Mga Dividend Sa Paglabas: Bakit Hindi Ito Maaaring Magandang Mag-sign para sa mga Namumuhunan

Ang mga Amerikanong kumpanya ay nagpapadala ng mga halaga ng rekord ng cash pabalik sa mga shareholder, higit sa lahat sa anyo ng mga dividend.

Tinitingnan ng Investmentmatome kung ano ang nagtutulak ng trend at teorya ng dividend na ito - kung kailan dapat i-isyu ng isang kumpanya ang isang dibidendo, at kung ang mga dividends ay naka-up, bakit ang mga kumpanya ay hindi reinvesting sa kanilang sariling paglago?

Ang Estado ng Play: Ang Dividends Sigurado Surging

Ang lahat ay may gusto ng mga dividend. Ito ay tulad ng lahat na gustuhin ang ice cream. Ngunit kung ang iyong buong diyeta ay binubuo ng lahat ng ice cream, sa lahat ng oras, ito ay isang tanda na ang iyong pagkain ay kulang sa sapat na sangkap at nutrisyon.

Ngayon, ang ice cream ay nakakakuha ng scooped para sa mga mamumuhunan sa taong ito tulad ng ito ay pagpunta sa labas ng estilo. Ang isang pagbawi ng ekonomiya at pagpapalakas ng mga kita ng korporasyon ay nagpapalit ng mga balanse ng balanse ng korporasyon sa salapi. Sinusuri ng isang survey ng Federal Reserve ng St. Louis na ang mga korporasyon na ibinebenta sa publiko ay umipon ng $ 4.97 trilyon sa cash noong 2010. Bukod pa rito, ang mga korporasyon ay nagiging mas likido; ang halaga ng cash na gaganapin bilang isang porsyento ng mga kita ng korporasyon ay nadoble mula noong 1990s, mula 6 hanggang 12 porsiyento.

Totoo ito kahit na mas mataas ang mga rate ng interes sa pagtitipid sa mga araw na iyon.

Kailan Dapat Isyu ng Isang Kumpanya Isang Dibidendo?

Ang isang kompanya ay dapat mag-isyu ng isang dibidendo kapag naniniwala ang pamamahala na ang kanilang mga shareholder ay makakakuha ng isang mas mahusay na ROI sa pamamagitan ng pamumuhunan ito sa kanilang sarili sa merkado. Kung ang koponan ng pamamahala ay naniniwala na makakakuha sila ng mga return ng market-beating, hindi sila dapat mag-isyu ng dividend (na kung saan ay maaaring pabuwisan, gayon pa man), ngunit dapat nilang muling ibalik ang pera na iyon sa kanilang sariling pag-unlad. Kung ikaw ay isang tagapangasiwa ng kumpanya ng lupon ng mga direktor, at hindi ka pa nagbigay ng dividend, kailan mo gustong magsimula? Buweno, gagawin mo ito kapag nakuha mo ang punto ng lumiliit na pagbalik - kapag hindi mo na makakakuha ng mga return-market na nagbabalik mula sa muling pag-invest sa iyong sariling kumpanya, kaya binabalik mo ang mga kita sa mga mamumuhunan sa pamamagitan ng mga dividend.

Dividend Teorya: Paghahambing ng Mga Pagpipilian sa 2013

Ang 2012 ay isang taon ng rekord para sa kabuuang dolyar ng dividend - at ang mga maagang indications ay na ang 2013 ay magiging mas malaki pa. Kaya ano ang ginagawa ng mga kumpanya dito - nagpapalawak ba sila? Nag-hire ba sila? Hindi.

Ano ang maaari nilang gawin sa halip? Sa maikling salita, kung ang isang kumpanya ay tumatagal ng isang dolyar sa mga kita, mayroon lamang ilang mga bagay na maaari itong gawin sa pera na:

1. Bayaran ang mga utang.
2. Bumili ng stock pabalik.
3. Ipanatili ito sa negosyo, o sa mga pagkuha, na umaasa na makabuo ng return-market-beating.
4. Ilagay ito sa cash and cash equivalents, kung sakali.
5. Ibalik ang pera sa mga mamumuhunan sa anyo ng mga dividend.

Ang Opsyon 1. ay hindi gumagawa ng mas maraming katuturan gaya ng ginamit nito. Ang mga rate ng interes ay masyadong mababa para sa mga naghihiram ng mga investment-grado ng korporasyon sa mga araw na ito. Mura ang humiram ng pera.

Ang Option 2 ay medyo popular ngayon - sa bahagi dahil ang pera ay napakababa. Madali para sa mga kumpanya na humiram ng pera upang makabili ng stock - lalo na upang bayaran ang mga ehekutibo na nagsasagawa ng mga pagpipilian sa stock habang ang pagpapatupad ay mabuti. Ngunit hindi ito dapat maging tanyag, na ang S & P 500 ay muling nakikibahagi sa paglipas ng pagdaan ng distansya ng kanilang lahat-ng-oras na mataas. Ang oras na magsagawa ng mga buybacks ay kapag ang mga presyo ng stock mababa, hindi kapag sila ay mataas.

Ngunit mag-isip tungkol sa kung ano ang sinasabi ng isang board of directors ng korporasyon kapag nagbigay sila ng dividend. Sinasabi nila, wala kaming kumpiyansa na maaari naming muling ibalik ang pera na ito pabalik sa kumpanya sa isang katanggap-tanggap na rate ng return, bibigyan ng mga panganib.

Pinananatili din nila ang mamumuhunan na may isang bayarin sa buwis ng hanggang 39.6 porsyento, kaya maging maingat kung ano ang nais mo.

Implikasyon sa Buwis

Kasabay nito, ang mga korporasyon ay nasaktan upang magdala ng anumang mga kita na nakuha sa ibang bansa ng tahanan sa Estados Unidos - at nagkakasakit. Hindi mahirap makita kung bakit. Ang ikalawang isang korporasyon ng C ay nagdudulot ng pera pabalik sa Estados Unidos, makakakuha sila ng smacked na may buwis na 39.6 porsyento - mula 35 porsiyento noong nakaraang taon, at ilang ulit na mas mataas kaysa sa maraming iba pang mga binuo bansa, tulad ng Ireland. Iyon ay isang malakas na disinsentibo sa pagpapabalik-balik - at isang malaking hadlang upang muling mamuhunan sa loob ng Estados Unidos.

Ang pasanin ng buwis sa pera na ito ay mas maliwanag kapag isinasaalang-alang mo ang mga epekto ng double taxation. Kung ang isang korporasyon ay nais na panatilihin ang mga kinikita nito, ang pagdadala sa kanila sa bahay ay nagpapahintulot sa kanila na panatilihin ang $ 60.4 cents lamang sa dolyar, salamat sa mataas na buwis sa kita ng korporasyon. Kung nagbigay sila ng dibidendo sa pera na iyon, ang Amerikanong mamumuhunan ay maaaring tumagal ng $ 36.48 sentimo sa dolyar. Hindi maaaring isulat ng mga korporasyon ang mga dividend bilang isang gastos. Ang shareholder ay kailangang magbayad ng hanggang sa 36.9 porsiyento na buwis sa 60.4 cents na natira. Kaya ang $ 36.48 na numero.

Bago ka makakakuha ng hanggang sa 3.8 porsyento surtax na nalalapat na ngayon sa kita ng pamumuhunan, kabilang ang kita ng dividend, sa mga indibidwal na mas mataas ang kita.

Ibigay natin ang pananaw na double taxation:

Ang imahen ay mula sa Tax Foundation. Ipinagpaliban ng Kongreso ang pagtaas ng buwis, na orihinal na naka-iskedyul para sa 2010, sa loob ng tatlong taon. Ngunit ang bagong pagtaas ng buwis sa U.S. ay epektibo ngayon.

Anong Senyor ang Nagpapadala ng Dividend?

Kaya tandaan ito kapag ang Lupon ng mga Direktor ng isang kumpanya ay naglalabas ng isang dibidendo. Sa katunayan, ang mga ito ay nagsasabing naniniwala sila na ang kanilang mga namumuhunan ay mas mahusay na may 40 hanggang 60 sentimo sa dolyar na kanilang kinita kaysa sa kung ano ang makatwirang kanilang pinaniniwalaan na maaari nilang makuha sa pamamagitan ng muling pagbabalik ng mga kita ng kumpanya pabalik sa enterprise.

Sa katunayan, ang mga taong nagpapadala ng mga dividend pabalik sa mga shareholder sa Amerika, sa mga ngipin ng isang confiscatory double-taxation na rehimen, ay nagsasabi na hindi nila maaaring isipin ang mga kumpanya na maaari nilang gamitin nang kapaki-pakinabang. Mas gugustuhin nilang bigyan ang kalahati ng pera sa gobyerno kaysa magamit ito upang makakuha ng mga ari-arian dito.

Inaasahan mo na sa isang sandali, sigurado. Maaari mo ring asahan na mula sa mga kumpanya at pondo na may patakarang patakarang dividend. Iyon ay, mula sa mga negosyo na partikular na dinisenyo ang kanilang sarili upang mag-apila sa mga namumuhunan na nakatuon sa kita, nang walang pagsasaalang-alang sa kabuuang pagbabalik.

Ngunit kapag ang mga presyo ng stock ay mataas - tulad ng mga ito ngayon, na may S & P pagsuntok sa pamamagitan ng lahat-ng-oras na highs - at ang buong merkado patulak dividends pagpunta up pati na rin, kailangan mong lapitan ang mga bagay na may pag-iingat.

Kung ang mga stock ay isang mahusay na deal, at pagkatapos ay kung bakit ang surplus cash pagpunta sa dividends, sa kabila ng kagat ng buwis, at hindi sa pagbili ng mga asset?

Nakikita namin ilan M & A na aktibidad. Sa ilang mga lupon, nakakakita kami ng kaunting aktibidad ng pagsama-sama. Ngunit dapat mo ring tandaan na ang utang ay dumi-mura. Ang mga presyo ng Bond ay ginagampanan ng isang agresibo na expansionist na Federal Reserve, na artipisyal na nagpapababa sa halaga ng pera. Na, sa turn, ay tumatagal ng maraming transaksyonal na mga gastos mula sa isang magagamit na pagbili. Kapag nagpapatakbo ang QE3, ang pagtaas ng tubig ay hindi maiiwas. Kapag ginawa nito, isang bagay ang magiging malinaw; ang mga pinansiyal na asset ay masyadong mataas.

Disclaimer: Ang mga pananaw at rekomendasyon sa piraso na ito ay gaganapin ng indibidwal na kontribyutor at hindi kinakailangang sumalamin sa mga opinyon ng Investmentmatome sa kabuuan.

Ang imahe ng dibidendo ng kagandahang-loob ng Shutterstock.