Abnormal Rate ng Return Definition at Halimbawa |

Ano ito:

Abnormal na rate ng return , na kilala rin bilang "alpha" o "labis bumalik, "ay ang bahagi ng isang return ng seguridad o portfolio na hindi ipinaliwanag ng rate ng return ng market. Sa halip, ito ay ginawa mula sa kadalubhasaan ng mamumuhunan o tagapamahala ng portfolio, at isa sa mga pinaka karaniwang mga panukala ng pagganap na nakatuon sa peligro.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Ipalagay na ikaw ay isang portfolio manager na Inaasahan ng portfolio ng iyong kliyente na bumalik 15% sa susunod na taon. Sa katapusan ng taon, ang portfolio ay aktwal na nagbabalik ng 16%. Sa simpleng salita, ang abnormal na rate ng return sa portfolio ay 16% - 15% = 1%.

Mathematically speaking, abnormal rate ng return ay ang return na lumalampas sa kung ano ang inaasahan ng mga modelo tulad ng capital asset pricing model (CAPM). Upang maunawaan kung paano ito gumagana, tingnan natin ang formula ng CAPM:

r = Rf + beta * (Rm - Rf) + abnormal rate ng return

Saan:

r = return ng seguridad o portfolio

Rf = ang rate ng return-free na panganib

beta = pagkasumpungin ng presyo ng seguridad o portfolio sa pangkalahatang merkado

Rm = ang market return

Ang mas malaking bahagi ng CAPM formula (lahat maliban sa abnormal return factor ay tumutukoy sa rate ng return sa isang tiyak na seguridad o portfolio na ibinigay ng ilang mga kondisyon sa merkado. Tandaan na ang dalawang kaparehong mga portfolio ay maaaring magdala ng parehong halaga ng panganib (beta) ngunit dahil sa mga pagkakaiba-iba sa abnormal rate ng return, ang isa ay maaaring magkaroon ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa iba. Ito ay isang pangunahing problema para sa mga mamumuhunan, na laging nagnanais na ang pinakamataas na rate ng return na may pinakamababang halaga ng panganib.

Bakit ito Mga Bagay:

Ang abnormal na rate ng return ay isang quantifiable na paraan upang matukoy kung ang kakayahan ng isang tagapamahala ay nag-ambag sa halaga ng isang portfolio sa isang batayan na nababagay sa peligro. Para sa kadahilanang ito, ito ay ang banal na kopya ng pamumuhunan para sa ilan.

Ang pagkakaroon ng abnormal rate ng return ay kontrobersyal. Dahil ang mga taong naniniwala sa mahusay na teorya ng merkado (na nagsasabing, bukod sa iba pang mga bagay, na imposibleng matalo ang merkado) ay naniniwala na ang isang mas mataas na rate ng return ay resulta ng swerte kaysa sa kasanayan, sinusuportahan nila ang kanilang mga ideya sa katotohanan na, sa ibabaw ng pang-matagalang, maraming aktibong mga tagapamahala ng portfolio ay hindi gumagawa ng higit pa para sa kanilang mga kliyente kaysa sa mga tagapamahala na sumunod lamang sa mga pasibo, mga estratehiya sa pag-index. Kaya, ang mga mamumuhunan na naniniwala na ang mga tagapamahala ay nagdaragdag ng halaga nang naaayon na umaasa sa itaas-market o sa itaas-benchmark na pagbalik - iyon ay, inaasahan nila ang isang abnormal rate ng return.