Mahusay na Frontier Definition & Halimbawa |

Ano ito:

Iba't ibang mga kumbinasyon ng mga securities ay nagbubunga ng iba't ibang antas ng pagbabalik. Ang mahusay na hangganan ay kumakatawan sa pinakamahusay na mga kumbinasyon ng mga mahalagang papel na ito - ang mga gumagawa ng pinakamataas na inaasahang pagbabalik para sa isang antas ng panganib.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Noong 1952, inilathala ni Harry Markowitz ang isang pormal na modelo ng pagpili ng portfolio sa The Journal of Finance. Nagpatuloy siya upang bumuo at mag-publish ng pananaliksik sa paksa sa loob ng susunod na dalawampung taon, sa wakas ay nanalo sa 1990 Nobel Prize sa Economics para sa kanyang trabaho sa mahusay na hangganan at iba pang mga kontribusyon sa modernong portfolio theory.

Ayon kay Markowitz, para sa bawat punto ang mahusay na hangganan, mayroong hindi bababa sa isang portfolio na maaaring itayo mula sa lahat ng magagamit na mga pamumuhunan na may inaasahang panganib at bumalik na kaukulang sa puntong iyon.

Ang isang halimbawa ay lilitaw sa ibaba. Tandaan kung paano ang mahusay na hangganan ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na maunawaan kung paano ang inaasahang pagbabalik ng isang portfolio ay nag-iiba sa halaga ng panganib na kinuha.

Ang mga mahalagang papel sa relasyon sa bawat isa ay isang mahalagang bahagi ng mahusay na hangganan. Ang ilang mga presyo ng securities ay lumipat sa parehong direksyon sa ilalim ng katulad na mga pangyayari, habang ang iba ay lumipat sa kabaligtaran ng mga direksyon. Ang higit pa sa pag-sync ng mga securities sa portfolio ay (iyon ay, mas mababa ang kanilang kovariance), mas maliit ang panganib (standard deviation) ng portfolio na pinagsasama ang mga ito. Ang mahusay na hangganan ay may kurbatang dahil may lumiliit na marginal return sa panganib. Ang bawat yunit ng peligro na idinagdag sa isang portfolio ay nakakakuha ng mas maliit at mas maliit na halaga ng return.

Bakit ito Matters:

Kapag ipinakilala ni Markowitz ang mahusay na frontier, ito ay groundbreaking sa maraming aspeto. Ang isa sa mga pinakamalaking kontribusyon nito ay ang malinaw na pagpapakita ng kapangyarihan ng pagkakaiba-iba.

Ang teorya ni Markowitz ay nakasalalay sa pag-aangkin na ang mga mamumuhunan ay may posibilidad na pumili, alinman sa layunin o di-sinasadya, mga portfolio na bumubuo ng pinakamalaking posibleng pagbalik ng hindi bababa sa halaga ng panganib. Sa ibang salita, hinahanap nila ang mga portfolio sa mahusay na hangganan.

Gayunpaman, walang mahusay na hangganan dahil ang mga tagapamahala ng portfolio at mamumuhunan ay maaaring mag-edit ng numero at katangian ng mga mahalagang papel sa pagsasaliksik ng uniberso upang sumunod sa kanilang mga partikular na pangangailangan. Halimbawa, ang isang kliyente ay maaaring mangailangan ng portfolio na magkaroon ng isang minimum na ani ng dividend, o ang client ay maaaring mamuno sa mga pamumuhunan sa mga etikal o politikal na hindi kanais-nais na mga industriya. Ang natitirang mga mahalagang papel ay kasama sa mahusay na mga kalkulasyon ng hangganan.