Term ng Istruktura ng Mga Bayarin ng Kahulugan Definition at Halimbawa |

Ano ito:

Ang term na istraktura ng mga rate ng interes , tinatawag din na ang curve ng ani, ay isang graph na naglalagay ng mga ani ng katulad na kalidad na mga bono laban sa kanilang mga maturities, mula sa pinakamaikli hanggang sa pinakamahabang.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ang term na istraktura ng mga rate ng interes ay nagpapakita ng iba't ibang mga ani na kasalukuyang inaalok sa mga bono ng iba't ibang mga maturities. Pinahihintulutan nito ang mga mamumuhunan na mabilis na ihambing ang mga natamo na inaalok sa mga panandaliang, katamtaman at matagalang bono.

Tandaan na ang chart ay hindi gumuho ng mga rate ng kupon laban sa isang hanay ng mga maturities - na ang graph ay tinatawag na curve ng lugar.

Ang term na istraktura ng mga rate ng interes ay tumatagal ng tatlong pangunahing hugis. Kung ang panandaliang ani ay mas mababa kaysa sa pang-matagalang ani, ang curve ay umakyat nang paitaas at ang curve ay tinatawag na isang positibong (o "normal") curve ng ani. Sa ibaba ay isang halimbawa ng isang normal na curve ng ani:

Kung ang panandaliang ani ay mas mataas kaysa sa pang-matagalang ani, ang curve ay bumaba pababa at ang curve ay tinatawag na isang negatibong (o "inverted") curve ng ani. Sa ibaba ay ang halimbawa ng isang baligtad na curve ng ani: Sa wakas, ang isang flat term na istraktura ng mga rate ng interes ay umiiral kapag mayroong maliit o walang pagkakaiba sa pagitan ng maikli at pangmatagalang mga rate ng ani. Nasa ibaba ang isang halimbawa ng isang flat curve ng ani:

Mahalaga na ang mga bono lamang ng mga katulad na panganib ay naka-plot sa parehong curve ng ani. Ang pinakakaraniwang uri ng mga curve ng ani ay nangangalaga ng mga mahalagang papel ng Treasury dahil itinuturing na walang panganib at sa gayon ay isang benchmark para sa pagtukoy ng ani sa iba pang mga uri ng utang.

Ang hugis ng curve ay nagbabago sa paglipas ng panahon. Ang mga namumuhunan na maaaring mahulaan kung paano magbabago ang term na istraktura ng mga rate ng interes ay maaaring mamuhunan nang naaayon at samantalahin ang mga kaukulang pagbabago sa mga presyo ng bono.

Term ng istraktura ng mga rate ng interes ay kinakalkula at inilathala ng

Ang Wall Street Journal Bakit mahalaga:

Sa pangkalahatan, ang positibong istraktura ng mga rate ng interes

ay ang positibo, ito ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay nagnanais ng isang Ang mas maraming ekonomista ay naniniwala na ang isang matarik na positibong curve ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay umaasa sa malakas na hinaharap na pag-unlad ng ekonomiya na may mas mataas na implasyon sa hinaharap (at sa gayon ay mas mataas ang mga rate ng interes), at ang isang malubhang inverted curve ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay umaasa sa mabagal na paglago ng ekonomiya na may mas mababang hinaharap na inflation (at sa gayon ay mas mababa ang mga rate ng interes). Ang isang flat curve sa pangkalahatan ay nagpapahiwatig na ang mga mamumuhunan ay hindi sigurado tungkol sa hinaharap na pag-unlad ng ekonomiya at implasyon. May tatlong gitnang mga teorya na nagtatangka na ipaliwanag kung bakit ang mga curve ng ani ay binubuo ng paraan ng mga ito. Ang "teorya ng inaasahan" ay nagsasabi na ang mga inaasahan ng pagtaas ng panandaliang mga rate ng interes ay kung ano ang lumikha ng isang normal na curve (at vice versa). 2. Ang "hypothesis preference liquidity" ay nagsasabi na palaging ginusto ng mga mamumuhunan ang mas mataas na likido ng panandaliang utang at samakatuwid ang anumang paglihis mula sa isang normal na curve ay patunayan lamang na isang pansamantalang hindi pangkaraniwang bagay.

3. Ang "segmented market hypothesis" ay nagsasabi na ang ibang mga namumuhunan ay sumunod sa mga tiyak na segment ng pagkahinog. Ito ay nangangahulugan na ang term na istraktura ng mga rate ng interes ay isang pagmumuni-muni ng mga patakaran ng pamumuhay na umiiral.

Dahil ang term na istraktura ng mga rate ng interes ay karaniwang nagpapahiwatig ng mga hinaharap na mga rate ng interes, na nagpapahiwatig ng pagpapalawak o pag-urong ng ekonomiya, ang mga curve ay maaaring magbigay ng isang mahusay na deal ng impormasyon. Sa dekada 1990, natagpuan ng propesor ng Duke University na si Campbell Harvey na ang inverted yield curves ay nauna sa huling limang recession ng US.

Ang mga pagbabago sa hugis ng term na istraktura ng mga rate ng interes ay maaari ring magkaroon ng epekto sa mga return ng portfolio sa pamamagitan ng paggawa ng ilang mga bono medyo higit pa o mas mahalaga kumpara sa iba pang mga bono. Ang mga konsepto na ito ay bahagi ng kung ano ang nag-uudyok ng mga analyst at mamumuhunan upang maingat na pag-aralan ang term na istraktura ng mga interes ng interes.