Ang Morningstar Ratings ba ang Makatutulong sa Iyong Hanapin ang Pinakamagandang Mutual Funds?

Ang mga rating ng mutual fund ng Morningstar ay debuted noong 1985 at mabilis na naging popular na sukatan sa gitna ng mga namumuhunan, tagapayo at pamilya ng pondo.

Ang mga rating ng Star ay nagbibigay ng isang simpleng paraan ng paghahambing para sa mga namumuhunan, at madaling magamit ng mga tagapayo ang isang limang-bituin na rating bilang isang punto sa pagbebenta. Ang mga pamilya ng Mutual fund na may mahusay na mga produkto ay mahalagang ibinigay ng isang libreng paraan ng advertisement.

Ngunit ano talaga ang napupunta sa ganitong mahika na rating ng bituin? At ano ang eksaktong sinasabi nito sa iyo tungkol sa isang naibigay na pondo? Dapat mamumuhunan ba ang mga mamumuhunan sa isa pang panukat?

Ayon sa pag-aaral na isinagawa ng Morningstar at Vanguard, lahat ng katibayan ay nagpapakita na sa pamamagitan ng paghanap ng mga pondo na may mas mababang ratio ng gastos, mas magagawa mo kaysa sa pamamagitan ng paghahanap ng mga pondo na may mahusay na rating ng Morningstar.

»Dagdagan ang nalalaman:Paano mag-invest sa mutual funds

Paano naiiba ang rating ng Morningstar?

Ito ay halos tatlong dekada mula noong nilikha ng Morningstar ang kanilang sistema ng rating ng bituin at nawala ito sa pamamagitan ng ilang mga pagbabago mula pa nang ito ay mabuo.

Ang orihinal na rating ay inilaan upang ipakilala, "ang konsepto ng risk- at cost-adjust na return sa average na mamumuhunan." Ang mga pondo ay nahahati sa ilang mga pangunahing kategorya at ang panganib ay nasuri sa pamamagitan ng paghahambing sa pagganap ng bawat pondo sa 90 araw na Treasury Bill. "Kung ang return ng pondo ay lumagpas sa benchmark na ito bawat buwan, ang pondo ay itinuring na walang panganib."

Malinaw, hindi ito isang perpektong paraan ng pagtukoy sa peligro ng pondo, kaya noong 2002, binago ng Morningstar ang paggamot sa panganib sa pagkalkula ng rating. Bago ang shift, ang mga pondo na may mataas na pabagu-bago ng pagbalik ngunit magandang pangkalahatang pagganap ay mahusay na rate. Ngayon, ang rating system ay may pagtuon sa "inaasahang utility" ng isang pondo.

Ang inaasahang utility theory ay may dalawang pangunahing lugar:

• Ang mga namumuhunan ay mas nababahala tungkol sa mga potensyal na pagkawala kaysa sa isang hindi inaasahang magandang pagbabalik
• Ang mga namumuhunan ay handa na isakripisyo ang ilan sa kanilang inaasahang pagbabalik kapalit ng mas malaking katiyakan ng pagbabalik

Sa pamamagitan ng pagtuon sa inaasahang utility ng mutual funds sa halip na lamang ang kanilang pagganap, tinitingnan ng Morningstar kung paano tinitingnan ng isang aktwal na mamumuhunan ang mga asset na gaganapin sa kanilang portfolio.

Ang isa pang isyu na nahaharap sa Morningstar ay ang pare-pareho na outperformance ng ilang mga uri ng pondo. Halimbawa, ang mga pondo ng halaga ay patuloy na nakagagaling ng mga pondo sa paglago. Ngayon ang Morningstar ay may higit sa 100 mga tukoy na kategorya at sinusuri lamang ang pagganap kaugnay sa mga maihahambing na pondo. Bilang karagdagan, ang bawat bahagi ng klase ng isang pondo ay tinataya nang hiwalay dahil ipinapataw nila ang iba't ibang mga sistema ng bayad (at samakatuwid ay nagbibigay ng iba't ibang mga pagbalik).

Habang ang buong sistema ng rating ng bituin ay lubos na dami, ang Morningstar kamakailan ay lumikha ng isang analyst rating system para sa mga pondo. Ang kanilang in-house analysts ay nag-iskor ng mga pondo batay sa 5 na aspeto: ang proseso ng pamumuhunan, pagganap sa kasaysayan, tagapamahala ng pondo, parent firm, at kasalukuyang presyo. Gamit ang mga sukatan na ito, binabayaran ng mga analyst ang bawat pondo bilang Gold, Silver, Bronze, Neutral, o Negatibo.

Ano ang gumagawa ng 5 star na pondo?

Ang mga rating ng Star ay natutukoy ng "Morningstar Risk Adjusted Return" ng mutual fund, na kinakalkula buwan-buwan gamit ang makasaysayang pagbalik at pagkasumpungin ng pondo. Pagkatapos ay inihambing ang mga pondo laban sa iba sa kanilang kategorya, at ang mga puntos ay tinutukoy gamit ang sumusunod na antas:

Ang bawat pondo ay binibigyan ng isang star rating para sa trailing 3, 5 at 10 na tagal ng taon. Ang pangkalahatang rating ay tinutukoy sa pamamagitan ng pagtimbang ng mga rating na ito sa isa sa tatlong paraan:

• Kung ang isang pondo ay 3-5 taong gulang, ang pangkalahatang rating ng bituin ay magiging rating ng 3 taon.
• Kung ang isang pondo ay 5-10 taong gulang, ang kabuuang rating nito ay 60% sa 5 taon na rating at 40% sa 3 taon na rating.
• Kung ang pondo ay higit sa 10 taong gulang, ang pangkalahatang rating nito ay 50% sa 10 taon na rating, 30% sa 5 taon na rating, at 20% sa 3 taon na rating.

Paano popular ang mga rating na ito?

Talaga bang tinitingnan ng mga mamumuhunan ang mga rating ng Morningstar bago sila pumili ng pondo? Mahirap sabihin. Ang aming nalalaman ay ang bawat screener ng mutual fund ay dinisenyo upang makapagbigay ng mga mamumuhunan sa impormasyong kailangan sa pagpili ng mutual fund. At ang rating ng Morningstar ay isa sa mga unang piraso ng impormasyong ipinapakita sa screeners ng pondo ng mga nangungunang brokerage firms.

Ang Fidelity, Etrade, TD Ameritrade, Scottrade at T. Rowe Price ay ilan lamang sa mga kumpanya na naniniwala na ang mamumuhunan ay malamang na mamuhunan sa mutual funds na may mataas na rating ng Morningstar. Sa katunayan, kahit na ang FINRA's mutual fund analyzer ay nagtatampok ng mga star rating bilang isa sa mga pangunahing piraso ng impormasyon na dapat malaman ng mga namumuhunan.

Ang mga star rating ba ang pinakamahusay na paraan upang pumili ng isang pondo?

Ang mga rating ng Morningstar ay sinaway para sa iba't ibang dahilan (ang nakaraang pagganap ay hindi ginagarantiyahan ang mga resulta sa hinaharap, hindi nila isinasaalang-alang ang epekto ng mga bagong tagapamahala ng pondo, atbp.). Ito ay hindi partikular na kamangha-mangha; ang bawat popular na sistema ng rating ay susugat sa isang punto.

Gayunpaman, ang sariling direktor ng pananaliksik sa pananalapi ng Morningstar, Russel Kinnel, kamakailan ay nag-publish ng pag-aaral na pinag-aaralan kung paano ang mga ratios ng gastos at mga rating ng bituin ay hulaan ang tagumpay ng pondo. Ang mga resulta ay nagpapakita na ang mga mutual funds na may mababang gastos sa ratios ay halos palaging malamang na makagawa ng kanais-nais na pagbalik, samantalang ang mga pondo ng mutual na may 5 star na rating ay nagpapamalas lamang ng market-beating ng isang maliit na bahagi ng oras.

"Sa bawat solong oras at punto ng data sinubukan, ang mga mababang halaga ng pondo ay nagtagumpay sa mga pondo na may mataas na halaga." Ano ang masasabi ng mga rating ng Morningstar? "Sa pangkalahatan, ang 5-star na mutual funds ay nagtagumpay sa mga pondo ng 1-star … bagaman mayroong mga eksepsiyon."

Ang taliba ay nagpatakbo ng isang hiwalay na pag-aaral ng mga rating ng Morningstar at natagpuan medyo mas kanais-nais na mga resulta. Sinuri ng pag-aaral ang mga pagbalik ng pondo kumpara sa kanilang mga may-katuturang mga huwaran ng estilo sa loob ng 3 taon na panahon ng pagsunod sa bawat pondo ng rating. Tulad ng makikita mo sa ibaba, ang pinakamababang rate ng pondo ay aktwal na nakabuo ng pinakamalaking labis na pagbalik, habang ang pinakamataas na na-rate na mga pondo ay nakabuo ng hindi bababa sa.

Ipinakita din ng pag-aaral ng Vanguard na, "Ang isang mamumuhunan ay mas mababa kaysa sa isang 50-50 shot ng pagpili ng isang pondo na mas mataas kaysa sa rating nito sa oras ng pagpili."

Ang aral sa mga mamumuhunan

Ang mga rating ng Morningstar ay nagsisilbi ng isang layunin: madali nilang ipaalam sa isang mamumuhunan ang isang kahulugan ng pagbabalik ng panganib sa bawat pondo. Nagbibigay din sila sa iyo ng isang ideya kung gaano kahusay ang isang pondo na gumaganap kamag-anak sa iba sa kategorya nito.

Ngunit lantaran, ang mga bituin ng sistema ng rating ay may mga limitasyon nito, at ang mga namumuhunan ay dapat tumagal ng pansin sa iba pang mga sukatan - lalo na ang gastos sa gastos ng pondo. Ang ideya na ang mga gastos ay mahalaga sa pagganap ng isang pondo ay bahagya bago. Noong 1966, sinabi ng ekonomista na si William Sharpe, "Ang lahat ng iba pang mga bagay ay pantay, ang mas maliit na gastos ng gastos ng pondo, ang mas mahusay na mga resulta na nakuha ng mga may hawak ng stock nito."