Embedded Option Definition & Example |

Ano ito:

Ang isang naka-embed na opsyon ay isang probisyon sa isang seguridad (karaniwang isang bono) nagbibigay ng alinman sa issuer (ang kumpanya) o ang mamumuhunan ang karapatan na kumuha ng ilang pagkilos sa hinaharap.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Iba't ibang mula sa stand alone na opsyon, isang naka-embed na opsyon ay isang opsyon na naka-embed sa stock, bono, atbp, at maaaring mayroong higit sa isang naka-embed na opsyon sa isang seguridad. Ang mga naka-embed na opsyon sa pangkalahatan ay hindi maaaring ihihiwalay mula sa mga securities na kung saan sila ay nakalakip.

Narito ang mga paglalarawan ng mga pinaka-karaniwang naka-embed na opsyon na ginagamit ng mga issuer:

• ang karapatan na tawagan ang isyu
• Pag-set ng isang floating-rate
• pagpapanatili ng karapatan sa principal na prepay

Ang paglalarawan ng mga pinaka-karaniwang naka-embed na opsyon na ipinagkaloob sa mga namumuhunan ay:

• ang karapatan na ilagay ang isyu
• sahig sa isang lumulutang na rate
• Ipagpalagay natin na ang mga isyu ng Kumpanya XYZ ay may mga naka-embed na opsyon na nagpapahintulot sa mga may-hawak na mag-convert ng kanilang mga bono sa mga pagbabahagi ng stock (na kilala bilang isang mapapalitan na bono). May karapatan ang taga-bondholder na i-convert ang mga bono sa pagbabahagi ng stock ng Kumpanya XYZ sa isang ratio ng conversion ng $ 1000 par na halaga kada X na halaga ng pagbabahagi. Ang tukoy na rate ng conversion ay matatagpuan sa kasunduan sa indenture ng bono.

Kahit na ang mga ito ay pinaka-karaniwan sa mga bono, ang mga naka-embed na opsyon ay matatagpuan sa iba't ibang mga mahalagang papel. Halimbawa, ang mapipili na ginustong mga stock ay may pagpipiliang naka-embed na i-convert ang mga pagbabahagi sa karaniwang stock. Ang mga mortgage-backed na mga mahalagang papel (MBS) ay maaaring magkaroon ng mga naka-embed na mga pagpipilian sa pagbabayad, at ang mga nakakabit na mga bono ay may mga naka-embed na mga pagpipilian na nagpapahintulot sa may-ari na gawing bilhin ng issuer ang bono pabalik sa par halaga sa o pagkatapos ng ilang petsa

Why Matters:

It's extremely Mahalaga para sa mga namumuhunan na mapagtanto ang presensya ng isang naka-embed na opsyon sa isang seguridad na nakakaapekto sa halaga ng seguridad. Halimbawa, ang isang tawag na bono ay mas sulit sa isang mamumuhunan kaysa sa isang di-maiiwasang bono dahil ang kumpanya na nagbigay ng bono ay may kapangyarihan sa redeem ito at pag-alis ng bondholder ng karagdagang mga pagbabayad ng interes na siya ay may karapatan sa kung ang bono ay gaganapin sa kapanahunan.

[Mag-click dito upang gamitin ang aming yield to Call Calculator]

Mula sa pananaw ng kumpanya, pagkakaroon ng kakayahan upang tawagan ang mga bono ay nagdadagdag ng halaga dahil ang kumpanya ay binibigyan ng kakayahang umangkop upang ayusin ang mga gastos sa pagtustos nito pababa kung ang mga rate ng interes ay bumaba.

Ang mga naka-embed na opsyon sa pangkalahatan ay nagdaragdag ng dalawang dimensyon ng panganib para sa mga mamumuhunan. Una, ipinapakilala nila ang panganib ng reinvestment: kapag ang mga pangyayari sa merkado ay nag-udyok ng isang mamumuhunan o tagapag-isyu na mag-ehersisyo ang naka-embed na opsyon, ang partido na tumatanggap ng mga nalikom mula sa pagsasagawa ng opsyon ay maaaring hindi makapagbigay ng pakinabang sa mga reinvest ng mga nalikom na ito. laging limitahan ang posibilidad ng pagpapahalaga ng presyo ng seguridad dahil kapag nagbago ang mga pangyayari sa merkado, ang presyo ng apektadong seguridad ay maaaring buksan o masakop ng isang partikular na rate ng conversion o presyo ng tawag.