Undersubscribed Definition & Example |

Ano ito:

Sa industriya ng securities, undersubscribed ay nangangahulugan na ang isang handog ay walang sapat na mamimili.

Kung paano ito gumagana (Halimbawa):

Kapag nagpasya ang isang kumpanya na nais na mag-isyu ng stock, mga bono o iba pang mga securities na ibinebenta sa publiko, nag-hire ng isang underwriter upang pamahalaan kung ano ang mahaba at kung minsan ay kumplikadong proseso. aalok ng proseso, ang underwriter at ang issuer unang matukoy ang uri ng mga nag-aalok ng mga pangangailangan ng issuer. Matapos matukoy ang istraktura ng pag-aalay, karaniwan nang pinagsasama ng underwriter ang tinatawag na sindikato upang makakuha ng tulong sa pamamahala ng minutiae (at panganib) ng partikular na malalaking pag-aalay. Ang isang sindikato ay isang grupo ng iba pang mga bangko sa pamumuhunan at mga broker ng kumpanya na nagkakatiwalaan upang magbenta ng isang tiyak na porsyento ng pag-aalok (ito ay tinatawag na isang garantisadong alay dahil ang mga underwriters ay sumasang-ayon na bayaran ang issuer para sa 100% ng mga pagbabahagi, kahit na hindi nila ibenta ang lahat ng ito). Sa pamamagitan ng mga peligrosong isyu, kung minsan ang mga underwriters ay kumikilos batay sa batayang "pinakamahusay na pagsisikap," kung saan ibinebenta nila kung ano ang maaari nila at ibabalik ang mga hindi nabentang pagbabahagi.

Matapos ang pagtitipon ng sindikato, nag-file ang issuer ng isang SEC Form S-1, na tinatawag ding isang prospektus. Ipinahayag ng prospectus ang lahat ng materyal na impormasyon tungkol sa issuer, kabilang ang isang paglalarawan ng negosyo ng issuer, ang pangalan at address ng mga pangunahing opisyal ng kumpanya, ang suweldo at kasaysayan ng negosyo ng bawat opisyal, ang mga posisyon ng pagmamay-ari ng bawat opisyal, ang kapitalisasyon ng kumpanya, isang paliwanag ng kung paano ito gagamitin ang mga nalikom mula sa pag-aalok, at mga paglalarawan ng anumang mga legal na paglilitis na kinabibilangan ng kumpanya.

Prospektus sa kamay, ang underwriter ay nagtatakda upang ibenta ang mga mahalagang papel. Karaniwang nagsasangkot ito ng isang road show, na isang serye ng mga presentasyon na ginawa ng underwriter at CEO at CFO ng issuer sa mga institusyon (pension plan, mutual fund managers, atbp.) Sa buong bansa. Ang pagtatanghal ay nagbibigay sa mga potensyal na mamimili ng pagkakataon na magtanong ng pangkat ng pamamahala. Kung ang mga mamimili ay tulad ng pag-aalay, gumawa sila ng walang-katapusang pangako sa pagbili, na tinatawag na subscription. Dahil hindi maaaring maging isang firm na presyo ng pagbibigay sa oras, ang mga mamimili ay kadalasang mag-subscribe para sa isang tiyak na bilang ng pagbabahagi. Ang prosesong ito ay nagbibigay-daan sa underwriter na sukatin ang pangangailangan para sa pag-aalay (tinatawag na "indications of interest") at matukoy kung ang pakikiramay na presyo ay patas. Kung ang underwriter ay hindi makakakuha ng sapat na interes sa bilang ng mga namamahagi para sa pagbebenta, ang pag-aalok ay nai-undersubscribe.

Bakit Matters:

Undersubscribed na mga handog ay madalas na isang bagay ng overpricing ang mga securities para sa pagbebenta. Kung ang demand ay masyadong mababa, ang underwriter at issuer ay maaaring mas mababa ang presyo upang maakit ang mas maraming mga tagasuskribi. Sa sandaling sigurado ang underwriter na ibebenta nito ang lahat ng pagbabahagi sa pag-aalay, isinasara nito ang handog. Pagkatapos ay binili nito ang lahat ng namamahagi mula sa kumpanya (kung ang pag-aalok ay isang garantisadong alay), at ang tumatanggap ay tumatanggap ng mga nalikom na minus ang mga bayarin sa pag-underwrite. Ang mga underwriters pagkatapos ay nagbebenta ng mga namamahagi sa mga tagasuskribi sa presyo ng nag-aalok.

Mahalagang tandaan na kahit na ang impluwensya ng underwriter ang paunang presyo ng mga mahalagang papel, kapag ang mga subscriber ay nagsimulang magbenta, ang mga puwersang pang-free market at hiniling na idikta ang presyo. Ang mga underwriters ay karaniwang nagpapanatili ng pangalawang merkado sa mga securities na kanilang inilalabas, na nangangahulugang sumasang-ayon sila na bumili o magbenta ng mga securities mula sa kanilang sariling mga inventories upang mapanatili ang presyo ng mga securities mula sa pagtatayon wildly.