Real-World Applications of Behavioral Finance

Ang mga tao ay hindi mga robot. Ang emosyon at iba pang mga di-makatotohanang kadahilanan ay kadalasang nakakaimpluwensya sa ating mga desisyon Halimbawa, maaaring alam mo ang isang tao na namumuhunan sa Facebook dahil lamang sa alam ng lahat na alam niya ito. O maaari mong malaman ang isang tao na tumatangging magbenta ng anumang bagay dahil nakakakuha siya ng sentimental.

Ang pananalapi sa pag-uugali ay isang larangan na pinagsasama ang pangkaisipang at pangkaisipang sikolohiya sa pananalapi at tumutulong na ipaliwanag ang mga di-makatwirang pagpili ng mga tao. Ngunit paano makatutulong ang pera sa pag-uugali na gumawa ka ng pera o makatipid ng pera?

Upang malaman, tingnan natin ang ilang mga halimbawa ng tunay na mundo.

I-save para sa Retirement

Sa mga nagdaang taon, maraming mga gumagawa ng patakaran ang naghangad na gumamit ng mga pang-ekonomiyang pag-uugali upang maimpluwensiyahan ang mga pagreretiro sa pagreretiro Sa Paghuhugas, Isang aklat ni Cass Sunstein at Richard Thaler, isang nangungunang propesor sa pananalapi sa pag-uugali, ang dalawang inirerekomenda na ang mga kumpanya ay magtatag ng mga plano sa pagtitipid ng autopilot 401 (k). Ang pagtitipid ng autopilot ay nakakahadlang sa mga nag-aatubiling mga tagapagsilbi na madaling kapitan sa pagkawalang-kilos sa pamamagitan ng awtomatikong pag-enroll sa mga ito. Ang mga plano kung saan ang mga kalahok ay kailangang sumali sa 68% na antas ng paglahok pagkatapos ng 36 na buwan ng trabaho samantalang ang mga plano kung saan ang mga kalahok ay awtomatikong nakatala at kailangang mag-opt out upang umalis, magkaroon ng 98% rate ng pakikilahok.

Bukod sa pagtaas ng bilang ng mga kalahok, ang mga prinsipyo ng asal sa pag-uugali ay maaaring mailapat upang madagdagan ang halaga na naka-save. Ang Thaler at Shlomo Bernartzi, isang propesor ng UCLA economics, ay bumuo ng isang plano sa pag-save na tinatawag na Save for Tomorrow kung saan ang mga kalahok na nakatuon sa pag-save ng mga bahagi ng kanilang pagtaas ng kinikita sa hinaharap para sa pagreretiro. Nang mag-eksperimento sa planong Save for Tomorrow, natagpuan ng Thaler at Bernartzi na sa loob ng kalahating taon, ang mga nauna nang nag-iipon sa pag-save, ay nagse-save ng tatlong porsiyento ng kanilang mga suweldo. Matapos ang tatlo at kalahating taon, sila ay nagse-save ng halos 14 porsiyento ng kanilang mga suweldo. Noong 2006, ang plano para sa Save for Tomorrow ay isinama sa Pension Protection Act, isang batas na nagpapaliwanag sa mga legal na isyu tungkol sa pagbawas ng awtomatikong kita at tumutulong na tukuyin ang naaangkop na mga default na pamumuhunan.

Maging tapat sa iyong sarili

Para sa mga indibidwal na mamumuhunan o mga tagapamahala ng pera, ang mga eksperto sa pag-uugali ng asal ay nagpapahiwatig ng ilang mga estratehiya upang maging mas nakapangangatwiran Karamihan sa kanilang mga suhestiyon ay kumpleto sa tradisyunal na dami ng mga paraan ng pagsusuri ng mga pamumuhunan. Kahit na ang ilang mga bias sa pag-uugali sa pag-uugali ay mahirap iwasto, narito ang dalawang madaling estratehiya upang tulungan kang maging mas nakapangangatwiran:

• Maghanap ng kasama: Ang mga mamumuhunan ay dapat kumunsulta sa mga kasosyo o mga layunin ng mga partido upang maaari silang makipag-usap sa pamamagitan ng kanilang mga pamumuhunan. Ang layunin ng mga partido ay maaaring makatulong sa mas mahusay na masuri ang panganib at maaaring hindi maapektuhan ng parehong biases.
• Subaybayan ang mga pamumuhunan: Ang mga namumuhunan ay dapat na subaybayan ang mga pamumuhunan na ginagawa nila pati na rin ang mga pamumuhunan na hindi nila ginawa. Sa pamamagitan ng pagsubaybay ng mga pamumuhunan, maaaring makilala ng mga namumuhunan ang kanilang mga hindi makatotohanang tendensiya.

Habang ang pamamalakad ng pag-uugali ay maaaring gamitin upang mabawasan ang mga pagkakamali ng mamumuhunan, maaari rin itong gamitin upang samantalahin ang mga maling pang-misyon ng iba. Ang pagtaas ng katanyagan ng pananalapi sa pag-uugali ay nagsusulong ng isang pagtaas sa bilang ng mga pondo na umaasa sa pag-capitalize sa mga prinsipyo sa asal sa pananalapi.

Fuller at Thaler Growth Fund

Ang Fuller at Thaler Growth Fund ay nagnanais na hanapin ang mga asset na mali ang halaga dahil sa merkado sa ilalim ng reaksyon. Nakatuon ang Growth Fund sa mga kumpanya sa mga mature na industriya o may mga problema sa pinansya. Kapag sinusuri ang mga kumpanya, gumamit sila ng tatlong hakbang na proseso. Una, katulad ng karaniwang mga kumpanya ng pamumuhunan, sinusuri nila ang mga kumpanya na gumagamit ng mga dami ng pamamaraan. Pangalawa, tinutukoy nila kung ang pagtaas ng kita ng isang kumpanya ay pansamantala o permanenteng. Ikatlo, kung ang mga kumpanya ay may mga pagtaas ng kita ng sorpresa, gumagamit sila ng pag-uugali sa pag-uugali upang makita na ang market ay underreacting. Dahil ang mga kumpanya ay may kasaysayan ng mga pinansiyal na kahirapan o nasa mga mature na industriya, ang merkado ay dumaranas ng mga pag-angkat na bias o labis na pagtitiwala at naniniwala na ang mga kita ay isang pandaraya.

Pagsusuri ng damdamin

Ginagamit ng isang tool manager ng pondo upang mapakinabangan ang kawalan ng katarungan ng mamimili ay pagtatasa ng damdamin sa merkado. Sa halip na gumamit ng mga dami ng mga paraan ng pag-evaluate sa merkado, ang mga kumpanya tulad ng MarketPsych at Lexit ay minahan ng balita at social media upang suriin ang mga uso sa merkado. Pagkatapos ay maaring gamitin ng mga tagapamahala ng pondo ang impormasyon upang makatulong na matukoy ang mga pag-uugali ng merkado patungo sa ilang mga kumpanya at gamitin ang impormasyong ito upang mahanap ang mga maling halaga ng mga asset.

Pagsusuri ng Expert

Katsuhiko Okada, Kwansei Gakuin University Institute of Business at Accounting at CEO ng Magne-Max Capital Management, ay gumagamit ng mga prinsipyo ng asal sa pananalapi upang gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan:

"Ang aming pondo ay naglalayong makuha ang sikolohiyang Hapon Investor sa pamamagitan ng pagmimina ng teksto sa damdamin ng media sa merkado. Nakukuha namin ang napakalaking data ng teksto mula sa media ng balita pati na rin ang social media tulad ng Message boards at Twitter. Upang ma-decompose ang tekstong Hapon papunta sa isang analyzable format, ginagamit namin ang mga teknolohiya na binuo sa lugar ng Informatics, partikular na Area ng Natural na Wika Processing (NLP). Pagkatapos ay lumikha kami ng isang diksyunaryo ng mga salita na tumutukoy sa damdamin. Sa ngayon, mayroon kaming 6000 na salita at parirala sa diksyunaryo na tumutukoy sa damdamin ng mga mamumuhunan sa bawat isa sa mga nakalistang stock sa Tokyo Stock Exchange. Tinatawag namin itong "Sentiment Index." Sinusubaybayan namin ang mga kaganapan sa korporasyon at mga kaganapan sa merkado nang sabay-sabay at ginagamit ang index ng Sentiment upang i-filter ang mga stock na dapat naming matagal o maikli.Ang pag-filter ng damdamin ay gumagana sa pabor ng matalim ratio. Binabawasan nito ang pagkasumpung ng ating NAV sa pamamagitan ng malaking margin.

"Ang aming pondo ng hedge ay binubuo ng tatlong practitioner at tatlong nag-aral na mga propesor na may tatlong magkakaibang disiplina: Pananalapi, Informatika at Computer Science. Upang matagumpay na mag-aplay ang pinansiyal na pag-uugali sa pamamahala ng pera, isang pag-unlad ng interdisciplinary system ay dapat. Gayundin, kailangan ng isang tao na magkaroon ng isang kakayahang umangkop at adaptive system ng paggawa ng desisyon dahil ang kasaysayan ay bihirang paulit-ulit ang sarili sa merkado."

Ang Greg B. Davies, Pinuno ng Behavioral at Quantitative Investment Philosophy sa Barclays, ay naniniwala na ang pinansiyal na pag-uugali ay makakatulong sa mga umuusbong na mga makabagong ideya sa pananalapi:

"Ito ay isang pagkakamali na isipin na ang pag-aaral nang higit pa tungkol sa asal (at klasiko) na pananalapi ay sa sarili nitong paganahin upang gumawa ng mas mahusay na desisyon sa mga oras ng stress. Kailangan namin ang istraktura at panuntunan upang matulungan kaming mamamahala sa aming likas na tugon sa agarang kapaligiran at konteksto.

"Sa mga tuntunin ng mga makabagong-likha, may ilang mga bagay na makakatulong sa hinaharap. Higit sa lahat ang tungkol sa paggawa ng mas madali para sa mga mamumuhunan na pamahalaan ang kanilang mga desisyon sa paglipas ng panahon - mga tool sa suporta sa desisyon. Halimbawa, magkakaroon ng mga produkto na idinisenyo upang magbigay ng built-in na emosyonal na seguro - matutulungan nila ang mga mamumuhunan na ma-access ang parehong mga merkado at sabay na mabawasan ang pagkabalisa sa paglalakbay.

"Ang mga mamumuhunan ay gagamit ng teknolohiya upang masubaybayan ang mga desisyon, tukuyin ang mga indibidwal na proclivities at biases, at pagkatapos ay magbigay ng tulong upang mapabuti ang paggawa ng desisyon sa paglipas ng panahon. Ginagamit na namin ang sopistikadong psychometric profile upang itatag ang personalidad sa pananalapi ng indibidwal, at pagkatapos ay gamitin ito upang maiangkop ang mga portfolio na nagbibigay ng pinakadakilang pagbabalik, para sa pinakamababang emosyonal na kakulangan sa ginhawa.

"Nagbubuo kami ng mga tool upang matulungan ang mga mamumuhunan na bumuo ng isang Saligang Batas ng Investor na maaari nilang gamitin upang pamahalaan ang kanilang mga desisyon sa pamumuhunan, kaya ang pag-render ng marami sa mga abstract notions na ito ay mas kongkreto at kapaki-pakinabang."

Si Mike Ervolini, ang CEO ng Cabot Research, ay nagsabi na malaki ang benepisyo ng mga tagapamahala ng pondo mula sa mga tool ng feedback sa pananalapi ng asal:

"Ang Cabot Research ay ang tanging kumpanya sa pagkonsulta sa pananalapi ng pag-uugali sa buong mundo na tumutulong sa mga portfolio manager ng equity. Nagtayo kami ng analytics mula sa lupa upang matulungan lamang ang mga tagapamahala ng equity portfolio na maging higit na mapagpahalaga at mapabuti. Pinapayagan namin ang mga ito na gamitin ang kanilang sariling mga kasaysayan at sinusuri namin ang kanilang kita sa isang paraan kung saan nila natutunan ang mga pangunahing bagay tulad ng kung gaano ang iyong kita ay nagmumula sa pagbili o pagbebenta.

85% ng oras ang isang tagapamahala ay nakikipag-ugnayan sa isang uri ng pag-uugali na nagkakahalaga ng portfolio ng higit sa 1% sa isang taon. At sa 40% ng mga sitwasyon, ang pag-uugali ay nagkakahalaga ng portfolio na higit sa 2.5% sa isang taon. Hindi maaaring itama ng mga tradisyunal na analytics para sa mga nakapipinsalang pag-uugali na ito. Sa hinaharap ay makikita namin ang mga tagapamahala ng pondo na lalong umaasa sa feedback sa pananalapi sa pag-uugali."

Si Victor Ricciardi, Gourgeer College Professor of Finance, ay naniniwala na ang mga tagapayo sa pananalapi na may kaalaman sa pananalapi sa pag-uugali ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan na gumawa ng mas mahusay na mga desisyon tungkol sa pagtitipid sa pagreretiro:

"Sa tingin ko nakikita ang isang pinansiyal na tagapayo ay dapat na tulad ng nakakakita ng isang doktor. Pumunta ka sa bawat taon upang suriin ang iyong mga pamumuhunan at iwasto para sa mga tendencies sa pag-uugali. Ang pananalapi sa pag-uugali ay hindi isang kapalit para sa pamantayang pananalapi-pinagsasama nito ang aming kaalaman sa kung paano gumagana ang mga merkado. Ang pananalapi sa asal ay makakatulong sa mga tao na mas maunawaan ang kanilang mga pagpapasya sa pananalapi at gumawa ng mas mahusay na mga desisyon sa pamumuhunan. Halimbawa, maraming mamumuhunan ang dumaranas ng mga bias ng kawalan ng pansin. Ang mga tagapayo sa pananalapi ay maaaring makatulong sa isang kliyente na masuri ang kanilang antas ng pagpapahintulot sa panganib at bumuo ng tamang diskarte sa paglalaan ng asset at pagkatapos ay subaybayan ang kanilang portfolio bawat taon."

Ang Propesor ng BYU na si Colbrin Wright ay ang pinakamahusay na ginagamit upang tulungan ang paggawa ng desisyon ng mga mamumuhunan at hindi malinaw kung ang mga pondo na gumagamit ng estratehiyang pananalapi sa pag-uugali ay epektibo:

“Ang pananalapi sa asal ay pa rin ng isang napakabatang larangan. Muntik na muna bago tayo ay tunay na makakaalam kung paano mag-aplay ng mga ideya mula sa asal sa pananalapi sa pamumuhunan. Kung sinusuri mo ang maraming mga pondo na nag-claim na gumamit ng mga diskarte sa pag-uugali ng pag-uugali, ito ay kaduda-dudang kung o hindi sila ay matagumpay. Ang mga matagumpay na pondo ay gumagamit ng mga estratehiya na mukhang katulad sa halaga ng pamumuhunan, na naging sa paligid ng mga dekada. Para sa mga akademya na naniniwala na matalo nila ang merkado, maaaring alam nila na may higit sa isang maliit na hubris."

Magbasa Nang Higit Pa Mula sa Investmentmatome:

• Paano Buksan ang isang Online Brokerage Account sa 5 Hakbang

• Pag-aaral: 81% ng mga Amerikano Hindi Alam Paano Buksan ang isang Online Brokerage Account

• Ang Pinakamahusay na Online na Broker para sa Stock Trading

Neurofinance Inversor Arriesgado vs Conservador photo mula sa Creative Commons