Mandatory Convertible Definition & Example |

Ano ito:

Ang mga ipinag-uutos na Convertibles ay hybrid securities (mga bonong naka-link sa equities)) sa isang paunang natukoy na petsa. Ang mga karaniwang pangalan ay PERCS (Preferred Equity Redemption Cumulative Stock) at DECS (Exchangeable Debt para sa Mga Karaniwang Stock o Dividend Pinahusay na Mapapalitan ng Seguridad).

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Maaaring nais ng isang kumpanya na maglabas ng karaniwang stock ngunit pakiramdam na ang oras ay hindi tama upang gawin ito, alinman dahil sa pangkalahatang mga kondisyon ng merkado o dahil sa presyon ng presyo na maaaring ilagay sa kasalukuyang namamahagi natitirang. Sa kasong ito, maaaring magpasya ang kumpanya na mag-isyu ng mga kinakailangang convertibles upang makamit ang parehong layunin; samakatuwid, ang pagpapalaki ng kapital para sa kumpanya. Ang mamumuhunan ay maaaring makatanggap ng mas mataas na kita mula sa ganitong uri ng bono upang magbayad para sa hindi pagtanggap ng ganap na potensyal na pagpapahalaga sa stock at mga dividend nito.

Bilang isang patakaran, ang tatlong bagay ay tumutukoy sa ganitong uri ng seguridad: 1) ang conversion sa equity ay sapilitan; 2) mas mataas ang ani ng dibidendo kumpara sa kalakip na stock; Halimbawa, ang kumpanya XYZ ay maaaring mag-isyu ng mga mandatory convertibles na nagbabayad ng isang ani ng 12% at na-convert sa mga karaniwang pagbabahagi ng isang taon pagkatapos ng petsa ng pag-isyu sa isang ratio ng 1: 1. Ang mga mamumuhunan ay makakatanggap ng isang 12% stream ng kita para sa susunod na taon. Pagkatapos ng petsa ng kapanahunan, ang mga mamumuhunan ay magkakaroon ng sariling bahagi ng karaniwang XYZ stock sa lugar ng bawat bono na gaganapin.

Bakit Matters:

Mandatory convertibles

ay isang mekanismo ng financing, na magagamit sa mga korporasyon, na maiiwasan ang ilan ng mga panganib sa downside ng purong utang o mga isyu ng katarungan. Hindi tulad ng dalisay na mga isyu sa utang, tulad ng mga corporate bond, ang mga kinakailangang convertibles ay hindi nagpapalit ng isang panganib sa credit mamaya para sa kumpanya na nag-isyu sa kanila dahil sa kalaunan ay nag-convert sila sa katarungan. Ang mga ipinag-uutos na convertibles ay nagpapagaan din ng ilan sa pababa ng presyon ng isang pagpaparehong dalisay na katarungan na inilalagay sa pinagbabatayan na stock dahil hindi agad sila na-convert sa pagbabahagi. Ang mga namumuhunan ay maaaring makahanap ng mga kinakailangang convertibles na kaakit-akit dahil kadalasan ay nagbibigay ng mas mataas na ani kaysa sa kalakip na stock at pagkakataon sa karagdagang mga nadagdag (bagaman kadalasan ay limitado) kung ang pinagbabatayan ng stock ay nagpapahalaga sa presyo.