Makakaapekto ba ang Mga Patakaran ng Bagong America sa Kasunod na Mahusay na Depresyon? |

Ang 1920s ay isang panahon ng walang kapararakan paglago at pamumuhunan sa American stock market. Kaya kung paano ang naturang kasaganaan ay nagwawasak ng hindi kapani-paniwalang kawalang-tatag at pangkalahatang kakulangan ng kumpiyansa na natapos na bilang Great Depression? At higit na mahalaga, ang kasaysayan ay nagbabala na ulitin ang sarili, tulad ng inilarawan sa artikulo ni Barron ni Randall Forsyth, Party Like It's 1937 ? Tingnan natin kung ano ang nangyari sa mga taon na humahantong sa Great Depression, at tingnan kung maaari nating gamitin ang alinman sa mga aralin habang sinisikap nating maiwasan ang depresyon ang aming sariling.

Ang Market Crash & Its Aftershocks

Pagkatapos ng halos isang dekada ng paglago at mabigat na pamumuhunan sa stock market, higit sa lahat sa mga walang karanasan na mamumuhunan pagbili ng stock na may hiniram na pera, ang merkado ay gumuho noong Oktubre 29, 1929. Tinatawag din Black Martes, ito ang araw na madalas na binanggit bilang simula ng Great Depression. Kaya ano talaga ang nangyari?

Unang tingnan natin kung paano naging posible ang paglago ng pamumuhunan ng mga 1920. Narito ang maikling kuwento: Ang Federal Reserve ay nagpautang ng pera sa mga bangko. Gayunpaman, ang mga bangko ay nagpautang ng pera sa mga brokerage firm, na pagkatapos ay nagpautang ng pera sa mga mamumuhunan at mga speculator. Sa panahon ng 1920, ang mga brokerage firms ay regular na nagbibigay ng $ 9 sa mga pautang para sa bawat $ 1 na itinatag ng mamumuhunan.

Ang resulta ay ang mas maraming pera ay nasa stock kumpara sa aktwal na sirkulasyon ng pera. Sa pamamagitan ng 1929, ang paglago ng stock ay nabawasan at ang kawalang katiyakan sa merkado ay lumalaki.

Noong isang linggo kung saan naganap ang Black Martes, ang nababagsak na pamumuhunan ng mga 1920 ay umabot na sa wakas, at ang mga baguhan na mamumuhunan na nakakita ng kanilang mga presyo ng stock ay lumalaki sa mga taon ng biglang Nakita sila ng taluktok. Ang ibaba ay nahulog, at ang panic selling ay sumunod sa mga mamumuhunan na sinubukan upang makuha kung anong pera ang maaari nilang palabasin sa merkado sa pamamagitan ng paglalaglag ng mga stock nang walang itinatangi.

Ang ikot ng mga pautang ay nababaligtad, simula ng isang ikot ng mga default. Habang nahuhulog ang merkado at ang mga stock ay dumped, ang mga brokerage firms ay pinilit na tumawag sa kanilang mga pautang. Ang mga namumuhunan ay nabigo sa mga pautang na ito kapag ang kanilang portfolio ng mga stock ay tinanggihan, at ang pag-liquidate ng mga undervalued portfolio ay nag-ambag lamang sa patuloy na pababa ng presyon sa mga presyo. Ang mga kompanyang brokerage ay nag-default sa mga pautang sa bangko dahil hindi nila maalala ang anumang kabisera, at ang mga bangko, na may mga hindi sapat na reserba upang masakop ang kanilang mga pautang at deposito, ay nagsimulang magsara habang ang mga depositors ay nagsimulang mag-withdraw ng kanilang cash.

Ito ay nagdudulot sa amin upang bumalik sa Federal Reserve at sa susunod na pangunahing kontribyutor sa Great Depression.

Sa buong 1920s, ang patakaran ng Federal Reserve upang madagdagan ang suplay ng pera, pinapanatili ang mababang halaga ng interes upang pasiglahin ang ekonomiya. Gayunman, nang nabagsak ang merkado, ang patakarang iyon ay biglang nababaligtad. Sa halip na pagtaas ng suplay ng pera sa pamamagitan ng pagpapautang ng pera sa mga bangko upang masakop ang kanilang mga deposito, ang suplay ng pera ay nabawasan ng halos isang-katlo. Ang pagpigil sa stock market ay maaaring hindi maiiwasan dahil sa overspeculation at mabilis na paglawak ng 1920s, ngunit ito ay ang pagsasara ng banko na nakapipinsala, tulad ng ito ay mahalagang evaporated bilyun-bilyong dolyar sa pautang, na pinapawi ang mga matitipid ng mga tao na hindi pa namuhunan sa pamilihan ng sapi.

Ang pagbaba ng supply ng pera at ang mga pagsasara ng mga bangko ay humantong sa pagpapalaki - ang pagbaba ng halaga ng isang malawak hanay ng mga asset. Halimbawa, dahil sa pagbabawas ng 20%, ang isang bahay na binili para sa $ 1,000 noong 1928 ay nagkakahalaga lamang ng $ 800 noong 1929. Sapagkat ang karamihan sa mga tao ay may utang sa mga ari-arian na kanilang pag-aari, at ang mga pautang ay hindi pinalutang kasama ang mga ari-arian, ang deflasyon ay dalawang nagwawasak na epekto. Una, sa lumiliit na pagbalik sa mga ari-arian at isang nabawasan na halaga ng mga kalakal, ang mga negosyo, lalo na ang pagmamanupaktura, ay walang insentibo na gumawa ng mga kalakal. Ang pagtigil sa pagmamanupaktura ay napinsala ang anumang pagkakataon ng paglago ng ekonomiya.

Pangalawa, dahil ang mga may utang ay kailangang magbayad ng mga pautang sa mga ari-arian na ngayon ay pinahahalagahan nang mas mababa kaysa sa presyo ng kanilang pagbili, mas marami ang may bayad sa may utang, mas nawala ang pinansiyal na lupa.

Ayon sa artikulo ni Barron, ito ang punto na nasa aming relatibong katulad na paglalakbay sa pamamagitan ng Great Recession, at kung ano ang susunod na Fed ay maaaring matiyak o maiwasan ang susunod na Depresyon.

Ang Ikalawang Leg Down

Ang pagbaba sa supply ng pera, pagbawas ng utang at pagsasara ng banko ay naging isang matinding pag-urong sa isang malalim na depresyon. Ngunit ang kahabaan ng depresyon ay higit pang naapektuhan ng dalawang dramatikong piraso ng batas.

Una ay nagpapasa ng Smoot-Hawley Act, isang panukalang pinatibay ni Pangulong Hoover na nagbigay ng taripa sa mga dayuhang angkat. Naniniwala si Hoover na ang mga sahod ng mga manggagawa ay kailangan upang manatiling mataas habang itinatag ang resesyon. Upang mapanatili ang mataas na sahod ng halaga ng mga kalakal sa loob ng bansa na kailangan upang manatiling mataas din, upang ang mga tagagawa ay magpapatuloy ng paggawa.

Ang Smoot-Hawley Act ay nilayon upang pigilan ang pag-import ng mga dayuhang kalakal at pasiglahin ang produksyon at pagkonsumo ng mga kalakal sa loob ng bansa. Gayunpaman, gumanti ang iba pang mga bansa, at nagtatakda ng mga taripa ng kanilang sariling mga pag-angkat sa U.S., na epektibong nagyeyelong internasyonal na kalakalan at pinapawi ang mga domestic export.

Ang iba pang makabuluhang piraso ng batas ay ang kontrobersiyal na "New Deal" ni Pangulong Roosevelt. Ang programa ay isang plano na pang-ekonomiyang pampasigla na nakatuon sa pamahalaan na inilaan upang madagdagan ang industriya at pampublikong mga gawain at bawasan ang pagkawala ng trabaho.

Bagaman marami sa mga programa ng Bagong Deal ay matagumpay - ilan pa rin ang umiiral ngayon - marami ang nakikipaglaban sa programa ang mga kamay ng normal na pag-urong / ikot ng pagbawi at artipisyal na manipulahin na mga rate ng pasahod at produksyon nang walang labis na tagumpay.

Ang kawalan ng trabaho ay nanatiling mataas kung ang mga kumpanya ay hindi kayang bayaran ang mga regulasyon na sahod. Nabigo ang pagtaas ng domestic consumption dahil ang mga presyo ay nanatiling mataas - na kadalasang nagreresulta sa mga itim na kalakal sa kalakalan ng merkado Ang palagay na ang paggastos ng pamahalaan ay pasiglahin ang ekonomiya na nagtrabaho nang husto sa ilan sa mga pambihirang mga proyekto sa pampublikong gawain na nagpabuti ng imprastruktura at mga trabaho na nakabuo, ngunit hindi mabuti kung ito ay dumating sa mga manggagawa na nagbabalik ng sahod sa ekonomiya sa pamamagitan ng paggastos., kinuha nito ang World War II upang pasiglahin ang paglago ng ekonomiya, dahil ang gobyerno ay nangangailangan ng mass quantities ng mga kalakal sa mababang presyo at iniwan ang regulasyon sa libreng merkado.

Ang Great Depression ay ang kinalabasan ng isang serye ng mga kadahilanan. Ang pag-crash ng pamilihan ng pamilihan ay malamang na hindi maiiwasan at ang kasunod na pag-urong ay dapat na bahagi lamang ng isang karaniwang pag-urong / pag-ikot ng paglago.

Ngunit ang walang kapantay na pagsasara ng bangko, pagbawas ng suplay ng pera at malubhang pagkalipol ng utang ay bumaling ang pag-urong sa isang depresyon na nagpatuloy sa pamamagitan ng 1930s. Ang mga recession at market collapses ay naganap, ngunit ang Great Depression ay isang imbedded, kabuuang pagbagsak ng ekonomiya na ang mga pang-isahang dahilan ay hindi matagpuan.

Sa halip, dapat nating tingnan ang mga paunang pag-trigger ng kaganapan - at ang kasunod na tugon - upang upang maunawaan kung paano ang hindi inaasahan ay makikita sa pagtingin.

Higit pang mga kamakailan-lamang, kami ay nakapagtatag ng isang malakihang serye ng mga pagsasara ng bangko, bagaman ikaw ay mabigla sa bilang ng mga bangko na patuloy na mabibigo bawat buwan. Ngunit tulad ng noong 1936, nang isagawa ng U.S. ang mahigpit na mga patakaran ng pera na inakala na mapawi ang krisis sa ekonomiya, nasa isang panig na namimintas ang belt namin. At sa pamamagitan lamang ng pagtingin sa aming mga nakaraang pagkakamali maaari naming pag-asa upang mapabuti ang aming tugon kapag ang kasaysayan ay, sa katunayan, ulitin ang sarili.

[Matuto nang higit pa sa tampok na InvestingAnswers: US Spenders kumpara sa UK Savers: Sino ang Pinuno sa Prosperity? > [Larawan: Great Depression statue sa FDR Memorial site sa Washington, DC Courtesy of Tony.]