayon ang lahat ng maaari nating gawin ay umupo at maghintay para sa susunod na pangunahing krisis sa pananalapi upang ipaalala sa atin ang mapanganib na papel na maaaring maglaro sa mga derivatives sa ating ekonomiya.