Magbigay ng Pagsabog ng Spread Definition at Halimbawa

Ano ito:

Ang pagkalat ng yield ay ang pagkakaiba sa ani sa pagitan ng dalawang mga mahalagang papel o, mas karaniwang, dalawang klase ng mga mahalagang papel.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ipagpalagay natin na ang Bond X ay nagbibigay ng 5% at ang Bond Y ay nagbibigay ng 7%. Ang pagkalat ng ani ay 2%.

Ang mga pagkalat ay karaniwang inilarawan sa "mga puntos ng batayan," na pinalawig na "bps" at binibigkas na "beeps." Ang isang porsyento point ay katumbas ng 100 bps. Sa halimbawa sa itaas, ang isang negosyante ng bono ay sasabihin na ang ani na kumalat sa pagitan ng dalawang mga bono ay "200 beeps."

Mga yield spreads ay tumutulong sa mamumuhunan na makilala ang mga pagkakataon. Ang layuning ito ay upang samantalahin ang mga inaasahang pagbabago sa nagbubunga ng ani sa pagitan o sa mga partikular na sektor ng merkado ng bono. Upang ilarawan, isaalang-alang ang sumusunod na talahanayan, na naghahambing sa mga magbubunga ng iba't ibang mga sektor sa Mga Treasuries sa U.S.:

Ang gawain para sa anumang negosyante ng bono ay upang matukoy kung paano ang mga presyo at magbubunga sa mga mahalagang papel ay lumilipat sa bawat isa. Sa halimbawang ito, ang mga healthcare bond ay nakikipagkalakalan sa mas mataas na ani kaysa sa AAA corporate bonds, ibig sabihin mayroong isang bagay tungkol sa mga healthcare bonds na nagpapahiwatig ng mga mamumuhunan na sila ay peligroso kaysa AAA corporate bonds. Ngunit ang mga bono sa pangangalagang pangkalusugan ay nakikihalubilo sa isang ani na mas mababa kaysa sa kanilang pangkasaysayang average (250 bps kumpara sa 400 bps), na nagpapahiwatig na ang mga negosyante ay palagay na ang mga bono sa pangangalagang pangkalusugan ay mas mapanganib ngayon kaysa sa kanilang makasaysayang average na ipahiwatig.

Bakit mahalaga ito:

Sa huli, kapag ang isang mamumuhunan na gumagamit ng diskarteng ito ay naniniwala na ang pagkalat ng ani sa pagitan ng dalawang sektor ay wala sa linya, siya ay bumibili o nagbebenta ng mga securities sa mga sektor na iyon (depende sa kung ang pagkalat ay masyadong makitid o masyadong lapad) bilang isang paraan upang kumita ng dagdag na kita kapag ang mga sektor ay tuluyang magbalay. Sa halimbawa sa itaas, maaaring mapansin ng mga namumuhunan na ang mga pagkalat sa mga bonong may mataas na ani at mga bono mula sa industriya ng pangangalagang pangkalusugan ay lalo na sa mababang (isang 375-point na kumalat para sa mataas na mga bono ng ani kumpara sa karaniwan na pagkalat ng 500-punto at ang 250-puntong pagkalat para sa mga bono sa pangangalagang pangkalusugan kumpara sa karaniwang 400-punto na pagkalat), kaya maaaring gusto nilang alisin ang alinman sa uri ng bono hanggang sa lumalawak na lumalawak sa kanilang makasaysayang kaugalian. Ang mga mangangalakal ng bono sa pangkalahatan ay gustong bumili kapag ang mga spreads ng ani ay nasa kanilang pinakamalawak at nagbebenta kapag sila ay nasa kanilang pinakamaliit.