Pamamahala ng Pamamahala ng Pamamahala ng Pamamahagi

Ano ito: Pamamahala ng pamamahagi ng

A ng isang pagbabayad ng dibidendo. Ito ay nangangahulugan na mamumuhunan ay maaaring bumili ng pagbabahagi ng isang seguridad na may kumpiyansa na sila ay makakatanggap ng isang maaasahang pamamahagi sa halip ng isang patuloy na pagbabago ng pagbabayad.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Let's ipalagay Kumpanya XYZ nagbabayad ng isang quarterly dibidendo sa kanyang karaniwang stock. Kahit na ang board of directors ay maaaring pumili na magbayad ng isang dividend sa proporsyon sa mga kita para sa quarter, ang board ay maaaring magpatibay ng pinamamahalaang patakaran sa pamamahagi. Sa ganitong paraan binabayaran ng kompanya ang $ 1.00 (o anumang halaga na pinipili nito) kada quarter, kada bahagi kahit na ang halaga ng kita ng Kumpanya XYZ.

Ayon dito, kung ang Kumpanya XYZ ay gumagawa ng mga kita ng rekord sa isang quarter, ang mga shareholder ay makakatanggap pa rin ng $ 1.00 kada magbahagi sa dividends. Gayundin, kung ang mga kita ay hindi nakakatugon sa mga inaasahan, ang mga shareholder ay hindi nakaharap sa pag-asa na makatanggap ng mga di-inaasahang dibidendo.

Maraming mga closed-end mutual funds, na nagpapamahagi ng karamihan sa kanilang kita sa mga shareholder upang maiwasan ang pagbubuwis, magpatupad ng mga pinamamahalaang mga patakaran sa pamamahagi. Ito ay madalas na gumagawa ng kanilang mga presyo ng pagbabahagi ng mas matatag.

Isang mahalagang sagabal sa mga patakaran ng pamamahagi ng mga pinamamahalaang - kung ang issuer ay bumubuo ng mga mabagal na kita, maaaring hindi ito ang cash upang gawin ang pamamahagi o dibidendo. Para sa mga mutual funds, ito ay kadalasang pinagaan sa pamamagitan ng pagbebenta ng ilan sa mga capital investment upang taasan ang mga pondo. Ito ay may dalawang epekto: 1) bahagi ng pamamahagi ay aktwal na may label na isang pagbabalik ng kabisera (at sa gayo'y sa pangkalahatan ay hindi maaaring pabuwisin) at 2) ang pondo ay naiwan na may mas kaunting mga ari-arian na maaaring mamuhunan upang makalikha ng mga hinaharap na pagbalik. nalalapat din sa mga nagbabayad ng corporate dividend. Para sa kanila, sumusunod sa isang pinamamahalaang patakaran sa pamamahagi kapag ang cash flow ay hindi kung ano ang inaasahan ay maaaring mangailangan ng pagpapanatili ng isang mas mataas na posisyon ng cash (at sa gayon ay mamumuhunan mas mababa sa return-paggawa ng mga gawain), paghiram ng pera upang bayaran ang dibidendo, o pagbebenta ng mga asset upang gawin ito. Sa lahat ng tatlong sitwasyon, nag-iiwan ito ng mas maliit na base ng pag-aari para sa issuer upang makabuo ng hinaharap na kita.

Bakit ito Matters:

Mga patakaran sa pamamahagi ng pamamahala

pag-alis ng mga panganib para sa parehong mga issuer at mamumuhunan sa pamamagitan ng pagbawas ng kawalan ng katiyakan. Ang mga issuer ay nakakakuha ng isang nakapirming, paunang natukoy na gastos, at ang kanilang mga presyo ng pagbabahagi ay kadalasang mas matatag. Ang mga namumuhunan ay nakakakuha ng maaasahang kita na hindi nakadepende sa pagganap ng quarterly performance. Ang kaayusan na ito ay partikular na kaakit-akit sa mga namumuhunan sa kita na nakadepende sa mga dividend upang matugunan ang kanilang mga gastos sa pamumuhay o iba pang mga pangangailangan sa daloy ng salapi. Mahalagang tandaan na ang pamamahala ng isang mutual fund o ang board of directors ng isang kumpanya ay maaaring palaging magpasiya baguhin o alisin ang isang pinamamahalaang patakaran sa pamamahagi, lalo na sa mga panahon ng kahirapan.

Ang ilang mga pag-aaral ay nagpapahiwatig na ang closed-end mutual funds na may pinamamahalaang pamamahagi ng mga patakaran ng kalakalan sa mas maliit na mga diskwento sa kanilang mga halaga ng net asset, at kung minsan sila ay nakikipag-trade sa isang premium dahil sa patakarang ito. Ang mahalagang bagay na dapat tandaan ay kahit na ang mga pinamamahalaang pamamahagi ng mga patakaran ay maaaring humantong sa predictable cash daloy, hindi nila ibig sabihin ng panatag cash daloy.