Ang Stock ng Pagkain na Ito ay Inihanda Para Makakuha ng 30% |

Bilang isang manlalaro para sa sikat na Brooklyn Dodgers, nakuha ni Eddie Stanky ang kanyang mga guhit bilang isang baseball malaki. Ang kanyang tagapangasiwa, si Leo Durocher, ay summed up sa ganitong paraan: "Hindi niya ma-hit, hindi siya maaaring tumakbo, hindi siya makapag-field. Siya ay hindi maganda ang tao … ang lahat ng maliit na SOB ay maaaring gawin ay manalo. "

Maaaring maging pareho ang mga stock. Maaari silang maging sa mga walang kapantay na sektor. Maaari silang magkaroon ng kahila-hilakbot na mga headwind. Ngunit ang mga kumpanya ay patuloy na naghahatid ng taon-taon.

Ang isa sa aking mga paboritong stocks tulad ng Stanky ay ang higanteng pagkain ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Nakuha ko ang stock na ito sa loob ng mga taon sa mga portfolio at oras na upang tingnan ito muli.

Sa labas ng isang disenteng patakbuhin sa 2013, ang pagbabahagi ay karaniwang flat. Gayunpaman, batay sa ilan sa mga average na limang taon na sukatan ng ConAgra, ang mga mamumuhunan ay may pagkakataon na bumili ng isang kalidad na pangalan sa isang lubhang makatuwirang presyo.

Mahusay ba sila, triple-digit na paglago? Hindi. Ngunit sa pagsasaalang-alang ng limang taon na average net margin ng ConAgra ay mas mababa sa 5%, ang paglago ng kita ay isang pare-parehong 8%, kasama ang malusog na pagtaas ng dividend, ang stock na ito ay talagang kaakit-akit.

Ang lakas ng ConAgra ay nagdudulot sa talahanayan ay ang lakas ng kanyang portfolio ng tatak.

Bilang isa sa pinakamalaking kumpanya sa pagkain ng bansa, ang ConAgra ay pinakamahusay na kilala para sa mga produkto ng iconiko tulad ng Orville Redenbacher Popcorn, Peter Pan Peanut Butter, Healthy Choice, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, pangalan mo ito. Buksan ang iyong paminggalan at malamang na puno ng kanilang gawa, kahit na bumili ka ng mga tatak ng tindahan o kung ano ang tinutukoy din bilang mga pribadong label. Ang isang pribadong label ay isang produkto na ibinebenta ng isang retailer ngunit ginawa ng ibang kumpanya.

Noong 2013, nakumpleto ng ConAgra ang pagkuha ng Ralcorp (NYSE: RAH). Ang pangunahing pagkain ng Ralcorp ay pagmamanupaktura ng mga pribadong label. Bago ang pagkuha, ang pribadong negosyo ng label ng ConAgra ay kumakatawan lamang sa 7% ng taunang kita nito. Dahil sa pagbili ng Ralcorp, ang ConAgra ang naging pinakamalaking pribadong tagagawa ng label ng bansa, na kumakatawan ngayon sa 24% ng taunang benta. Bakit napakahalaga ng mga pribadong label? Ang pinakamalaking nagbebenta sa mundo ng mga pribadong tatak ng produkto, ang Wal-Mart (NYSE: WMT), ay kumakatawan sa paligid ng 17% ng mga pinagtibay na benta ni ConAgra. Dahil sa kakulangan ng marketing at packaging na kinakailangan para sa mga pribadong produkto ng label, tinatangkilik ng kumpanya ang mas mataas na margin sa halos isang-kapat ng negosyo nito. Ito ay napakahalaga sa isang labaha ng mundo ng manipis na margin.

Kahit ConAgra ay maaaring maghatid ng pare-parehong paglago sa isang masikip na negosyo at gumawa ng mga smart acquisitions, ang balance sheet ay isang maliit na malambot. Ito ay higit sa lahat dahil sa pagsama ng Ralcorp. Ang porsyento ng pang-matagalang utang ng kumpanya sa kapitalismo ay natuklasan mula sa isang makatwirang 38% noong 2012 hanggang sa mahigit sa 60% sa kasalukuyan. Ang pamamahala, gayunpaman, ay sensitibo sa na. Noong nakaraang taon, ang kumpanya ay gumastos ng $ 245 milyon na muling pagbibili ng stock nito. Sa paglipas ng panahon, ang malakas na taunang daloy ng cash ng ConAgra na halos $ 1 bilyon ay gagamitin upang mabawasan ang utang.

Mga panganib na isaalang-alang: Ang aking pinakamalaking pag-aalala sa paghawak ng pagbabahagi ng ConAgra ay ang kakayahan ng kumpanya na magpatuloy sa tuluyang pagpapatupad upang mapanatili ang predictable growth rate. Ang pagkuha ng Ralcorp, na higit sa triple ang kanilang pribadong label na negosyo, ay dapat tumulong na mapanatili ang pagkakapare-pareho. Ang isa pang pag-aalala ay ang epekto ng input cost inflation sa naka-razor na manipis na margin. Muli, ang pribadong business label ay nagliligtas na may mas mahusay na mga margin kaysa sa mga nauugnay sa negosyo ng branded na kalakal.

Pagkilos na kumuha -> Sa kasalukuyan, ang ConAgra ay nagbabahagi ng kalakalan na malapit sa $ 32 na may forward PE ng 14 at 3.1% benepisyo ng dibidendo. Kapag inihambing sa isang peer tulad ng Mondalez (NASDAQ: MDLZ), na nakikipagtransaksiyon sa isang forward PE ng 21.4 at isang 1.6% dividend na ani, ang ConAgra ay mukhang kaakit-akit. Dahil sa pagkuha ng Ralcorp, ang kumpanya ay dapat na mapalago ang mga margin ng kita nito, mapanatili ang paglago ng kita at kita, at gamitin ang daloy ng salapi upang mabayaran ang utang. Ang pagsasaalang-alang sa mga salik na ito, ang isang 12 hanggang 18 na buwan na target na presyo ng $ 41 ay posible. Ang pagsasaalang-alang sa dividend, ang resulta ay isang kabuuang return na higit sa 30%.