Ano ang Pagpipilian?

Ilagay ang mga pagpipilian ay ang mas maliit na kilalang pinsan ng mga opsyon sa pagtawag, ngunit maaari silang maging kapaki-pakinabang at kapana-panabik na bilang kanilang mas kilalang kamag-anak. Ang mga opsyon ay nagbibigay-daan sa mga mamimili na palakihin ang pababang kilusan ng mga stock, na nagiging isang maliit na pagtanggi sa presyo sa isang malaking pakinabang para sa buy buyer. Ang mga inilalagay ay isa sa dalawang pangunahing uri ng mga sasakyan sa mga pagpipilian sa kalakalan, kasama ang mga tawag.

Ang artikulong ito ay nagbibigay ng mga halimbawa ng mga upsides at downsides ng pagbili at pagbebenta ng inilalagay, at kung paano na kumpara sa maikling-nagbebenta ng isang stock.

Ilagay ang mga pagpipilian

Ang pangunahing tanong sa isang pagpipilian sa kalakalan ay ito: Ano ang magiging halaga ng isang stock sa ilang mga petsa sa hinaharap? Mayroong dalawang mga sagot lamang: higit pa o mas kaunti.

Ang pagbili ng pagpipilian sa puting ay isang mapagpipilian sa "mas mababa." Ang pagbebenta ng isang pagpipilian ng putik ay isang taya sa "higit pa."

Ang isang opsiyon na ilagay ay isang kontrata na nagbibigay sa may-ari ng isang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, upang magbenta ng isang stock sa isang paunang natukoy na presyo (kilala bilang "presyo ng strike") sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon (o "expiration"). Ang bumibili ng nagbabayad ay nagbabayad ng isang premium sa bawat bahagi sa nagbebenta na nagbebenta para sa pribilehiyong iyon.

Ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi ng "pinagbabatayan" na stock, o ang stock kung saan ang pagpipilian ay batay. Ang mga mamumuhunan ay hindi kailangang magkaroon ng kalakip na stock upang bumili o magbenta ng isang ilagay.

Sa pag-expire, kung ang presyo ng stock ay mas mababa kaysa sa presyo ng strike, ang halaga ay nagkakahalaga ng pera. Sa sitwasyong ito, ang halaga ng put ay katumbas ng presyo ng strike ng minus ng presyo ng 100 beses, dahil ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi.

Kung ang presyo ng stock ay mas mataas kaysa sa strike, ang halaga ay walang halaga.

Pagbili ng isang opsyon na ilagay

Ang mga pagpipilian sa pag-andar ay tulad ng isang uri ng seguro, bagaman ang mga mamumuhunan ay hindi kailangang pagmamay-ari kung ano ang isineguro - ang stock - upang bumili ng isang ilagay. Ilagay sa pangkalahatan ang mga mamimili na ang pagbaba ng stock, at ang isang putong ay nagbibigay ng mas mataas na potensyal na kita kaysa sa maikling pagbebenta ng stock.

Kung ang stock ay bumaba sa ibaba ng presyo ng strike bago ang pag-expire, ang pagpipilian ay itinuturing na "sa pera." Pagkatapos ang mamimili ay may dalawang pagpipilian. Una, kung siya ay nagmamay-ari ng stock, maaari niyang gamitin ang kontrata, paglalagay ang stock sa nagbebenta na nagbebenta sa presyo ng strike, epektibong nagbebenta ng stock sa isang presyo sa itaas na merkado at napagtanto ang kita. Pangalawa, ang nagbebenta ay maaaring magbenta ng ilagay bago ang pag-expire upang makuha ang halaga, nang hindi na ibenta ang anumang kalakip na stock.

Kung ang stock ay mananatili sa presyo ng strike o sa itaas nito, ilagay ang "out of the money" at ang mamimili ay mawawala ang kanyang buong investment.

Narito ang isang halimbawa. Ang XYZ ay kalakalan para sa $ 50 isang bahagi. Ang presyo ng strike na $ 50 ay magagamit para sa $ 5 sa bawat kontrata at mawawalan ng bisa sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang isa ay naglalagay ng mga gastos na $ 500 (1 ilagay x $ 5 x 100 na pagbabahagi).

Ang graph sa ibaba ay nagpapakita ng kita ng mamimili sa ilagay sa expiration kapag ang stock ay sa iba't ibang mga presyo.

Dahil ang isang kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, para sa bawat $ 1 pagbawas sa stock sa ibaba ng presyo ng strike, ang kabuuang halaga ng opsiyon ay tataas ng $ 100.

Ang breakeven point - sa ibaba kung saan ang pagpipilian ay nagsisimula upang kumita ng kita - ay nangyayari sa $ 45. Iyon ay ang presyo ng strike na minus ang halaga ng ilagay ($ 5 per share). Kung ang stock ay sa pagitan ng $ 45 at $ 50 sa pag-expire, ang opsyon ay mananatiling ilang halaga, ngunit hindi magpapakita ng isang kita. Sa kabaligtaran, kung ang stock ay nananatiling higit sa presyo ng strike ng $ 50, ang pagpipilian ay nagiging walang halaga. Kaya ang mga flatline na opsiyon na opsiyon, na nagtatakda ng pagkawala ng mamumuhunan sa halagang ibinayad para sa ilagay, ng $ 5 kada bahagi o kabuuang $ 500.

Magbenta ng opsyon na ilagay

Sa kaibahan sa pagbibili ng mga mamimili, ilagay ang mga nagbebenta ay may obligasyon na bilhin ang kalakip na stock sa strike price hanggang expiration. Ang nagbebenta ay dapat magkaroon ng sapat na cash sa account o margin capacity upang bumili ng stock mula sa buy buyer. Gayunpaman, ang karaniwang pagpipilian ay hindi gagawin maliban kung ang presyo ng stock ay mas mababa sa presyo ng strike; iyon ay, maliban kung ang opsyon ay nasa pera. Ilagay sa pangkalahatan ang mga nagbebenta na ang kalakhang stock ay mananatiling flat o lumipat ng mas mataas.

Kung ang stock ay bumaba sa ibaba ng strike price bago mag-expire, ang opsyon ay nasa pera. Ang nagbebenta ay ilalagay ang stock at dapat bilhin ito sa presyo ng strike.

Kung ang stock ay mananatili sa presyo ng strike o sa itaas nito, ang ilagay ay wala sa pera, at ang nagbebenta ay nagpapanatili ng premium at maaaring ibenta muli.

Narito ang isang halimbawa. Ang XYZ ay kalakalan para sa $ 50 isang bahagi. Ang inilagay na may strike price na $ 50 ay maaaring ibenta para sa $ 5 sa bawat kontrata at mawawalan ng bisa sa anim na buwan. Sa kabuuan, ang isang ilagay ay nagbebenta para sa $ 500 (1 ilagay x $ 5 x 100 na mga pagbabahagi).

Ang graph sa ibaba ay nagpapakita ng kita ng nagbebenta sa ilagay sa pag-expire kapag ang stock ay nasa iba't ibang presyo.

Ang bawat kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, kaya para sa bawat $ 1 pagbawas sa stock sa ibaba ng presyo ng strike, ang halaga ng opsyon sa nagbebenta ay nagdaragdag ng $ 100. Ang breakeven point ay nangyayari sa $ 45 bawat share, o ang presyo ng strike ay minus ang natanggap na premium. Ang pinakamataas na tubo ng nagbebenta ay nakalagay sa $ 5 kada bahagi, o kabuuang $ 500. Kung ang stock ay nananatili sa itaas $ 50 kada bahagi, pinanatili ng nagbebenta ang buong premium. Ang pagpipiliang ito ay patuloy na nagkakahalaga ng nagbebenta ng pera habang ang stock ay bumaba sa halaga.

»Gusto mong magsimula? Hanapin ang pinakamahusay na mga broker para sa mga pagpipilian sa kalakalan

Naglalagay kumpara sa maikling pagbebenta

Ang pagbili ng mga pagpipilian ay maaaring maging kaakit-akit kung sa tingin mo ang isang stock ay handa na upang tanggihan, at ito ay isa sa dalawang pangunahing mga paraan upang tumaya laban sa isang stock. Ang iba ay maikling pagbebenta.Upang "maikli" ang isang stock, mamumuhunan ay humiram ng stock mula sa kanilang broker, ibebenta ito sa merkado, at pagkatapos ay bilhin ito pabalik kung at kapag ang presyo ng stock tanggihan. Ang pagkakaiba sa pagbebenta at pagbili ng mga presyo ay ang kanilang kita. Ang mga pagbabayad ay maaaring magbayad ng higit pa kaysa sa pagpapaikli ng isang stock, at iyon ang akit para sa mga mamimili.

Narito ang isang halimbawa upang ihambing ang tatlong estratehiya. Ang XYZ stock ay kalakalan sa $ 50 bawat bahagi, at para sa $ 5 bawat kontrata, ang isang mamumuhunan ay maaaring bumili ng isang ilagay na may isang $ 50 protesta presyo expiring sa anim na buwan. Ang mamumuhunan ay may $ 500, na nagpapahintulot sa kanya sa maikling 10 pagbabahagi ng XYZ o bumili ng isang ilagay kontrata. Ang bawat opsyon sa kontrata ay kumakatawan sa 100 pagbabahagi, kaya 1 kontrata x $ 5 x 100 = $ 500.

Narito ang kabayaran ng profile sa pag-expire para sa mga maikling-nagbebenta, maglagay ng mga mamimili at maglagay ng mga nagbebenta.

Presyo ng stock sa pag-expire	Ang paggalaw ng presyo	Profit / pagkawala ng maikli ang nagbebenta	Ilagay ang kita / pagkawala ng mamimili	Ilagay ang kita / pagkawala ng nagbebenta
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
maliit; font-weight: normal; "> Ipinapalagay na walang bayad sa transaksyon

Mayroong isang dahilan kung bakit ang mga mamimili ay nasasabik. Kung ang stock ay gumagalaw nang 40% at makakakuha ng $ 200, pagkatapos ay ang mga opsyon ay magpapalaki na sa isang $ 1,500 na pakinabang para sa may-ari ng pagkakalagay. Ang pagbili ng mga nag-aalok ay nag-aalok ng mas mahusay na potensyal na tubo kaysa sa maikling pagbebenta kung ang stock ay bumagsak sa kalahatan. Maaaring mawala ang buong pamumuhunan ng puting mamimili kung ang stock ay hindi bumaba sa ibaba ng welga sa pamamagitan ng pag-expire, ngunit ang pagkawala ay nalimitahan sa paunang puhunan. Sa halimbawang ito, ang bumibili ng pera ay hindi kailanman mawawalan ng higit sa $ 500.

Sa kaibahan, ang maikling pagbebenta ay nag-aalok ng mas kaunting kakayahang kumita kung bumaba ang stock, ngunit ang kalakalan ay nagiging kapaki-pakinabang sa lalong madaling mas mababa ang stock. Sa halagang $ 45, ang kalakalan ay nakapagbigay ng kita, habang ang nagbebenta ay nabali kahit na. Gayunpaman, ang pinakamalaking bentahe para sa mga maikling tagabenta ay ang pagkakaroon ng mas matagal na panahon para sa pagtanggi ng stock. Habang ang mga opsyon sa huli ay mag-e-expire, ang isang maikling-nagbebenta ay hindi dapat magsara ng isang maikling posisyon, habang ang brokerage account ay may sapat na kabisera upang mapanatili ito.

Ang pinaka-makabuluhang downside sa maikling nagbebenta ay ang pagkalugi ay maaaring theoretically walang katapusan kung ang stock ay patuloy na umakyat. Habang walang mga stock na nagtaas sa infinity pa, ang mga short-sellers ay maaaring mawalan ng mas maraming pera kaysa sa kanilang ilagay sa kanilang unang posisyon. Kung ang presyo ng stock ay patuloy na tumaas, ang maikling-nagbebenta ay maaaring magkaroon ng karagdagang kapital upang mapanatili ang posisyon.

Samantala, ang isang nagbebenta nagbebenta ay limitado nakabaligtad at makabuluhang downside. Ang maximum na maaaring matanggap ng nagbebenta ay ang premium - $ 500 - ngunit kailangan niyang bumili ng 100 namamahagi ng stock sa presyo ng strike kung ang stock ay inilalagay sa kanya. Ang mga potensyal na pagkalugi ay maaaring lumagpas sa anumang paunang puhunan at maaaring halaga hanggang sa buong halaga ng stock, kung ang kalakip na presyo ng stock ay napunta sa $ 0. Sa halimbawang ito, maaaring mawalan ng $ 5,000 ang nagbebenta na nagbebenta kung ang kalakip na stock ay napunta sa $ 0 (tulad ng nakikita sa graph).

»KARAGDAGANG: Paano bumili ng mga stock

Higit pang mga estratehiya sa pagbukas ng pagpipilian

Ang mga pagpipilian ay mananatiling popular dahil nag-aalok sila ng higit pang mga pagpipilian sa kung paano mamuhunan. Hinahayaan nila ang mga mamumuhunan na:

Limitahan ang pagkuha ng panganib habang bumubuo ng kapital na kita.Maaaring gamitin ang mga pagpipilian upang limitahan ang panganib. Halimbawa, ang isang mamumuhunan na naghahanap upang kumita mula sa pagbaba ng XYZ stock ay maaaring bumili ng isang ilagay kontrata at limitahan ang kabuuang downside sa $ 500, habang ang isang maikling-nagbebenta ng walang limitasyong downside kung ang stock ay gumagalaw mas mataas. Ang parehong mga estratehiya ay may katulad na kabayaran, ngunit ang inilagay na posisyon ay naglilimita ng mga potensyal na pagkalugi.

Bumuo ng kita mula sa premium. Ang mga mamumuhunan ay maaaring magbenta ng mga pagpipilian upang makabuo ng kita, at ito ay isang makatwirang diskarte sa pag-moderate. Kahit na sa mababang-pagkasumpungin, mataas na kalidad na mga stock, mamumuhunan ay maaaring makita taunang returns sa mababang kabataan. Iyon ay nakatutukso, lalo na sa isang umaangat na merkado, kung saan ang stock ay hindi malamang na mailagay sa nagbebenta.

Maunawaan ang mas kaakit-akit na mga presyo ng pagbili. Ginagamit ng mga mamumuhunan ang mga opsyon na ilagay upang makamit ang mas mahusay na mga presyo ng pagbili sa kanilang mga stock. Maaari silang magbenta ng mga inilalagay sa isang stock na nais nilang pag-aari ngunit iyon ay masyadong mahal sa kasalukuyan. Kung ang presyo ay bumaba sa ibaba ng strike ng put, maaari nilang bilhin ang stock at kunin ang premium bilang diskwento sa kanilang pagbili. Kung ang stock ay nananatiling higit sa strike, maaari nilang mapanatili ang premium at subukan muli ang diskarte.

Si James F. Royal, Ph.D., ay isang manunulat ng kawani sa Investmentmatome, isang personal na website ng pananalapi. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.