Wastong Definition at Halimbawa |

Ano ito:

Warrants ay mga mahalagang papel na nagbibigay sa may karapatan ang may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili ng isang tiyak na numero ng mga mahalagang papel (karaniwan ay ang karaniwang stock ng issuer) sa isang tiyak na presyo bago ang isang tiyak na oras.

Paano ito gumagana (Halimbawa):

Paminsan-minsan, ang mga kompanya ay nag-aalok ng mga warrants para sa direktang pagbebenta o ibigay ang mga ito sa mga empleyado bilang insentibo, ngunit ang karamihan ng mga warrants ay " kalakip "sa mga bagong inilabas na mga bono o ginustong stock.

Halimbawa, kung ang mga isyu ng Kumpanya XYZ ay may mga kalakal na may kalakip na mga warrants, ang bawat bondholder ay maaaring makakuha ng $ 1,000 na face-value bond at ang karapatan na bumili ng 100 namamahagi ng stock ng Kumpanya XYZ sa $ 20 kada bahagi sa susunod na limang taon. Ang mga mandirigma ay karaniwang nagpapahintulot sa may-ari na bumili ng karaniwang stock ng taga-isyu, ngunit kung minsan ay pinapayagan nila ang mamimili na bumili ng stock o mga bono ng ibang entity (tulad ng isang subsidiary o kahit isang third party).

Ang presyo sa ang isang may-ari ng warrant na maaaring bumili ng mga kalakip na mga mahalagang papel ay tinatawag na presyo ng ehersisyo o presyo ng welga. Ang presyo ng ehersisyo ay karaniwang mas mataas kaysa sa presyo ng pamilihan ng stock sa panahon ng pag-isyu ng warrant. Sa aming halimbawa, ang presyo ng ehersisyo ay $ 20, na 15% mas mataas kaysa sa kung ano ang Trading ng Kumpanya XYZ sa kapag ang mga bono ay inilabas. Ang presyo ng ehersisyo ng warrant ay kadalasang tumataas alinsunod sa isang iskedyul habang umiiral ang bono. Ang iskedyul na ito ay itinatakda sa indenture ng bono.

Ang isang mahalagang katangian ng mga warrants ay ang mga ito ay madalas na maaaring tanggalin. Iyon ay, kung ang isang mamumuhunan ay may isang bono na may nakalakip na warrants, maaari niyang ibenta ang mga warrants at panatilihin ang bono. Ang mga Warrant ay nakikipagkalakalan sa mga pangunahing palitan. Sa ilang mga kaso, kung ang mga warrants ay inisyu sa ginustong stock, ang mga stockholder ay hindi maaaring makatanggap ng dividend hangga't mayroon din silang warrant. Kung gayon, kung minsan ay kapaki-pakinabang na tanggalin at ibenta ang isang warrant sa lalong madaling panahon upang ang mamumuhunan ay maaaring kumita ng mga dividend.

Kung ang presyo ng stock ay mas mataas sa presyo ng ehersisyo ng warrant, ang warrant ay dapat magkaroon ng kung ano ang kilala bilang isang pinakamababang halaga. Halimbawa, isaalang-alang ang mga warrant na bumili ng 100 namamahagi ng Company XYZ para sa $ 20 sa bawat share anumang oras sa susunod na limang taon. Kung ang namamahagi ng Kumpanya XYZ ay tumaas sa $ 40 sa panahong iyon, maaaring mabili ng may-ari ng warrant ang mga pagbabahagi para sa $ 20 bawat isa, at agad na ibenta ang mga ito para sa $ 40 sa bukas na merkado, na nagbabayad ng tubo ng ($ 40 - $ 20) x 100 na pagbabahagi = $ 2,000. Sa gayon, ang minimum na halaga ng bawat warrant ay $ 20. Gayunpaman, mahalagang tandaan na kung ang mga pautang ay paulit-ulit pa bago sila mag-expire, ang mga mamumuhunan ay maaaring mag-isip na ang presyo ng stock ng Kumpanya XYZ kahit na mas mataas sa $ 100 bawat share. Ang haka-haka na ito, na sinamahan ng dagdag na oras para sa pagtaas ng stock, ay kung bakit ang isang warrant na may pinakamababang halaga na $ 20 ay madaling mapapalakas sa itaas ng $ 20. Ngunit habang ang warrant ay nakakakuha ng mas malapit sa expiring (at ang mga pagkakataon na ang presyo ng stock na tumataas sa oras upang karagdagang dagdagan ang kita makakuha ng mas maliit), na premium ay pag-urong hanggang katumbas nito ang minimum na halaga ng warrant (na maaaring $ 0 kung ang presyo ng stock ay bumaba sa ibaba $ 20).

Bakit Mahalaga:

Warrants

ay hindi katulad ng mga opsyon sa tawag. Ang mga opsyon sa pagtawag ay hindi maaaring tanggalin at sila ay madalas na may mas maikli na buhay sa istante kaysa sa mga ginagarantiya (karaniwang mas mababa sa isang taon, kumpara sa lima o higit pa para sa mga warrante). Ang mga ito ay hindi katulad ng mga mapapalitang mga mahalagang papel, kung saan ginagamit ng may-ari ang prinsipal ng isang seguridad upang bumili ng isa pang seguridad (karaniwan ay isang stock ng nagbigay ng bono). Halimbawa, kung ang bono ng Kumpanya XYZ ay isang bono na mapapalitan, ang may-ari ay maaaring mag-trade ng halagang $ 1,000 halaga ng bono para sa isang bilang ng mga namamahagi ng XYZ ng Kumpanya. Subalit kung ang isang bono ng Kumpanya XYZ ay may isang warrant na nakalakip, ang mamumuhunan ay dapat magkaroon ng karagdagang pera upang bilhin ang mga namamahagi sa presyo ng ehersisyo (sa kasong ito 100 namamahagi x $ 20 kada bahagi, o $ 2,000).

Mga Warranty hindi rin katulad ng mga karapatan sa pagbili ng stock. Ang presyo ng ehersisyo ng karapatan sa pagbili ng stock ay karaniwang

sa ibaba

ang presyo ng merkado ng pinagbabatayan ng seguridad sa oras ng pagpapalabas, samantalang ang mga presyo ng pag-eehersisyo ay karaniwang 15% sa itaas ng presyo ng merkado sa oras ng pagpapalabas. Gayundin, ang mga kumpanya ay kadalasang nag-isyu ng mga karapatan sa pagbili ng stock sa mga umiiral nang shareholder, at mayroon din silang mga maikling buhay - sa pangkalahatan ay dalawa hanggang apat na linggo. Ang mga mahalagang papel na may nakalakip na warrants ay nagpapahintulot sa kanilang may-ari na lumahok sa pagpapahalaga ng presyo ng pinagbabatayan seguridad (Karaniwang stock ng Kumpanya XYZ, sa aming halimbawa). Ito ay dahil mas mataas ang minimum na halaga ng naka-attach na warrant, mas mataas ang halaga ng bono o ginustong pagbabahagi. Halimbawa, ang presyo ng isang bono ng XYZ ng Kumpanya na may isang warrant na kalakip ay may posibilidad na tumaas habang ang presyo ng karaniwang stock ng Kumpanya XYZ ay nalalapit sa presyo ng ehersisyo (katulad ng isang opsyon sa tawag).

ng isa pang seguridad (kahit na karaniwan sa parehong kumpanya) ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng isang maliit na sari-saring uri at sa gayon ay isang paraan upang pagaanin ang panganib. Bilang isang resulta, ang mga kumpanya ay madalas na nag-isyu ng mga bono at ginustong stock na may mga warrant na nakalakip bilang isang paraan upang mapahusay ang pangangailangan at kakayahang mabenta ng pag-aalay. Ito ay nagpapababa sa gastos ng pagpapalaki ng kapital para sa taga-isyu.