Pinakamahusay na Pagsisikap Kahulugan at Halimbawa |

Ano ito:

Pinakamahusay na mga pagsisikap ay isang legal na kasunduan sa pagitan ng isang underwriter ng seguridad (karaniwang isang investment bank) issuer ng mga mahalagang papel, kung saan ang underwriter ay sumasang-ayon na gawin ang pinakamahusay na maaari itong ibenta ng maraming securities ng issuer hangga't maaari sa publiko.

Paano ito gumagana (Halimbawa): Ang

A kasunduan sa pagsisikap ng pinakamahusay na mga pagsisikap ay hindi ginagarantiyahan na ang lahat ng mga mahalagang papel sa isyu ay dapat ibenta. Ang isang issuer at underwriter ay sumang-ayon sa isang minimum na antas ng mga benta at kapag ang minimum ay naabot, ang underwriter ay hindi mananagot para sa anumang hindi nabentang mga mahalagang papel.

Ipagpalagay natin na ang Kumpanya XYZ ay nagpaplano na pumunta sa publiko at hires ito ng isang investment bank upang maging kanilang underwriter at ayusin ang handog. Ang trabaho ng investment bank bilang underwriter ay upang makuha ang pinakamahusay na presyo para sa ibinibigay na pagbabahagi, at magbenta ng maraming hangga't maaari.

Tiniyak ng mga underwriters ang pinakamagandang presyo at sukat sa isang alay sa pamamagitan ng pagtatayo ng kanilang mga kliyente sa mga mamumuhunan sa institutional - ang mga ito ay tinatawag na mga palabas sa kalsada. Isinasaalang-alang ng underwriter ang mga expression ng interes kapag nagpapayo sa issuer sa isang naaangkop na laki at presyo ng nag-aalok.

Sa isang pinakamahusay na kasunduan sa pagsisikap, ang underwriter ay humahawak din sa aktwal na pagbebenta ng mga securities. Minsan ang tagapag-underwriter ay bumubuo ng isang sindikato at nagpapaliwanag sa tulong ng iba pang mga bangko upang matulungan na ibenta ang isyu - pagdaragdag ng pagsisikap sa pagbebenta sa likod ng isyu at pagbawas ng presyon sa bawat bangko upang ibenta sa base ng client nito.

SEC Rule 10b-9 at regulasyon S-K ay nangangailangan ng mga underwriters upang ibunyag ang isang pinakamahusay na kasunduan sa pagsisikap sa prospektus ng issuer, at kung gaano katagal ang pagbibigay ay bukas. Kung ang mga underwriters ay nakapangako na ibenta ang isang minimum na bilang ng mga mahalagang papel, ito rin ay kailangang isiwalat sa prospektus. Bukod pa rito, ang Rule 15c2-4 ay nangangailangan ng mga underwriters na magdeposito ng mga nalikom mula sa isang mahusay na pagsisikap na nag-aalok sa isang eskrow account o espesyal na bank account hanggang sa ipatukoy ng issuer at underwriter na ang lahat ng mga kinakailangan ng underwriter ay nasiyahan.

Bakit mahalaga ang:

Sa isang kasunduan sa pinakamahusay na pagsisikap, hindi lamang alam ng issuer ang eksaktong halaga ng kapital na itataas hanggang ang sarado ay sarado, ang issuer ay nagdudulot ng panganib na hindi nagbebenta ng sapat na mga mahalagang papel upang itaas ang nais na kabisera. Hindi lamang ito nag-aaksaya ng pera sa mga underwriting and filing fees, iniiwan ang issuer na may parehong pangangailangan para sa cash na sinenyasan ang pagbebenta ng mga mahalagang papel sa unang lugar.

Ang mga pinakamahuhusay na pag-aalok ng mga pagsisikap ay karaniwang bukas nang mahaba kaysa sa mga handog na matatag-pangako - na nagpapahintulot ng mas maraming oras para sa mga potensyal na negatibong balita o mga kaganapan na magaganap na maaaring tila sobra-sobra na ang pag-alok ng presyo - nagpapalala sa mga panganib na ito. kaysa sa matatag na pang-aalok ng mga nag-aalok ng karamihan sa mga analyst at mamumuhunan - minsan masyadong mapanganib.