Pagpapahiwatig ng Rate ng Pagpasa at Halimbawa |

Ano ito:

Karaniwang nakalaan para sa mga talakayan tungkol sa Mga Treasuries, forward rate (tinatawag ding < Paano ito gumagana (Halimbawa): Ang curve ng ani ay nagpapahiwatig kung ano ang mga presyo ng bono ngayon at kung ano ang pagkakautang sa ngayon ang mga presyo ay dapat na, ngunit maaari din itong magpahiwatig kung ano ang naniniwala ang merkado na ang mga rate ng interes ng bukas ay magiging sa mga Treasuries ng iba't ibang mga maturity. Halimbawa, ipagpalagay natin ang iyong makatanggap na pera na gusto mong gamitin para sa isang singil sa tuition na alam mong dumating sa eksaktong isang taon. Kung mamuhunan ka sa pera sa Mga Treasuries upang mapanatiling ligtas at likido, magkakaroon ka pa ng dalawang pagpipilian: Maaari kang bumili ng T-Bill na umabot sa isang taon, o maaari kang bumili ng T-Bill na umabot sa anim na buwan, at pagkatapos ay bumili Ang isa pang anim-na buwan na T-Bill kapag ang unang nag-matures.

Kung ang parehong mga pagpipilian ay nakabuo ng parehong kinalabasan, malamang na ikaw ay walang malasakit at pumunta sa kahit anong pinakamadaling. Ngunit maaaring ang mga rate ay mas mataas sa anim na buwan. Kung gayon, makakakuha ka ng mas maraming pera sa pamamagitan ng pagbili ng isang anim na buwan na T-Bill ngayon at ililipat ito sa isa pang anim na buwan na T-Bill upang samantalahin ang mga potensyal na mas mataas na rate. O baka ang mga rate ay mas mababa, at gusto mong gawing mas malaking pera ang iyong pera para sa buong taon. Kaya ang tunay na tanong ay, magkano ang magiging gastos sa anim na buwan na T-Bill ng anim na buwan mula ngayon? Iyon ay, ano ang rate ng pasulong sa anim na buwan na T-Bill?

Ang sagot ay hindi malinaw. Pagkatapos ng lahat, sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa pahayagan o online, maaari mong malaman kung magkano ang isang isang taon na T-Bill ay magbubunga ngayon, at maaari mong malaman kung magkano ang anim na buwan na T-Bill ay magbubunga ngayon. Ngunit walang paraan para masabi kung anong anim-na buwan na T-Bill ang magbubunga sa anim na buwan. Gayunpaman, may isang paraan upang matukoy kung ano ang inaasahan ng merkado, at iyon ay sa pamamagitan ng pagkalkula ng mga rate ng pasulong.

Mathematically, ang rate ng pasulong ay ang rate na kung saan ikaw ay walang malasakit sa dalawang alternatibo sa aming halimbawa. Sa ibang salita, kung binili mo lamang ang isang taong Treasury, na alam mo mula sa pahayagan ay nagbibigay ng 3% sa ngayon, madali mong kalkulahin ang presyo ng T-Bill na ito:

$ 100 / (1 +.015)

2

= $ 97.09 ^{Kaya alam mo na kung mamuhunan ka $ 97.09 ngayon, magkakaroon ka ng $ 100 na kailangan mo sa isang taon.} Ngayon, magkano ang kailangan mong mamuhunan kung bumili ka ng anim na buwan na T-Bill at muling binabayaran na pagkatapos ng anim na buwan sa isa pang T-Bill? Hindi mo alam sigurado maliban kung alam mo kung ano ang pangalawang anim na buwan na T-Bill na kakikitaan. Kung ang taunang ani sa isang anim na buwan na T-Bill na binili ngayon ay 2%, na 1% kada semana, pagkatapos ang presyo ng pagbili ng isang anim na buwan na T-Bill ngayon at pagkatapos ay ililipat ito sa isa pang anim na buwan na T-Bill ay magiging:

Kinakailangan sa pamumuhunan ngayon = $ 100 / ((1 +01) (1 + f))

Kung saan ang f ay ang rate ng pasulong - ang rate sa anim na buwan na T-Bill na anim na buwan mula ngayon.

Upang ikaw ay walang malasakit tungkol sa iyong dalawang alternatibo, kailangan mong tiyakin na ang pamumuhunan $ 97.09 sa parehong sitwasyon ay bubuo ng $ 100 na kailangan mo sa isang taon. Sa gayon, ang mga pagbalik sa dalawang pamumuhunan ay dapat pantay.

Iyon ay, $ 100 / (1 +.015)

2

= $ 100 / ((1 +.01) (1 + f)) ^o $ 97.06617 = $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))

Ano ang katumbas ng rate ng mga pamumuhunan na ito? Dapat nating malutas ang f:

f = ((1 +.015)

2

/ (1 +.01)) - 1 = 2.00% sa anim na buwan, o 4.00% sa isang taon. ^{Ang rate ng pag-forward ay 4% kada taon. Kaya, alam namin na naniniwala ang merkado ngayon ang anim na buwan na T-Bill ay magbibigay ng 4% kada taon sa anim na buwan. Kaya, kung pinili mong bumili ng anim na buwan na T-bill at muling ibalik ang mga nalikom sa isa pang anim na buwan na T-Bill, ang pangalawang T-Bill ay kailangang magkaroon ng 4% na taunang ani upang makagawa ka ng walang malasakit sa pagitan ng paggawa nito at bumili ng isang isang-taong T-bill sa pag-rate ng pagpunta. Ngayon ang tanong ay, sa palagay mo ay makakakuha ka ba ng 4%?} Bakit Matters:

Ang rate ng pag-forward ay mahalagang inaasahan ng merkado para sa hinaharap na mga rate ng interes. Kung naniniwala ang mamumuhunan na ang mga rate ay talagang mas mataas o mas mababa kaysa sa inaasahan, maaari itong magpakita ng pagkakataon sa pamumuhunan. Gayundin, ang mga rate ng pag-forward ay nagsisilbing mga pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, na nagsasabi sa mga mamumuhunan kung ang merkado ay umaasa sa higit o mas mababa sa lahat ng mga bagay na nauugnay sa mga rate ng interes.

Kung mayroong anumang bagay na natutunan mula sa mga rate ng pasulong, ito ay na ang mga ito ay mga pangunahing mga guhit kung paano ang mga rate ng interes na magkasama sa kabuuan ng spectrum. Ang mga rate ng pag-forward ay maaaring kalkulahin pa sa hinaharap kaysa sa anim na buwan lamang. Ito ay isang bagay lamang ng paggawa ng matematika. Halimbawa, ang mamumuhunan ay maaaring kalkulahin ang tatlong taong ipinahiwatig na rate ng pasulong apat na taon mula ngayon, ang pitong taon na ipinahiwatig na rate ng dalawang taon mula ngayon, atbp