Kung Bakit Hindi Sasabihin sa iyo ng Dow Paano Pamahalaan ang Iyong Portfolio

Ni Eric Toya

Matuto nang higit pa tungkol kay Eric sa Magtanong ng Isang Advisor ng Investmentmatome.

Sa tuwing tumutukoy ang mga tao sa "market," ipinaalala ko ang linya mula sa "The Princess Bride": "Patuloy mong ginagamit ang salitang iyan. Hindi sa tingin ko ito ay nangangahulugang kung ano ang palagay mo ang ibig sabihin nito."

Ito ay hindi lamang isang tanong ng semantika. Ang sobrang makitid na pagtingin sa kung ano ang bumubuo sa merkado ay maaaring humantong sa mas mababa sa optimal sa pamumuhunan at pamamahala ng portfolio.

Ang ibig sabihin ng karamihan sa mga tao sa pamamagitan ng merkado ay ang average na pang-industriya ng Dow Jones, o "Dow" lamang. Ito ang index na pinaka-karaniwang nabanggit kapag naglalarawan ng mga paggalaw ng stock market. Ang ulat sa merkado sa gabi-gabing balita o sa seksyon ng negosyo ng iyong lokal na papel ay malamang na sumusunod din sa dalawang iba pang mga pangunahing index: ang index ng Standard & Poor's 500 at ang Nasdaq composite. Ngunit kapag narinig mo na ang merkado ay nag-crash ng 611 puntos sa Brexit balita, analysts ay pakikipag-usap tungkol sa Dow.

Ang kahalagahan ng Dow ay nauunawaan kapag isinasaalang-alang mo na ito ang pinakalumang pangunahing index ng stock market, mula pa noong kalagitnaan ng 1880s. Sa oras na iyon, sinubaybayan lamang nito ang 12 stock. Sinimulan nito ang pagsubaybay ng 30 sa 1920s, ang parehong bilang na sinusubaybayan nito ngayon.

Iyon ay sapat na halos halos 100 taon na ang nakalilipas, ngunit noong 2015 ay may higit sa 4,000 pampublikong naitalang kumpanya sa U.S. at mahigit sa 40,000 sa buong mundo. Kaya ang pagsunod sa Dow sa paghiwalay ay maaaring magbigay sa iyo ng isang pagtingin sa pagganap ng stock na hindi naaayon sa mas malawak na katotohanan.

Ang Dow kumpara sa iba pang mga merkado

Oktubre 26, 2016, tila isang hindi naging araw ng kalakalan. Ang Dow ay nagsara na may pakinabang na 30.06 puntos, o 0.17%. Hindi isang malaking araw, ngunit positibo pa rin. Ano ang sinasabi nito sa iyo tungkol sa stock performance sa araw na iyon? Marahil ay maaari mong isipin na ito ay halo-halong: ilang up, ilang down. Marahil mas kaunting up kaysa sa down, right?

Gusto mong maging mali. Halos dalawang beses na maraming mga stock ang nahulog bilang rosas sa araw na iyon, ayon sa data mula sa Yahoo Finance. Nawala ang S & P 500 ng 0.17%, habang ang Nasdaq ay bumaba ng 0.63%. Ang mas malawak na index ng pamilihan ng U.S., tulad ng S & P 1500 composite, ang Dow Jones Total Stock Market at ang Russell 3000 ay nawala lahat: 0.22%, 0.26% at 0.26%, ayon sa pagkakabanggit. Lumilitaw na ang Dow ay nag-iisa sa pag-post ng mga nadagdag.

Marahil na ang pagkakaiba ay ang mga kumpanya sa Dow ay mga pangunahing multinasyunal na kumpanya, kaya ang kanilang mga presyo ng stock ay kumilos na katulad ng mga global stock? Ang problema dito ay ang mga stock sa halos lahat ng mga pangunahing bansa ay din down na araw. Ang British FTSE, Aleman DAX at Hang Seng ng China ay lahat negatibo. Ang Japan's Nikkei lamang ang nakakuha ng isang maliit na pakinabang ng 0.15%.

Halos anumang paraan ng pagtingin mo dito, ang mga stock ay bumaba noong Oktubre 26. Ngunit mayroon itong: 30.06 puntos.

Ang problema sa Dow

Ang Dow ay ang tanging pangunahing index na tinimbang ang presyo. Nangangahulugan ito na mas mataas ang presyo ng kalakip na stock, mas nakakaimpluwensya ito sa paggalaw ng Dow.

Halimbawa, ang Goldman Sachs, na nakikibahagi sa humigit-kumulang na $ 178 bawat share, ay binibilang sa paligid ng 6.7% ng paggalaw ng Dow. Gayunpaman, ang market capitalization nito - ang halagang inilalagay dito sa pamamagitan ng mga mamumuhunan sa pampublikong merkado - ay $ 73 bilyon, ibig sabihin ay bumubuo lamang ito ng 1.3% ng kolektibong cap ng merkado ng 30 kumpanya.

Sa kabilang banda, ang Microsoft ay nakikipagtulungan sa paligid ng $ 60 kada bahagi. Ito ay tumutukoy lamang sa 2.3% ng presyo ng index ng Dow ngunit higit sa 8.6% ng cap ng merkado, na may halaga na higit sa $ 470 bilyon.

Ang cap market ng Microsoft ay higit sa anim na beses na mas malaki kaysa sa Goldman, subalit isang dolyar na pagbabago sa stock price ng Goldman ang gumagalaw sa Dow halos tatlong beses ng mas maraming bilang katumbas na paglipat sa presyo ng stock ng Microsoft.

Ang market cap ng isang kumpanya ay isang mas mahusay na paraan upang bigat ang mga bahagi ng isang index. Ang mga kumpanya na may pinakamalaking cap ng merkado ay karaniwang may mas malaking impluwensiya sa paggalaw ng mga stock sa maraming index. Higit pa rito, ang mga hating ng stock at iba pang mga kadahilanan na hinimok ng di-market ay maaaring mag-render ng aktwal na presyo na medyo arbitrary.

Paano dapat tumugon ang mga mamumuhunan

Tinatanggap, walang perpektong index. Ang malawak na sinipi ng S & P 500 ay nakatuon lamang sa mga pinakamalaking kompanya ng U.S., na nagpapabaya sa karamihan, kasama ang iba pang bahagi ng mundo. Ang Nasdaq ay nagpapaliwanag ng mga kumpanya ng teknolohiya.

Iyon ang dahilan kung bakit hindi mo masusukat ang iyong portfolio batay sa anumang index. Kung nais mong gawin ito, bumuo ng isang benchmark paghahambing na kinatawan ng iyong target na paglalaan, kabilang ang isang malaking takip sa U.S. index, isang maliit na takip index at isang pang-internasyonal na index; isang index ng bono para sa iyong mga bono; at isang index para sa anumang karagdagang mga klase ng asset na hawak mo sa iyong portfolio. At tulad ng iyong portfolio, huwag iwanan ang benchmark upang makaalis sa balanse. Ang panandaliang pag-reban upang matiyak ang isang makatarungang representasyon ng pagganap ng iyong portfolio na may kaugnayan sa benchmark.

Iyon ay higit pa sa isang pagsusumikap kaysa sa karamihan ng mga tao na nais na kumuha sa. Bago ang pagdidisenyo ng iyong mga huwaran, tanungin ang iyong sarili kung ito ay mahalaga sa iyo.

Sa halip na ihambing ang iyong portfolio sa isang di-makatwirang index o composite ng mga index na walang kinalaman sa iyong buhay at mga layunin para sa iyong pamilya, tumuon sa iyong tunog, pangmatagalang plano sa pananalapi. Ang ibig sabihin nito ay pagtukoy sa iyong mga layunin, pag-alam kung magkano ang dapat mong i-save upang makarating doon at pag-unawa kung gaano kalaki ang panganib para sa iyo.

Si Eric Toya ay direktor ng pamamahala ng yaman sa Navigoe sa Redondo Beach, Calif.