Updated: 10 Companies That May Be Ready To Collapse |

On April 13, 2010, natagpuan ko ang 10 mga kumpanya na naisip ko ay nasa

[Mag-click dito upang makita ang orihinal na artikulo: 10 Mga Kumpanya na Maaaring Handa na Tiklupin].

Limang buwan mamaya, mas kumbinsido ako kaysa kailanman na may Ang pag-isipan nang maaga.

Kapag pinagsama ang orihinal na listahan, ginamit ko ang Altman's Z-score upang makatulong na mahanap ang mga pinakamahihirap na kumpanya. Sa paglipas ng panahon, ang Z-score ay napatunayang isa sa mga pinaka maaasahang prediktor ng bangkarota. Sa isang serye ng mga pagsubok na sumasaklaw sa 316 namimighati na mga kumpanya mula sa tatlong tagal ng panahon sa pagitan ng 1969 at 1, ang Z-score ay nasa pagitan ng 82% at 94% na tumpak sa paghula sa mga hinaharap na pagkalugi.

Ng 10 mga kumpanya sa aking listahan, 8 nakita na ang kanilang Ang mahina Z-score ay lumala.

Ang Z-score ay nagtataglay ng isang grupo ng mahusay na impormasyon, kabilang ang kakayahang kumita, pagkatubig, solvency, kahusayan, pakikinabangan at pagtitiwala sa merkado. Ang mga may mababang Z-score ay mahina sa mga anim na krusyal na lugar, at sa pangkalahatan, mas mababa ang Z-score ng isang kumpanya, mas mataas ang posibilidad ng pagkabangkarota.

Maaaring nagulat ka sa ilan sa mga kumpanya sa listahan. Si General Electric, ang huling orihinal na miyembro ng DJIA, ay naging isang pangunahing tagapagtaguyod ng industriya ng Amerikano simula pa noong nakaraang siglo. Mabibigo ba talaga ito? Si Alcoa, isa pang bahagi ng Dow, ay mukhang lumalakad din sa akin.

Ang mga firms / mga tao / mga bansa na may mataas na utang ay hindi makatagal sa mga kapaligiran na mababa o walang paglago (mas marami akong nagsulat tungkol sa ito sa Ang Isang Pangunahing Financial Statistic na Dapat Mong Malaman - - Mag-click dito upang matuto nang higit pa). Hindi nila maaaring palitan ang utang, hindi sila makapagdudulot ng labis na kita upang mabayaran ang punong-guro, at sa huli ay dapat sila humingi ng kanlungan sa korte ng pagkabangkarote o sa mga sandata ng isang mas malakas na kakumpitensya.

Kailangan namin ng mga recession upang paikutin ang sistema, pag-clear ng junk at paggawa ng paraan para sa mga bagong simula. Ang Great Recession ng 2008 ay hindi nararamdaman tulad ng isang katarong kaganapan. Sa halip, ang largess ng pamahalaan ay pinalamanan sa mga tubo, pinapanatili ang masasamang bagay mula sa paghuhugas. Ang mga kumpanya sa listahan na ito ay nakinabang mula sa mga programa ng pamahalaan upang "tumulak" sa ekonomiya (Cash for Clunkers, Cash for Appliances, mga kredito sa buwis sa homebuyer, TARP, atbp.) Ngunit ang lahat ng mga programang ibinigay ay isang insentibo para sa mga mamimili na gawin ngayon kung ano ang maaaring mayroon sila tapos na bukas.

Ngayon ang mga kumpanyang ito, tulad ng lahat, ay nakatingin sa isang kinabukasan kung saan ang pangangailangan ay stagnates, ang pagtaas ng paglago ng linya ay nawawalan, at ang mga bundok ng utang ay patuloy na nakakalungkot sa anumang pagkakataon ng pagbawi.

Wala akong duda na ang pandaigdigang ang ekonomiya ay mabubuhay kapag ang mga kompanya ng sombi tulad ng mga ito ay naalis sa kanilang paghihirap. Ngunit ngayon, higit pa kaysa sa dati, sa palagay ko ang pagkakataon ng lahat ng mga kumpanyang ito na nakaligtas sa kanilang kasalukuyang anyo ay walang iba.

---------------------- -------------------------------------------------- -------------------------------------------------- -------------------------------

Anadarko, Pioneer Natural Resources, Devon Energy at El Paso Corp - Pinagsama ko ang apat na kompanya ng langis at likas na gas sa listahang ito dahil lahat sila ay nakaharap sa parehong mga problema.

Karamihan sa mga natural na kumpanya ng gas ay gumawa ng malaking pamumuhunan sa produksyon mula 2005-2008 bilang mga presyo ng natural na gas na undulated sa pagitan ng $ 8 at $ 14. Ang kasunod na pagtaas sa produksyon ay nagtutulak ng mga presyo ng gas hanggang sa hanay na $ 3-6. Ngunit kahit na ang mga presyo ay pinananatiling mababa sa pamamagitan ng mga gluts ng produksyon, ang mga kompanya ng gas sa US ay nagpapatuloy sa pump sa mga antas ng record.

Si John Richels, CEO ng Devon Energy ay nagsabi, "Nakikita ko ang isang panahon ng makabuluhang pagpapatatag sa loob ng ilang taon. " Ang pagtaas ng produksyon at pagpapababa ng mga presyo ay magpapatuloy sa pag-agos sa cash flow.

Ang mataas na mga antas ng utang ay pinipigilan ang mga rating ng credit at nagpapahina sa mga kakayahan ng mga kumpanya upang pondohan ang hinaharap na paglago at kabisera paggasta. Ang mga credit rating ng poor credit ay nagpapahirap din sa pagkuha ng bagong negosyo. Matapos ang lahat, kung ang isang kumpanya ay may pagpipilian sa pagitan ng binili sa pamamagitan ng isang malakas na kumpanya ng kumpanyang kumpara sa isang puno ng mga problema sa utang, sa palagay mo ay pipiliin nito?

General Electric -

Gumugol ako ng maraming oras sa pag-iisip tungkol sa General Electric (NYSE: GE) at kung dapat ito sa listahang ito. Naiintindihan ko ang kaso para sa pagiging bullish sa GE. Ito ay sari-sari. Ito ay konektado sa pulitika. Ito ay isang Amerikanong icon. Gayunpaman, ito ay bumababa sa kita (-4.3% sa 2Q 2010) sa isang di-umano'y pagpapalakas sa ekonomiya, at ang balanse nito ay ganap na nakakagulat. Sa katunayan, ibabalik ko ang punto ko mula Abril, dahil wala talagang nagbago mula noon: "Ang GE ay may utang na 85% noong Disyembre 2009 (at noong Hunyo 2010), ibig sabihin na ang bawat dolyar ng mga ari-arian ay pinondohan na may 85 sentimo ng utang Ngunit sa paniniwala na ratio, kailangan mong maging handa upang mapahalagahan ang halos $ 375 bilyon sa mga pautang at mga account na maaaring tanggapin sa $ 375 bilyon. Sa ibang salita, kailangan mong ipagpalagay na ang GE ay ginawa tulad ng mahusay na mga pautang sa mga customer na kung Ang GE ay dapat na ibenta ang mga receivable para sa cash ngayon, makakakuha ako ng buong presyo. Hindi ko alam ang tungkol sa iyo, ngunit hindi ko babayaran ang buong presyo para sa anumang loan portfolio sa mga araw na ito.

Kung ang ekonomiya ay patuloy na mapabuti, GE ay maaaring magpatuloy sa pagbabayad ng mga utang sa mga kita Ngunit kung ang mga asset na nakalista sa balanse sheet ng GE ay higit na natimbang ng 15%, pagkatapos ay ang GE ay nasa ilalim ng tubig. Kung mayroong isa pang downturn, o kahit na isang maliit na pag-uurong-sulong, ang utang ng GE ay maaaring patunayan upang maging masyadong mabigat. "

Kung ikaw ay bullish sa ekonomiya, pagkatapos ay marahil dapat kang maging bullish o n GE. Ngunit kung ikaw ay tulad ng sa akin, at makita mo ang marahas na dagat maaga, lumayo mula sa utang-ridden utang na naghihintay na mangyari.

U.S. Steel -

Noong Abril, itinuturo ko na ang mga pagbabahagi ng US Steel (NYSE: X) ay bumaba ng kanilang mga Marso 2009, na may ilang mga analyst kahit na tumatawag para sa mga bagong all-time na mataas noong 2010 batay sa palagay na ang mga kumpanya na may kakayahan Ang pagtaas ng mga presyo para sa kanilang mga produkto ay ang perpektong pag-iilaw laban sa pagpintog. Ngayon, ang mga analyst ay hindi maaaring maging masaya sa mga pinakabagong ulat ng labis na produksyon at masyadong maliit na demand na pagmamaneho down na mga presyo sa sandaling muli. Noong Hulyo 7, binanggit ng ulat ng Reuters ang independiyenteng analyst na si Tom Stundza na nagsasabing, "Ang mood ng bansa ay hindi lahat ng kakila-kilabot sa pagmamanupaktura, walang trak sa demand at mayroong kawalan ng trabaho." Sinabi ng Stundza na ang hot rolled coil na nagbebenta ng $ 645 bawat tonelada sa Hunyo ay bumaba sa $ 620, "At alam ko na maaari mo itong makuha mula sa isang mini-mill sa Midwest para sa $ 605, na ibinigay sa loob ng dalawang linggo."

U.S. Ang Steel ay may limang tuwid na tirahan ng mga negatibong kita. Ang negatibong kita ay hindi lamang negatibo para sa limang quarters, ngunit ang daloy ng pera mula sa mga operasyon ay negatibo sa parehong panahon na iyon. Ang U.S. Steel ay humiram ng pera para sa pribilehiyo ng pagbebenta ng bakal sa isang pagkawala. At iyon ay hindi isang mabubuhay na pang-matagalang plano sa negosyo.

Alcoa -

Alcoa (NYSE: AA) ay nagpapatakbo sa isang matigas na kapaligiran. Ang mga presyo para sa mga input (kuryente, sosa soda) ay patuloy na umakyat, ngunit ang mga presyo para sa huling produkto (pinong aluminyo) ay patuloy na bumaba. Ang ilan sa mga pinakamalaking kakumpitensiya nito ay mga Intsik at Ruso na mga kumpanya na umiiral lamang dahil sa mga gigantic subsidies ng estado. Ang mga subsidized na kumpanya ay walang insentibo upang ihinto ang paggawa, kaya ang mundo ay awash sa aluminyo. Ayon sa Rusal (EuroNext: RUSAL / RUAL), ang pinakamalaking producer ng aluminyo sa mundo, ang aluminum market ay maaaring may sobra na 500,000-700,000 tonelada sa taong ito. Isang mabilis na tala sa laki ng utang ng Alcoa: mula Marso 31, 2009 hanggang Marso 31, 2010, binayaran ni Alcoa ang $ 474 milyon sa interes. Iyon ay lumalabas sa 20% ng kabuuang kita (Revenue - COGS) na pagpunta sa serbisyo sa utang bago isasaalang-alang ang anumang iba pang mga gastos sa paggawa ng negosyo.

Weyerhaeuser -

Weyerhaeuser (NYSE: WY), ang pangalawang pinakamalaking prodyuser ng lumber ng North American, ay naghahanda na maging isang timber real estate trust upang mabawasan ang mga buwis sa mga pamumuhunan nito sa timberland. Sa unang bahagi ng buwang ito, ang kumpanya ay nagdeklara ng isang $ 5.6 bilyon na espesyal na dibidendo, bahagi ng proseso ng pagiging isang REIT. Ang kumpanya ay nag-ulat ng netong kita sa ikalawang quarter na $ 14 na milyon kumpara sa isang taon-naunang pagkawala ng - $ 106 milyon. Ngunit ang Hulyo bagong mga numero ng benta sa bahay ay hindi isang magandang pangitain para sa producer ng tabla. Sa katunayan, ang Hulyo ng mga bagong benta ng bahay na may mga 276,000 ay isang bagong talaan na mababa para sa data na umaabot pabalik sa unang bahagi ng dekada ng 1960.

Bilang isang REIT, Weyerhaeuser ay hindi magbabayad ng mga pederal na buwis sa antas ng korporasyon, na kung saan ay i-save ito ng isang tipak ng cash sa bawat taon. Bilang isang REIT, dapat ding bayaran ang 90% ng kita bilang mga dividend. Ngunit hindi ka makakagawa ng paglago ng kita nang walang paglago ng kita. At hindi ka maaaring gumawa ng isang dent sa iyong utang load nang walang kita paglago, alinman.

Pulte Group -

Ito ay hindi nakakagulat na makita ang isang homebuilder sa isang listahan ng mga kandidato bangkarota. Tulad ng Weyerhaeuser, Pulte (NYSE: PHM) ay patuloy na magdurusa hanggang sa pabalik sa pabahay. At dahil ang chart na ito mula sa St. Louis Fed ay nagpapakita, ang mga bagay ay hindi maaaring mas masahol pa:

Textron -

Textron (NYSE: TXT) nagbebenta ng mga produkto na may kaugnayan sa pagtatanggol at, Ang kanilang pinakamalaking customer ay ang gobyerno ng US. Marami sa mga order ng Textron ay nakansela noong 2009, at ang pipeline ng order para sa 2011-2015 ay hindi gaanong mainit. Noong huling bahagi ng Hunyo, inulit ni Defense Secretary Robert Gates ang mga plano na kunin ang higit sa $ 100 bilyon mula sa paggasta ng Pentagon sa susunod na limang taon. At iyon ang isang sitwasyong pinakamahusay na kaso; Ang Sustainable Defense Task Force ay nagtataguyod ng pagputol ng $ 1 trilyon. Ang utang ng kumpanya ay mataas, at ang kanilang credit limit ay tila naabot din. Upang maiwasan ang pagkabangkarota noong 2009 at 2010, ginamit ng kompanya ang tinatawag na "ultimatong backstop," isang $ 3 bilyon na linya ng kredito dahil sa 2012. Sa kabuuan ng $ 7.4 bilyon sa net pang-matagalang utang, ang negatibong operating cash flow ng - $ 88,000,000 sa Q1 2010 at isang mahinang pananaw para sa kanyang customer na # 1, ang US Department of Defense, ang Textron ay maaaring magkaroon ng napakaraming mga balakid upang mapaglabanan.

May pagkakataon na wala sa mga kumpanya na ito ay sapilitang sa pagkabangkarote sa malapit na hinaharap. Mahalaga na tandaan na maraming mga kumpanya ang nagbabalik mula sa mga mahihirap na pinansyal na kalagayan.

Gayunpaman, ang Z-score, na may mas madaling masuri na pagiging maaasahan sa predicting bangkarota, ay malamang na magwakas ng pagtubos ng ilan sa mga kumpanya sa ang listahan.

Kung nais mong matuto nang higit pa tungkol sa Z-score at kung paano ito gumagana, mag-click dito upang makita ang aming pang-edukasyon na artikulo, Gamit ang Z-Kalidad upang Hulaan ang Susunod na Enron.