Passive Management Definition & Example |

Ano ito:

Passive management ay isang diskarte sa pamumuhunan kung saan ang isang mamumuhunan o tagapayo sa pananalapi ay gumagawa ng mga pangmatagalang pamumuhunan sa ilang mga mahalagang papel at hindi naiimpluwensyahan ng panandaliang pagbabago sa merkado. Ang estilo ng pamamahala ay kabaligtaran ng aktibong pamamahala.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ipagpalagay natin na mayroon kang $ 100,000 upang mamuhunan. Batay sa iyong kalagayan, pag-ayaw sa panganib, mga layunin at sitwasyon sa buwis, ang iyong tagapayo sa pamumuhunan ay naglalagay ng $ 50,000 ng pera sa mga stock, $ 30,000 sa mga bono, $ 10,000 sa real estate, at $ 10,000 sa cash. Kaya, 50% ng portfolio ay nasa stock, 30% ay nasa mga bono, 10% ay nasa real estate, at 10% sa cash. Sa paglipas ng oras, ang mga stock sa portfolio ay maaaring tumaas na mas malaki ang halaga na ang weighting ng stock ay tataas mula sa 50% hanggang 70% at dahil dito ay binabawasan ang proporsyon ng iba pang mga klase ng asset sa portfolio.

Sa sitwasyong ito, ang tagapayo ay maaaring ibenta ang ilan sa mga stock o bumili ng mga mahalagang papel sa iba pang mga klase ng asset upang maibalik ang portfolio sa orihinal na weighting (madalas itong tinatawag na pare-pareho-mix o dynamic na diskarte). Kung ang mga tagapayo ay muling pagsasagawa ng portfolio madalas, sabihin tuwing tatlong buwan, kung gayon ang tagapayo ay sasabihin na makikilahok sa tiyempo ng merkado, paglalaan ng taktikal na asset, o aktibong pamumuhunan. Sa parehong uri ng mga diskarte sa rebalancing, dapat isaalang-alang ng tagapayo kung ang pagsisikap at karagdagang mga gastos sa transaksyon ay magtataas ng mga pagbalik. Gayunpaman, kung ang tagapayo ay humihinto mula sa pag-rebalan ang portfolio sa lahat, epektibong iniiwan ang mga pamumuhunan upang gawin kung ano ang maaari nila, ang tagapayo ay pagsasanay ng totoong pamamahala ng pasibo.

Ang pamamahala ng pasibo ay hindi ganap na pasibo dahil maliban kung ang mamumuhunan ay bumili ng mga namamahagi ng isang index pondo, siya (o ang tagapayo) ay dapat na aktibong piliin ang mga mahalagang papel na dapat mamuhunan. Ang positibong pagsusuri ay nakasalalay sa mga pangunahing pag-aaral ng kumpanya sa likod ng isang seguridad, tulad ng pang-matagalang diskarte sa paglago ng kumpanya, ang kalidad ng mga produkto nito, o ang relasyon ng kumpanya sa pamamahala kapag nagpapasiya kung bumili o magbenta. Gayunpaman, ang mga panandaliang pagbabagu-bago, mga ikot ng negosyo, implasyon, at mga tugon sa bagong batas ay hindi nakakaimpluwensya sa mga pasibo.

Bakit Mahalaga:

Mayroong ilang mga kadahilanan na ang Warren Buffett at iba pang matagumpay na mamumuhunan ay pumapayag sa pamamahala ng pasibo. Una, sinasamantala nila ang random walk theory, na nagsasaad na ang mga presyo ng securities ay random at hindi naiimpluwensyahan ng mga nakaraang kaganapan. Ang propesor ng Princeton economics na si Burton G. Malkiel ay nagtaguyod ng termino sa kanyang 1973 na aklat na A Random Walk Down Wall Street. Ang ideya ay tinutukoy din bilang mahina na porma ng mahusay na market hypothesis. Ang sentral na ideya sa likod ng teorya ay imposible na tuloy-tuloy na lumalabas ang merkado, lalo na sa maikling panahon, na gumagawa ng passive management ang pinakamahusay na paraan upang mapakinabangan ang pagbalik.

Ikalawa, maraming mga eksperto ang naniniwala na ang kung ano ang bumibili o nagbebenta ng mamumuhunan ay mas mahalaga kaysa kapag siya ay bumibili o nagbebenta nito. Ito ang kakanyahan ng paglalaan ng asset. Dahil maraming mga klase sa pag-aari ay may posibilidad na tumaas at mahulog nang magkasama, ang kabuuang return ng portfolio ay higit na apektado sa pamamagitan ng kung paano ang portfolio ay inilaan sa halip na ang mga partikular na mahalagang piniling. Ang isang kilalang 1986 na pag-aaral ng Brinson, Hood at Beebower ay nakumpirma na ang 95% ng oras, ang paglalaan ng asset ay nagpasiya ng mga return ng portfolio sa halip na ang mga partikular na mahalagang piniling.

Ikatlo, ang madalas na pamamahala ng passive ay mas mura. Maaari itong magkaroon ng mga benepisyo sa buwis kung ang mga buwis ng IRS na mga pang-matagalang kapital ay nakakamit sa mas mababang rate kaysa sa mga panukalang capital sa panandaliang panahon. Gayundin, ito ay nangangailangan ng mas mababa sa mga komisyon ng pangangalakal at mga bayarin sa pagpapayo, na kadalasang pinipilit ang mga mamumuhunan na magkaroon ng mas mataas na mga kahilingan sa pagbalik upang mabawi ang mga sobrang gastos na ito.