Ang P / E Ratio - Isang Tunay na Sukat ng Kita? |

Ang mga ratios sa Presyo-sa-Kita (P / E) ay isang napaka-maginhawang snapshot upang sukatin kung ang isang stock ay mura o mahal. Ngunit hindi nila sinasabing ang buong kuwento, at kung minsan ay maaaring maling maligaw.

Kung gumawa ka ng ilang higit pang mga hakbang, maaari mong tunay na tasahin ang halaga ng isang stock na may kaugnayan sa ginagawang mga kita. Ang pag-unawa sa konsepto na ito ay makatutulong sa iyo upang maiwasan ang masasamang pamumuhunan at mag-target ng mga mahusay. Upang i-highlight ang statement ng cash flow, ipalagay na mayroon kaming dalawang kumpanya, na kapwa ay nagkakahalaga sa $ 500 milyon at nakabuo ng $ 25 milyon sa netong kita noong nakaraang taon, para sa isang P / E na ratio ng 20. Ipinapalagay din na ang unang kumpanya ay kailangang panatilihing muli ang mga kita sa mga pag-upgrade sa mga pabrika nito upang manatili sa pagputol, habang ang pangalawang ang kumpanya ay hindi na kailangang gumawa ng mga ganitong uri ng mga pamumuhunan.

Ang unang kumpanya ay walang ipapakita para sa $ 25 na kita na ito, habang ang ikalawang kumpanya ay maaaring magdagdag ng $ 25 milyon sa cash papunta sa balanse.

Na $ 25 milyon Ang tayahin ay maaaring maging isang nakaliligaw. Ang anumang nakaraang mga pamumuhunan tulad ng mga pag-upgrade ng pabrika ay nabanggit sa balanse na sheet bilang isang asset (sa kasong ito sa ilalim ng Mga Halaman, Ari-arian at Kagamitang o P, P & E). Bawat taon, nakakakuha ang kumpanya upang isulat ang ilan sa P, P & E, (bilang mga asset tulad ng mga pabrika at kagamitan ay nagiging mas mahalaga habang sila ay edad). Ngunit ang kumpanya ay dapat ding mabawasan ang kita nito sa pamamagitan ng isang katumbas na halaga, dahil ang "depreciation" ay itinuturing na isang gastos sa pahayag ng kita.

Kaya kung ang isang kumpanya ay may $ 5 milyon sa depreciation, pagkatapos kita (o mas tama, cash daloy) ay maaaring mas mataas kaysa sa nakasaad na $ 25 milyon. Maaari mong makita ang pamumura na idinagdag pabalik sa pahayag ng kita sa pamamagitan ng pagsuri sa pahayag ng cash flow.

Martek Biosciences (Nasdaq: MATK)

ay nag-aalok ng isang malinaw na halimbawa. Nagtayo ang kumpanya ng isang malawak na pasilidad sa pagmamanupaktura upang maproseso ang mga sangkap na pumasok sa mga formula ng sanggol at mga nutritional supplement. Ang mabuting balita: Ang Martek ay tapos na sa mga pamumuhunan at hindi na kailangang magwakas sa mga natitirang kita nito.

Sa unang siyam na buwan ng Fiscal (Oktubre) 2011 ng kumpanya, ang Martek ay nakuha sa palibot $ 34 milyon ($ 1.02 isang hati) sa netong kita. Gayunpaman ang libreng cash flow (o ang cash na talagang natatanggap ng Martek) ay halos $ 100 milyon (halos $ 3 isang bahagi).

Kung tiningnan mo lamang ang inaasahang netong kita para sa buong taon ng pananalapi, kaysa sa Martek trades para sa isang makatwirang 15 beses na inaasahang kita. Ngunit kung pinahahalagahan mo ang pagbabahagi sa isang libreng cash flow basis, pagkatapos ay tumingin sila sa sobrang mura, mas mababa sa pitong beses ang inaasahang libreng cash flow.

Libreng Cash Flow Yield

Kapag ang mga merkado ay lumagos ng isang magaspang patch, tulad ng mayroon sila ngayon, ang libreng daloy ng salapi ay nagiging mas mahalaga dahil nagbibigay ito ng tunay at tumpak na gauge ng isang stock kumpara sa iba pang mga pamumuhunan, tulad ng mga bono. Habang ang maraming mamumuhunan ay naghahanap ng mga stock batay sa kanilang mga benepisyo ng dividend, ang mga mamumuhunan na hindi nangangailangan ng kita sa ngayon ay dapat na tingnan ang mga stock batay sa kanilang cash flow yield.

Madaling makalkula. Ibinabahagi mo lang ang 100 sa pamamagitan ng maramihang mga libreng daloy ng salapi.

Sa kaso ng Martek, na may isang libreng cash flow na maramihang ng pitong, pagkatapos ay ang libreng cash flow yield ay tungkol sa 14%. Iyon ay inihahambing sa tigdas na 1% hanggang 3% na nagbabayad ng mga CD at Treasury Bills. Ang mga rate ng interes (at ang mga kinita na fixed income) ay maaaring tumaas sa pamamagitan ng isang malaking halaga, at ang stock ng Martek ay pa rin ihambing paayon.

Ang P / E ratio ay naging popular sa huling bahagi ng 1920s kung ang mga mamumuhunan ay walang ideya kung paano mapahalagahan ang mga stock sila ay bumibili. Matagal na kaming nanggagaling mula noon, gayunman ang dominasyon ng EPS at ng P / E ratio ay ang mga headline. Dalhin ang karagdagang hakbang at kalkulahin ang libreng ratio ng cash flow at ang libreng cash flow yield. Ang mga stock na mukhang kaakit-akit sa pamamagitan ng mga hakbang na ito ay makakatulong sa iyong portfolio na magkaroon ng sarili nitong mga merkado at pinahahalagahan ang mga pagtaas ng mga merkado.