Ang Knight Capital Mukhang Nahulog Mula sa kanyang Steed

–

Ang Hurricane Sandy ay nagwawasak para sa maraming tao na naninirahan sa East Coast. Gayunpaman, maraming mga negosyo ay nasira din. Habang ang pag-shut down ng mga operasyon para sa isang araw ay maaaring hindi tila kritikal, nadama Knight Capital isang matalim pumutok, dahil ito ay lamang ang pinakabagong pakikibaka ito ay nagkaroon upang harapin ang paglipas ng kurso ng isang magaspang na taon.

Trading Glitch

Bilang isang gumagawa ng merkado, ang Knight Capital ay nagpapatupad ng daan-daang libong trades bawat araw mula sa ilan sa mga pinakamalaking brokerage, tulad ng TD Ameritrade at E-trade. Nang magpasya ang Knight na mag-install ng bagong software, nagkaroon ng kontrahan sa hindi napapanahong code na nagpadala ng napakalaking bilang ng trades sa NYSE bago makagambala ang isang tao. Sa sandaling alam ng Knight ang pagkakamali, kinakailangang magkaroon sila ng napakalaking pagkawala sa pagbaba ng kanilang posisyon. Ang kabuuang pinsala? $ 461.1 milyon.

Hurricane Sandy

Kahapon ng hapon, inihayag ni Knight na ang kuryente ay bumalik sa punong-tanggapan ng New Jersey, at na muli itong pagproseso ng mga order. Pagkatapos ng trading ay sarado lahat ng Lunes at Martes dahil sa mapanganib na unos, ang Knight ay kailangang magsara nang maaga sa Miyerkules. Dahil ang kanilang backup generator ay mababa sa gasolina, sinabi nila sa mga kliyente na idirekta ang lahat ng mga order sa ibang lugar hanggang sa ang sitwasyon ay maaaring makitungo. Ang mga ito ay tila ganap na makatwiran, ngunit ang Knight ay dumating sa ilalim ng ilang mga kritisismo dahil iniwasan nila ang paglipat ng kanilang mga pagpapatakbo ng kalakalan sa kanilang backup data center sa Purchase, NY.

Kung o hindi ito ang tamang paglipat upang makagawa, hindi kami makatitiyak. Maliwanag, ang mga tao sa Knight ay komportable lamang sa patuloy na operasyon tulad ng normal kapag ang kanilang pangunahing sistema ay garantisadong gumana. Ngunit ang mga namumuhunan na humawak upang mapanatili ang Knight ay nakalutang pagkatapos ng napakalaking pagkawala sa Agosto ay dapat na simula upang magtaka kung gaano matatag ang trading firm.

Walang takot na lider?

Ang kapitan ay laging napupunta sa kanyang barko. Para sa Thomas Joyce, CEO ng Knight Capital, na maaaring hindi ito ang kaso. Kahit na ginugol niya ang huling dekada na nangungunang Knight, ang kanyang kontrata sa trabaho ay mag-expire noong Disyembre, at siya ay nakipag-usap sa E-trade tungkol sa posibleng maging bagong CEO nila. Kahit na ang online brokerage ay isang disappointing third quarter, ang E-trade ay isang pangalan ng sambahayan na may higit sa 2 milyong mga kliyente ng brokerage sa U.S., at maaaring medyo mas nakakaakit sa ngayon para sa Joyce. Noong Agosto, hiniling ng E-trade si Steven Freiberg na umalis, dalawang taon sa isang kontrata ng apat na taon. Ang kanilang Tagapangulo ng Lupon, si Frank Petrilli, ay kasalukuyang kumikilos-CEO hanggang sa matagpuan ang isang permanenteng Punong Tagapagpaganap.

Naglalakad sa hinaharap

Habang ang mga indibidwal na mamumuhunan ay hindi kailanman kailangang makitungo nang direkta sa Knight Capital, maaaring gusto nilang maging paraan ng mga kumpanya na labis na nag-iibayo sa kompanya. Ang pangunahing halimbawa ay TD Ameritrade. Hindi lamang sila ang nagtuturo ng isang malaking porsyento ng kanilang mga trades sa Knight, ngunit sila din invested isang malaking halaga ng pera sa tagagawa ng merkado kapag ang trading glitch wiped ang Knight ng cash.

Siyempre, hindi namin matiyak kung ano ang hinaharap. Marahil ang Knight ay sasalakay sa labanan at madaig ang mga hadlang na ito. O marahil ang hinaharap ay naghahanap ng medyo mas maliwanag para sa muog at UBS.