Ang 3 Mga Bagay na Natutuhan Ko Mula sa Taunang Sulat ni Warren Buffett |

Sa mga nakalipas na taon, parang nagmula ang Warren Buffett mula sa kanyang mga ugat. Ang maalamat na mamumuhunan ay ang pinakasikat na disipulo ni Benjamin Graham, na ang pamamaraan ay nakatuon sa paghahanap ng mga kumpanya na may malinaw na mahahalagang halaga, alinman sa anyo ng isang rock-solid sheet na balanse o hindi pinahahalagahang katarungan sa tatak nito.

[Nagtatadhana ng Feature: Benjamin Graham - Ang Ama ng Halaga ng Namumuhunan]

Ngunit mas kamakailan lamang, si Buffett ay nagsimulang magmukhang maraming iba pang mga tagapamahala ng portfolio, na nagbabago sa mga stock na mataas ang paglago at kung ano ang tila mga mapanganib na taya sa ekonomiya. Hindi niya palaging tila naghawak ng mga stock para sa mahabang paghahatid, at na-shuffled niya ang ilang mga posisyon na may isang mataas na antas ng dalas. Nang bumili siya ng peligro ngunit potensyal na kapaki-pakinabang na mga espesyal na pamumuhunan mula sa Goldman Sachs (NYSE: GS) sa taas ng krisis sa pananalapi, ang Buffett na minsan naming alam ay parang tunay na nagbago ng kanyang mga guhitan. (Ang Goldman stake na ngayon ay nagkakahalaga ng higit sa $ 5 bilyon at malamang na mabibili ng Goldman sa darating na mga tirahan.)

Hindi mo siya masisi. Ang halaga ng pamumuhunan ay hindi naging kapaki-pakinabang tulad ng sa mga dekada nakaraan at natuto si Buffett na "matalo ang merkado sa sarili nitong laro." Kanya sa kanya para sa pagpapakita ng kakayahang umangkop upang umangkop sa pagbabago ng mga kundisyon ng merkado.

Ngunit ano ang gagawin natin sa kanyang pinakabagong mga galaw at ang pinakabagong taunang mensahe? Ang isang malapit na pagbabasa ay nagpapakita ng isang mamumuhunan na, sa edad na 80 taong gulang, ay nagbabago pa rin ang mga gears kung kinakailangan. Ngunit nagbigay rin siya ng pahiwatig na maaaring siya ay simula pa lamang na lumabas muli ang kanyang lumang halaga ng diskarte.

1. Bullish - na may Limitasyon

Walang pagkakamali, si Buffett ay nananatiling bullish sa ekonomiya ng U.S.. Nakikita niya ang paglawak ng pagpapalawak ng ekonomiya habang nakakakuha lamang ng ilang momentum, at sa kanyang taunang mensahe sa mga namumuhunan, binanggit niya na "ang pera ay laging dumadaloy patungo sa oportunidad, at may kasaganaan iyon sa Amerika." Hindi rin siya nag-aalala kaysa sa iba na ang patuloy na kakulangan sa kalakalan at badyet ay magkakaroon ng malulungkot na mga kahihinatnan.

Ngunit iyan ay hindi katulad ng sinasabi ng merkado na kaakit-akit. Pagkatapos ng lahat, ang mga stock ay nadoble mula sa kanilang mga Marso 2009 lows, at sinuman na na sa merkado para sa mga dekada ay dapat na nag-iisip tungkol sa booking kita kapag ang merkado ay nagtatapos ng isang galit na galit rally sa isang maikling oras.Ang pinakamalinaw na pag-sign ng anumang alalahanin na ang kamakailang pumunta -Pag-phase sa merkado ay maaaring troubling sa kanya: Buffett ay nagbebenta ng mga stock ngunit pagtanggi upang muling-invest ang mga kita sa ibang lugar. Ang kanyang firm, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) ngayon ay may isang mabigat na $ 38 bilyon sa cash na nakaupo idle (bilang ng katapusan ng 2010).

Ngunit walang indikasyon Buffett ay may anumang pagnanais na ibenta off ang anumang mga posisyon na mukhang tulad ng mga pag-play ng tunay na halaga. At ang mga kumpanya na 100% na pag-aari ng Berkshire ay malamang na hindi papunta saanman. Halimbawa, ang pagmamay-ari ni Berkshire ng GEICO ay ang pamumuhunan na patuloy na nagbibigay. Taun-taon, ang GEICO ay nagtatapon ng napakalaking daloy ng salapi, at mahirap makita ang pagbabago na iyon, dahil ang GEICO ay nagpapatakbo sa isang oligopolistikong industriya na may mga pangunahing hadlang sa pagpasok. Ang pagmamay-ari ni Berkshire sa GEICO ay malamang na magwawakas ng oras ni Buffett sa lupa.

Kaya ano ang gagawin niya sa $ 38 bilyon na cash sitting idle sa mga aklat ng Berkshire? Ang isang pagpipilian ay maghintay para sa isang malaking pullback ng merkado upang ang halaga ay gumaganap ng pag-alis ng kanilang mga sarili sa pamamagitan ng mas mababang presyo. Ngunit ang kanyang kabuluhan sa ekonomya ng U.S. ay tila nagpapahiwatig na hindi siya umaasa na mangyayari sa anumang oras sa lalong madaling panahon.

Ang ikalawang opsyon ay upang maghanap ng mga oportunidad upang makahanap ng mga solidong kumpanya na mali ang halaga kaugnay sa pangmatagalang daloy ng salapi. Iyon ang lohika sa likod ng kanyang napakalaking $ 26 bilyon na pamumuhunan sa Burlington Northern Santa Fe Railroad noong Nobyembre 2009. Ang paglipat ng Berkshire upang makakuha ng Burlington ay batay sa pagtatasa ng mga pang-industriya at pang-ekonomiyang mga uso. Iniisip ni Buffett na ang mga railroads ay may likas na kalamangan sa mga trakero, at sa palagay niya magkakaroon sila ng malawak na moat na maayos sa hinaharap.

Ang Burlington ay nakapagpapalakas ng kabuuang cash flow ng Berkshire, at malamang na patuloy na ginagawa ito sa mga darating na taon. Para sigurado, may mas kaunting malaking isda out doon na ang laki ng Burlington Northern, ngunit kung kahit sino ay maaaring mahanap ang mga ito, Buffett maaari. Sa kanyang taunang pahayag, binanggit ni Buffett na ang Berkshire ay nasa prowl para sa isa pang mega deal. Sinabi niya, "Ang aming gun ng elepante ay na-reload, at ang aking trigger finger ay itchy."

# - ad_banner_2- # 2. Isang Napakalaking Nest Egg at isang 10,000-Foot View

Kung nais mong mamuhunan tulad ng Buffett, kailangan mong tingnan ang mga industriya mula sa isang 10,000-foot view. Ang mga pang-matagalang taya tulad ng Burlington Northern ay ang tatak ng Buffett's value-creation approach at maaaring talagang nagbabalik sa kanyang mga ugat na halaga. Sinabi niya sa kanyang taunang ulat na palaging hinahanap niya ang simple-upang maunawaan ang mga negosyo na walang utang at itapon ang napakalaki at pare-parehong mga halaga ng cash flow.

Sa loob ng ilang buwan, magiging kawili-wili upang masuri ang kanyang unang- quarter gumagalaw upang makita kung ano ang ginagawa niya sa lahat na cash. Magbabalik ba siya ng mga pondo pabalik sa mga tradisyunal na pamumuhunan ng stock? O kaya siya ay matiyagang maghintay para sa maraming mga quarters - o higit pa - upang manghuli ng malaking laro na siya ay lalong mas gusto?

Isang bagay na dapat tandaan kung ikaw ay isang shareholder sa Berkshire Hathaway: maaaring napansin mo na ang stock ay may kaugaliang mahigpit na mga rally sa pamilihan. Ang base ng asset ay hindi angkop upang makipagkumpetensya sa dalisay na stock ng paglago. Ngunit dapat kang maging maligaya sa pamamagitan ng ang katunayan na ang portfolio ng kumpanya ay binubuo ng isang malusog na hanay ng matatag, cash-flow powerhouses. Sa liwanag ng patuloy na pagtaas ng mga pamilihan ng stock at hindi pa tiyak na mga prospect ng ekonomiya sa Estados Unidos, magandang lugar na iyon.

3. Paghahanda para sa isang Post-Buffett World

Buffett naging 80 taong gulang noong Agosto, at ang mga mambabasa ng kanyang taunang mensahe ay laging naghahanap ng pananaw kung sino ang papalitan sa kanya bilang pinuno ng Berkshire Hathaway (sinabi na niya na ang kanyang tungkulin ay magiging nahati sa ilang mga ehekutibo - upang matuto nang higit pa, tingnan ang Maligayang Bati, Warren Buffett … Sasagutin Mo ba ang Isang Tanong sa Pag-iisip ng Lahat?).

Ang ilan ay may palagay na kapag siya ay lumipat, ang mga pagbabahagi ng Berkshire Hathaway ay mawawala ang kanilang kinang. Maaaring talagang isang reaksyon ng tuhod, ngunit ang isang paglipat ay magiging maikli ang buhay. Iyon ay sapagkat ang sinuman na magtagumpay kay Buffett ay magtiklop lamang sa diskarte na inilatag niya sa isang kalahating siglo na ang nakalilipas. Sa puntong ito, ang "kulto ng Warren" ay itinatag sa DNA ng Berkshire Hathaway.