Mga Pananaw sa Durbin Susog: Prof. Todd Zywicki

Hindi kami nahihiya tungkol sa aming mga pananaw sa merkado ng pagpapalitan: sa palagay namin ito ay may ilang mga sistematikong depekto, katulad na ang tanging tao na may insentibo upang panatilihing pababa ang mga bayad sa swipe - mga nagtitingi - ay may napakaliit na kapangyarihan upang gawin ito, at ito ay dominado sa pamamagitan ng isang maliit na bilang ng mga makapangyarihang mga manlalaro, na maaaring lumikha ng mga inefficiencies.

Hindi ito sasabihin na sa palagay namin ang Durbin Amendment ay isang panlunas sa lahat. Kailangan mong tingnan lamang ang tugon ng Visa at MasterCard sa pagpapatupad nito upang makita na ang pagpapalitan ng post-Durbin ay hindi eksakto sa isang nagniningning na halimbawa ng libreng kahusayan sa merkado. Sa partikular, ang pagsasaayos ay nag-uutos lamang ng mga bayarin sa debit card, kahit na ang mga bayad sa prepaid, na naglilimita sa pagiging epektibo nito at nagpapahina sa mga insentibo. Gayunpaman, kung kailangan naming puksain ang aming mga reams ng tinta na bubo sa Durbin sa isang posisyon, magiging ang pagpapalit ng reporma ay isang pansamantala na hakbang sa tamang direksyon.

Ngunit nakipag-usap kami kay Propesor Todd Zywicki ng George Mason University Law School, na may iba't ibang pananaw sa Durbin Amendment. "Ang sinuman na kailanman kinuha ng isang economics class ay maaaring makita ito ay isang masamang ideya," sabi niya, "Ang pamahalaan ay pagpili ng mga nanalo at losers. Ang mga nanalo ay mga tagatingi ng malaking kahon, at ang mga natalo ay mga mamimili. "At sa diwa ng pagdadala ng pagsusuri mula sa magkabilang panig ng debate, narito ang ilan sa kanyang mga kaisipan.

1. Ang Pagbabago ng Durbin ay magbabago sa paraan ng aming bangko.

Habang ang mga malalaking bangko ay nagtataas ng mga bayarin sa pag-check ng mga account at mga debit card, na sinasabi ng ilan na kinakailangan reaksyon sa Durbin Amendment, mas maraming tao ang lumilipat sa mga unyon ng kredito at mga lokal na bangko sa komunidad. Na sa kanyang sarili ay hindi isang negatibong, ngunit Zywicki argues na ang mga bangko, nakaharap mas mababang kita, ay malapit na sanga at lay off manggagawa.

Sila ay magiging mas mababa sa consumer-friendly, mas madaling kapitan ng sakit sa pandaraya, at mas malamang na nag-aalok ng mga produkto tulad ng mobile o online banking. Ang Durbin Amendment ay exempts sa maliit na pinansiyal na intuitions sa mga asset sa ilalim ng $ 10 bilyon, na sumasakop sa halos lahat ng mga unyon ng kredito, mga bangko sa komunidad at mga online na bangko. Gayunpaman, naniniwala si Zywicki na hindi sila lumabas na hindi nasaktan sa Durbin: "Naniniwala ang karamihan sa mga eksperto na mabibigo ang dalawang-tier na sistema ng pagpepresyo na ito."

Hinulaan din ni Zywicki - at nagsisimula na kaming makita ito - isang shift mula sa mga debit card sa prepaid o credit card. Ang isang pag-aaral mula sa Boston Fed ay nagpapakita na ang bilang mga debit card ay nagiging mas mahal, ang paggamit ng credit card ay umaangat. Sapagkat ang mga credit card ay may mas mataas na bayarin sa pagpapalit kaysa sa mga debit card, kahit na bago ang Durbin, ang mga nagtitingi ay hindi makapag-iimbak ng mas maraming sa tingin nila. Sinabi ni Zywicki na ang isang shift na layo mula sa debit ay pumipinsala sa mga mamimili, dahil ang mga credit card ay kadalasang humantong sa utang ng credit card, at ang mga prepaid debit card ay kadalasang nakakakuha ng mga nakatagong bayad.

2. Ang mga kontrol ng presyo ay hindi makakakuha.

Nagbigay si Zywicki ng maraming halimbawa ng mga kontrol ng presyo sa sistema ng pagbabangko. Binabalangkas niya ang tatlong bahagi na reaksyon sa mga kontrol sa presyo: term repricing, produkto substitution, at pagrasyon. Ang una ay nangangahulugan na ang isang bayad ay simpleng repackaged bilang isa pa: ang mga bayarin sa pagpapalit ay inililipat sa mga mamimili sa anyo ng mga bayarin sa paggamit ng pag-debit. Ang ikalawang, pagpapalit ng produkto, ay makikita sa mga pagsisikap ng mga bangko upang itulak ang mga tao mula sa mga debit card. Ang ikatlo at pangwakas na elemento ay nangangahulugan na ang mas kaunting mga institusyon ay nag-aalok ng mga debit card gaya ng alam natin sa kanila, maging dahil ang mga bangko ay nagdaragdag ng mga bayarin at mga gantimpala ng slash, o hihinto lamang sa paglalabas ng mga debit card.

Binanggit ni Zywicki ang panuntunan ng mga kontrol ng rate ng interes: ang karamihan sa mga estado ay may mga limitasyon sa rate ng interes na maaaring singilin ng iyong issuer ng credit card. Sa mga araw bago ang caps rate ng interes, ang mga credit card ay may mababang taunang bayad ngunit mataas na APR. Tulad ng pagkontrol ng rate ng interes sa bansa, ang mga taunang bayad ay tumaas nang naaayon. Kapag ang isang palatandaan ng kaso ng Korte Suprema epektibong natapos ang mga takip ng rate ng interes para sa mga pambansang bangko, ang mga taunang bayad ay nagtaas at ang mga libreng credit card ay nagbalik. Sa palagay ni Zywicki makakakita kami ng katulad na epekto mula sa regulasyon ng pagpapalit: ang lumang bayad sa pagpapalitan ay magiging isang bago lamang.

Ang kinita ng third-quarter na kinita ng Visa ay nagsimula sa reaksyon na iyon: ang card processor ay magpapakilala ng bagong bayad sa partisipasyon ng network, na ipinapataw sa anumang merchant na gustong tanggapin ang mga Visa card. Naaayos nang wasto, ang flat fee na ito ay maaaring palitan ng mahalagang bayarin sa pagpapalit, na nagpapahintulot sa anumang pagbabago sa mga gastos ng mga nagtitingi.

Higit pa, masasaktan nito ang mga maliliit na tagatingi kaysa sa mas malaki. "Ito ay isang malaking flat fee na susubukin habang ang dami ng pagproseso ay napupunta, kaya ang mga tagatingi ng malalaking kahon ay magbabayad ng mas kaunti at ang mga maliliit na mangangalakal ay magbabayad nang higit pa, hindi katulad ng kasalukuyang sistema ng bawat transaksyon na mahalagang kaliskis sa dami," sabi ni Zywicki. Kahit na hindi papansinin ang Visa na sisingilin ng ibang bayad batay sa sukat ng merchant (at bibigyan na ang mga mas malalaking tagatingi ay kasalukuyang nagbabayad ng mas mababang bayad sa swipe, malamang na magbayad sila ng isang mas mababang NPF), ang flat fee ay nangangahulugan na kung ang isang merchant ay hindi maproseso Maraming mga transaksyon - tulad ng, say, isang may-ari ng coffeeshop na madalas na binabayaran ng mga kliyente sa cash - ay magbabayad nang higit pa para sa bawat transaksyon.

3. Kahit na makikinabang ang mga nagtitingi, ang mga mamimili ay hindi.

Sa isang mapagkumpetensyang merkado, ang mga mas mababang gastos ay nangangahulugan ng mas mababang mga presyo: kung ang tindahan ng sandwich ni Joe ay maaaring makalimutan ang Mike upang makakuha ng mas maraming mga customer, ito ay. Sa teorya, kung gayon, ang mga pagtitipid mula sa mga bayad sa pagpapalit ay ipapasa sa mga mamimili.Ngunit ang mga merkado ay halos hindi nagtatrabaho sa paraan ng kanilang ginagawa sa isang econ textbook. Binanggit ni Zywicki ang kaso ng Australia: reporma sa post-interchange, ang mga retailer ay hindi naniningil ng mas mababang presyo. Inaasahan niya na ibibigay ng Durbin ang mga mangangalakal ng isang "napakalaking tagal ng panahon sa maikling panahon," habang tinitinda nila ang mga pagtitipid ng pagpapalit nang walang pagbaba ng kanilang mga presyo.

Gayunpaman, sa katagalan, hindi natitiyak ni Zywicki na makakakita sila ng maraming pakinabang. "Makikinabang ang mga negosyante sa mga debit card," sabi niya, "sapagkat ito ay mas simple kaysa sa pagdala sa paligid ng cash, at ang ilang mga tao ay hindi maaaring o hindi nais na gumamit ng mga credit card." At kung ang mga bangko ay magtagumpay sa pagguhit ng mga consumer sa mga credit card, ang mga retailer ay maaaring aktwal na magbayad nang higit pa sa mga bayad sa swipe.

Si Zywicki ay hindi nag-iisa sa pagdududa sa Durbin

Ang bawat tao'y may isang buto upang pumili ng Durbin Amendment, mula sa mga nagtitingi (masyadong mataas ang cap) sa mga bangko (ang takip ay umiiral), mula sa mga akademya (ang dalawang antas na pagpepresyo ay hindi gumagana) sa iba pang mga akademya (monopolistikong mga merkado ay hindi mabisa).

Ang hindi pagkakasundo ay hindi hihinto sa pamamagitan lamang ng Durbin Amendment. Marami sa Washington, mula kay President Obama sa ilalim, ay iniisip na ang bayad sa paggamit ng debit ng Bank of America ay hindi masasagisag na katibayan na ang mga bangko ay nakikinabang para sa punto na hindi nagmamalasakit sa kanilang mga kostumer. Hinihikayat nila ang mga kostumer na bumoto sa kanilang mga paa, na iniiwan para sa mga greener pasture ng mga bangko sa komunidad at mga unyon ng kredito.

Ang iba, sa magkabilang panig ng pasilyo, ay naniniwala na ang paggamit ng pag-debit at mga bayad sa paglahok sa network ay isang direktang resulta ng interbensyon ng pamahalaan. Ang pagbabahagi ng propesor ng Propesor Zywicki ay Sen. Jon Tester (D-MT), na ang panukalang-batas na ipagpaliban ang Durbin Amendment ay nabigo upang pagtagumpayan ang isang Senador filibuster; Kinatawan ng mga kinatawan ng Jason Chaffetz (R-UT) at Bill Owens (D-NY), na nagpakilala ng isang panukalang batas upang pawalang-bisa ang susog kabuuan; at Kinatawan Randy Forbes (R-VA), na binanggit ang susog bilang patunay na ang mga regulasyon ng gobyerno ay masyadong mabigat. Ang Chairman ng Federal Reserve na si Ben Bernanke, na may pagpigil sa katangian, ay nagsasabi lamang na hindi siya sigurado kung ang mga mamimili ay matutulungan o masaktan.

Malinaw, may maraming mga - at malakas - opinyon tungkol sa Durbin Susog, parehong sa mga merito ng batas mismo at sa pangkalahatang saligan ng mga pederal na regulasyon. Patuloy naming ipakita ang iba't ibang mga ideya at opinyon na may kinalaman sa regulasyon sa pananalapi; kung interesado ka sa pagsulat ng isang artikulo o pagbibigay ng interbyu, mangyaring makipag-ugnay sa amin sa [email protected].